സ്വകാര്യ ഇക്വിറ്റി: മേഖല സ്ഥിരത കൈവരിക്കുന്നു, പക്ഷേ ഡ്രൈ പൗഡറിന്റെ അളവ് ഇപ്പോഴും പ്രധാനമാണ്

കഴിഞ്ഞ രണ്ട് വർഷമായി ഇടപാടുകളുടെ എണ്ണത്തിലുണ്ടായ കുത്തനെയുള്ള ഇടിവ് 2024 ന്റെ തുടക്കത്തിൽ സ്ഥിരത കൈവരിച്ചു, കൂടാതെ 2023 നെ അപേക്ഷിച്ച് വർഷം സ്ഥിരതയോടെ അവസാനിക്കാൻ ബൈഔട്ട് ഫണ്ടുകൾ ലക്ഷ്യമിടുന്നു. മറുവശത്ത്, മിക്ക ഫണ്ടുകളും ഇപ്പോഴും പുതിയ മൂലധനം സമാഹരിക്കാൻ പാടുപെടുകയാണെന്ന് ബെയിൻ & കമ്പനിയുടെ ഏറ്റവും പുതിയ ആഗോള പ്രൈവറ്റ് ഇക്വിറ്റി റിപ്പോർട്ട് പറയുന്നു. 

2024-ൽ ഡീൽ മൂല്യങ്ങൾ പാൻഡെമിക്കിന് മുമ്പുള്ള വർഷങ്ങളിലെ മൂല്യങ്ങൾക്ക് അടുത്തായിരിക്കുമെങ്കിലും, അടിഞ്ഞുകൂടിയ ഡ്രൈ പൗഡർ അളവ് നിലവിൽ ചരിത്രപരമായ മാനദണ്ഡങ്ങൾക്ക് വളരെ മുകളിലാണ്. ഈ വർഷത്തെ ഡീൽ മൂല്യങ്ങൾ 2018 ലെ ആകെ മൂല്യങ്ങളുമായി ഏകദേശം പൊരുത്തപ്പെടുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു, എന്നാൽ ലഭ്യമായ ഡ്രൈ പൗഡർ അളവ് അന്ന് ലഭ്യമായതിന്റെ 150%-ൽ കൂടുതലാണ്. 

ബെയിൻ & കമ്പനി 1,400-ലധികം മാർക്കറ്റ് പങ്കാളികളെ ഉൾപ്പെടുത്തി സർവേ നടത്തി, പ്രവർത്തനം എപ്പോൾ വീണ്ടെടുക്കുമെന്ന് അവർ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു എന്ന് കണ്ടെത്തി. നാലാം പാദം വരെ വീണ്ടെടുക്കലിന്റെ ലക്ഷണങ്ങൾ കാണുന്നില്ലെന്ന് ഏകദേശം 30% പേർ പറഞ്ഞു, 2025 വരെയോ അതിൽ കൂടുതലോ സമയമെടുക്കുമെന്ന് 38% പേർ പ്രവചിച്ചു. എന്നിരുന്നാലും, ലോകമെമ്പാടുമുള്ള പൊതു പങ്കാളികളുമായി (ജിപി) കൺസൾട്ടൻസി നടത്തിയ അനൗപചാരിക ചർച്ചകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നത് ചർച്ചാ ചാനലുകൾ ഇതിനകം തന്നെ പുനഃസ്ഥാപിക്കാൻ തുടങ്ങിയിരിക്കുന്നു എന്നാണ്, കൂടാതെ പലരും ഈ മേഖലയിൽ വീണ്ടെടുക്കലിന്റെ ലക്ഷണങ്ങൾ കാണുന്നു.

"PE വ്യവസായം അതിന്റെ ഏറ്റവും മോശം അവസ്ഥയിലൂടെ കടന്നുപോയതായി തോന്നുന്നു. 2024 ലെ ഇടപാട് അളവ് 2023 നെ അപേക്ഷിച്ച് തുല്യമോ അതിൽ കൂടുതലോ ആയിരിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു, കൂടാതെ നമുക്ക് ഗണ്യമായ അളവിൽ ഡ്രൈ പൗഡർ ലഭ്യമാണ്. നിക്ഷേപകർക്ക് വീണ്ടും മൂലധനം നേടാനും പുതിയ ഫണ്ടുകളിൽ പങ്കെടുക്കാനും കഴിയുന്ന തരത്തിൽ കൂടുതൽ എക്സിറ്റുകൾ നേടുക എന്നതാണ് ഇപ്പോൾ വെല്ലുവിളി, പണമടച്ചുള്ള മൂലധനത്തിനായി (DPI) വിതരണം ചെയ്യുന്ന കുറഞ്ഞ തുകകൾ കാരണം ഇത് പരിമിതമായ രീതിയിൽ സംഭവിച്ചുവരികയാണ്. പോർട്ട്‌ഫോളിയോയിലുടനീളം തന്ത്രപരമായി DPI സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനുള്ള വഴികൾ കണ്ടെത്തുന്നത് മത്സരാധിഷ്ഠിത വ്യത്യാസത്തിന്റെ ഒരു പോയിന്റായി മാറുകയാണ്," ബെയിൻസ് പ്രൈവറ്റ് ഇക്വിറ്റി പ്രാക്ടീസിന്റെ ദക്ഷിണ അമേരിക്കയിലെ പങ്കാളിയും നേതാവുമായ ഗുസ്താവോ കാമർഗോ വിശദീകരിക്കുന്നു.

നിക്ഷേപങ്ങൾ

2023-ൽ രേഖപ്പെടുത്തിയ 442 ബില്യൺ ഡോളറിൽ നിന്ന് 18% വർധനവോടെ, ആഗോള ഇടപാട് മൂല്യം 521 ബില്യൺ ഡോളറായി അവസാനിക്കുമെന്ന് ബെയിൻ പ്രവചിക്കുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, കൂടുതൽ ഇടപാടുകൾ മൂലമല്ല, ഉയർന്ന ശരാശരി ഇടപാട് മൂല്യമാണ് (ഇത് 758 മില്യൺ ഡോളറിൽ നിന്ന് 916 മില്യൺ ഡോളറായി ഉയർന്നു) ഈ നേട്ടത്തിന് കാരണമായത്. മെയ് 15 വരെ, ആഗോളതലത്തിൽ ഇടപാടുകളുടെ അളവ് 2023 നെ അപേക്ഷിച്ച് വാർഷികാടിസ്ഥാനത്തിൽ 4% കുറഞ്ഞു. പലിശനിരക്കുകൾ കൂടുതൽ കാലം ഉയർന്ന നിലയിൽ തുടരാമെന്നും കൂടുതൽ അനുകൂലമായ സാമ്പത്തിക അന്തരീക്ഷത്തിൽ നേടിയ മൂല്യനിർണ്ണയങ്ങൾ ആത്യന്തികമായി ക്രമീകരിക്കേണ്ടിവരുമെന്ന വസ്തുതയുമായി വിപണി ഇപ്പോഴും പൊരുത്തപ്പെടുന്നു.

പുറത്തുകടക്കുന്നു

എക്‌സിറ്റുകളുടെ മേലുള്ള സമ്മർദ്ദം ഇതിലും വലുതാണ്. ഏറ്റെടുക്കൽ പിന്തുണയുള്ള എക്‌സിറ്റുകളുടെ ആകെ എണ്ണം വാർഷികാടിസ്ഥാനത്തിൽ സ്ഥിരതയുള്ളതാണ്, അതേസമയം എക്‌സിറ്റുകളുടെ മൂല്യം 361 ബില്യൺ ഡോളറിൽ അവസാനിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു, 2023 ലെ ആകെത്തുകയേക്കാൾ 17% വർദ്ധനവ്. ഇത് പോസിറ്റീവ് ആണ്, പക്ഷേ 2016 ന് ശേഷമുള്ള എക്‌സിറ്റ് മൂല്യത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ 2024 ഏറ്റവും മോശം വർഷമായി ഇപ്പോഴും നിലകൊള്ളുന്നു.

കഴിഞ്ഞ ആറ് മാസമായി ഓഹരി വിലയിലുണ്ടായ കുതിച്ചുചാട്ടം മൂലമുണ്ടായ പ്രാരംഭ പബ്ലിക് ഓഫറിംഗ് (ഐപിഒ) വിപണി വീണ്ടും തുറക്കുമെന്നതാണ് ശുഭാപ്തിവിശ്വാസത്തിനുള്ള ഒരു ഉറവിടം, എന്നാൽ എക്സിറ്റുകളിലെ മൊത്തത്തിലുള്ള മാന്ദ്യം ജിപികളുടെ ജീവിതം കൂടുതൽ സങ്കീർണ്ണമാക്കുന്നു. 25 ഏറ്റവും വലിയ വാങ്ങൽ സ്ഥാപനങ്ങളുടെ ഫണ്ട് സീരീസിന്റെ വിശകലനം കാണിക്കുന്നത് കഴിഞ്ഞ ദശകത്തിൽ അവരുടെ പോർട്ട്ഫോളിയോകളിലെ കമ്പനികളുടെ എണ്ണം ഇരട്ടിയായി, അതേസമയം ഉയർന്ന പലിശ നിരക്കുകൾ ഒരു ആസ്തി കൂടുതൽ കാലം കൈവശം വയ്ക്കുന്നതിന്റെ അപകടസാധ്യത വർദ്ധിപ്പിച്ചിട്ടുണ്ട് എന്നാണ്. 

ഓരോ ദിവസത്തെയും കാത്തിരിപ്പ് പ്രധാനപ്പെട്ട ചോദ്യങ്ങൾ ഉയർത്തുന്നു: അടുത്ത ഒന്നിലധികം വർദ്ധനവ് ലക്ഷ്യമിട്ട് വിതരണങ്ങൾക്കായി കൂടുതൽ കൂടുതൽ ഉത്സുകരായ എൽപികളെ അകറ്റി നിർത്തുന്നത് മൂല്യവത്താണോ? ഇത് ബന്ധത്തെയും അടുത്ത ഫണ്ട് സ്വരൂപിക്കാനുള്ള കഴിവിനെയും എങ്ങനെ ബാധിച്ചേക്കാം?

ധനസമാഹരണം

വ്യവസായത്തിന് മൊത്തത്തിൽ, പ്രത്യേകിച്ച് വാങ്ങൽ മേഖലയിൽ, ക്ലോസ്ഡ്-എൻഡ് ഫണ്ടുകളുടെ എണ്ണം അതിവേഗം കുറയുന്നത് തുടരുന്നു, കാരണം എൽപികൾ ഫണ്ട് മാനേജർമാരുടെ ചുരുങ്ങിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന ഒരു കൂട്ടത്തിൽ പുതിയ പ്രതിബദ്ധതകൾ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നു. വാങ്ങലുകളിൽ, 10 വലിയ ക്ലോസ്ഡ്-എൻഡ് ഫണ്ടുകൾ സമാഹരിച്ച മൊത്തം മൂലധനത്തിന്റെ 64% ആഗിരണം ചെയ്തു, ഏറ്റവും വലിയത് ($24 ബില്യൺ EQT X ഫണ്ട്) ആ ആകെ മൂലധനത്തിന്റെ 12% ആയിരുന്നു. ഇന്ന്, അഞ്ച് വാങ്ങൽ ഫണ്ടുകളിൽ ഒന്നെങ്കിലും അതിന്റെ ലക്ഷ്യത്തിന് താഴെയാണ് ക്ലോസ് ചെയ്യുന്നത്, കൂടാതെ ഫണ്ടുകൾ ആ ലക്ഷ്യങ്ങൾ 20% ൽ കൂടുതൽ നഷ്ടപ്പെടുത്തുന്നത് സാധാരണമാണ്.

കൂടാതെ, എക്സിറ്റുകളും വിതരണങ്ങളും മെച്ചപ്പെടുമ്പോൾ ഫണ്ട്‌റൈസിംഗ് ഉടനടി വീണ്ടെടുക്കില്ല. എക്സിറ്റുകളിലെ വർദ്ധനവിന് ഫണ്ട്‌റൈസിംഗ് മൊത്തത്തിൽ ഒരു വഴിത്തിരിവ് സൃഷ്ടിക്കാൻ സാധാരണയായി 12 മാസമോ അതിൽ കൂടുതലോ എടുക്കും. ഇതിനർത്ഥം, ഈ വർഷം ഇടപാടുകൾ പുനരാരംഭിച്ചാലും, ഈ മേഖല യഥാർത്ഥത്തിൽ മെച്ചപ്പെടാൻ 2026 വരെ എടുത്തേക്കാം എന്നാണ്.

നിലവിലെ പരിതസ്ഥിതിയുമായി പൊരുത്തപ്പെടുന്നതിന്, എൽപികൾ നിങ്ങളുടെ ഫണ്ടിനെ യഥാർത്ഥത്തിൽ എങ്ങനെ കാണുന്നു എന്ന് മനസ്സിലാക്കാൻ സഹായിക്കുന്ന നാല് ഘട്ടങ്ങൾ ബെയിൻ & കമ്പനി ശുപാർശ ചെയ്യുന്നു, കൂടാതെ ആ ഉൾക്കാഴ്ചകൾ ശക്തമായ പ്രകടനത്തിലേക്കും കൂടുതൽ മത്സരാധിഷ്ഠിത വിപണി സ്ഥാനനിർണ്ണയത്തിലേക്കും വിവർത്തനം ചെയ്യുന്നു.

മൂല്യനിർണ്ണയം : ഫണ്ട് വിപണിയിൽ എങ്ങനെ അവതരിപ്പിക്കുന്നുവെന്ന് വ്യക്തമായി തിരിച്ചറിയുക - എൽപികൾ എന്താണ് പറയുന്നതെന്ന് അല്ല, മറിച്ച് അവർ യഥാർത്ഥത്തിൽ എന്താണ് ചിന്തിക്കുന്നതെന്ന്. എന്താണ് ക്രമീകരിക്കേണ്ടതെന്ന് മനസ്സിലാക്കാൻ, ഒരു ഫണ്ട് തിരഞ്ഞെടുക്കുമ്പോൾ തന്ത്രപരമായ നിക്ഷേപകർക്ക് യഥാർത്ഥത്തിൽ എന്താണ് പ്രധാനമെന്ന് കൃത്യമായ ഉൾക്കാഴ്ച നേടേണ്ടത് അത്യാവശ്യമാണ്.

പോർട്ട്‌ഫോളിയോ : നിങ്ങളുടെ പോർട്ട്‌ഫോളിയോയിൽ മൂല്യം എവിടെയാണെന്ന് വിശകലനം ചെയ്യുക, വ്യക്തിഗത സ്റ്റോക്കുകൾ എങ്ങനെ കൂട്ടിച്ചേർക്കുന്നുവെന്ന് വിലയിരുത്തുക - കൂടാതെ LP-കൾ വിലമതിക്കുന്ന നിർദ്ദിഷ്ട മെട്രിക്സുകൾ മൊത്തത്തിൽ പാലിക്കുന്നുണ്ടോ എന്നും വിലയിരുത്തുക. എക്സിറ്റ് ടൈമിംഗ് അല്ലെങ്കിൽ റിസോഴ്‌സ് അലോക്കേഷൻ സംബന്ധിച്ച് തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നതിന് ശരിയായ ഭരണം നടപ്പിലാക്കേണ്ടതും നിർണായകമാണ്.

മൂല്യ സൃഷ്ടി : നല്ലതായാലും ചീത്തയായാലും, വർഷങ്ങളായി പ്രകടനത്തിന്റെ ഒരു പ്രധാന ഘടകമാണ് ഒന്നിലധികം വികസനം. എന്നിരുന്നാലും, ഉയർന്ന പലിശ നിരക്കുള്ള ഒരു അന്തരീക്ഷത്തിൽ, ശ്രദ്ധ ലാഭ മാർജിനുകളിലേക്കും വരുമാന വളർച്ചയിലേക്കും മാറുന്നു. പ്രകടനം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്ന കഴിവുകൾ, ഫലപ്രദമായ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ ട്രാക്കിംഗ്, ഭരണം എന്നിവയും കമ്പനിയുടെ മൊത്തത്തിലുള്ള മികച്ച താൽപ്പര്യങ്ങൾ സന്തുലിതമാക്കുന്ന സമഗ്രമായ മൂല്യ സൃഷ്ടിയിലും തീരുമാനമെടുക്കലിലും നിർണായകമാണ്.

നിക്ഷേപക ബന്ധങ്ങൾ: നിങ്ങളുടെ ആഖ്യാനം വിൽക്കുന്നതിനുള്ള ശരിയായ വിൽപ്പന നീക്കങ്ങൾ വികസിപ്പിക്കുക. ഇതിനർത്ഥം "ക്ലയന്റ്" അനുസരിച്ച് വിപണിയെ തരംതിരിക്കുക, പ്രതിബദ്ധത നിലകൾ നിർണ്ണയിക്കുക, ലക്ഷ്യമാക്കിയ തന്ത്രങ്ങൾ രൂപകൽപ്പന ചെയ്യുക എന്നിവയാണ്. ഒരു നല്ല പുതുക്കൽ നിരക്ക് ഏകദേശം 75% ആണ്, അതിനാൽ മികച്ച ഫണ്ടുകൾക്ക് പോലും, നികത്തേണ്ട ഒരു വിടവും പുതിയ എൽപികൾ സ്വന്തമാക്കേണ്ടതിന്റെ ആവശ്യകതയും എപ്പോഴും ഉണ്ടാകും.

ഇന്നത്തെ വിപണിയിലെ മുൻഗണന, നിങ്ങളുടെ കമ്പനി ഉത്തരവാദിത്തമുള്ള ഒരു കാര്യസ്ഥനാണെന്നും, വരുമാനം സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനും കൃത്യസമയത്ത് മൂലധനം വിതരണം ചെയ്യുന്നതിനുമുള്ള അച്ചടക്കവും യുക്തിസഹവുമായ പദ്ധതിയുണ്ടെന്നും എൽപികൾക്ക് കാണിച്ചുകൊടുക്കുക എന്നതാണ്. സ്വകാര്യ ഇക്വിറ്റിയുടെ തിരിച്ചുവരവോടെ വിപണി എളുപ്പമാകുന്നതുവരെ കാത്തിരിക്കേണ്ട കാര്യമില്ല. അടുത്ത ഫണ്ട് സമാഹരിക്കുന്നത് കൂടുതൽ മത്സരക്ഷമതയുള്ളവരാകാനും ഇപ്പോൾ നിക്ഷേപകർക്ക് ഇത് പ്രകടമാക്കാനുമുള്ള ഒരു പദ്ധതിയെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നു.