पिछले दो वर्षों में सौदों की मात्रा में तेज गिरावट शुरू में 2024 में स्थिर हो गई है और बायआउट फंड्स 2023 की तुलना में स्थिर रूप से वर्ष समाप्त करने की दिशा में बढ़ रहे हैं. दूसरी ओर, अधिकांश फंड अभी भी नए पूंजी जुटाने में संघर्ष कर रहे हैं, बेन एंड कंपनी का नवीनतम वैश्विक प्राइवेट इक्विटी रिपोर्ट.
हालांकि 2024 में सौदे महामारी से पहले के वर्षों के समान मूल्य के करीब हैं, वर्तमान में संचयित सूखे पाउडर का मात्रा ऐतिहासिक मानकों से बहुत ऊपर है. इस वर्ष के सौदों के मूल्य लगभग 2018 के कुल के बराबर होंगे, लेकिन उपलब्ध सूखे पाउडर का मात्रा उस समय की तुलना में 150% से अधिक है.
बेन एंड कंपनी ने 1 से अधिक का साक्षात्कार लिया.400 खिलाड़ी बाजार में यह जानने के लिए कि वे कब उम्मीद कर रहे थे कि गतिविधि पुनः शुरू होगी. लगभग 30% ने कहा कि उन्हें चौथे तिमाही तक सुधार के संकेत नहीं दिख रहे हैं और 38% ने अनुमान लगाया कि इसमें 2025 या उससे अधिक समय लगेगा. हालांकि, अंतरराष्ट्रीय सामान्य भागीदारों (GP) के साथ अनौपचारिक परामर्श चर्चा संकेत देती हैं कि व्यापार चैनल फिर से स्थापित होने लगे हैं और कई क्षेत्र में सुधार के संकेत देख रहे हैं
पीई उद्योग लगता है कि अपने सबसे बुरे समय से गुजर चुका है. यह अपेक्षा की जाती है कि 2024 का लेनदेन का मात्रा 2023 के बराबर या उससे अधिक हो और हमारे पास उपलब्ध सूखा पाउडर की एक महत्वपूर्ण राशि है.अब चुनौती यह है कि अधिक निकास प्राप्त करें ताकि निवेशक फिर से पूंजीकरण कर सकें और नए फंडों में भाग ले सकें, सीमित रूप से हो रहा है क्योंकि वितरित किए गए पूंजी मूल्य (DPI) के कारण. संपूर्ण पोर्टफोलियो में रणनीतिक रूप से DPI उत्पन्न करने के तरीके खोजना प्रतिस्पर्धात्मक अंतर का बिंदु बन रहा है, गुस्तावो कामार्गो स्पष्ट करें, बेन के प्राइवेट इक्विटी अभ्यास के साथी और नेता दक्षिण अमेरिका में
निवेश
बेन का अनुमान है कि सौदों का कुल मूल्य इस वर्ष के अंत में 521 अरब अमेरिकी डॉलर होगा, 2023 में दर्ज 442 अरब डॉलर की तुलना में 18% की वृद्धि. हालांकि, लाभ एक उच्च औसत व्यवसाय मूल्य के कारण है (जो US$ 758 मिलियन से बढ़कर US$ 916 मिलियन हो गया है), और कोई व्यवसाय नहीं. 15 मई तक, वैश्विक स्तर पर सौदों का मात्रा 2023 की तुलना में वार्षिक आधार पर 4% कम हो गया है. बाजार अभी भी इस बात के अभ्यस्त हो रहा है कि ब्याज दरें अधिक समय तक अधिक ऊंची रह सकती हैं और कर माहौल में प्राप्त मूल्यांकन बहुत अधिक अनुकूल होगा, अंततः, सही किए जाने के लिए
निर्गम
निकासों पर दबाव और भी अधिक है. खरीददारी द्वारा समर्थित कुल निकास संख्या मुख्य रूप से वार्षिक आधार पर स्थिर है, जबकि निकास का मूल्य यूएस $ 361 बिलियन में समाप्त होने की प्रवृत्ति है, 2023 के कुल में 17% की वृद्धि. एक धनात्मक संख्या, लेकिन फिर भी 2024 को 2016 के बाद से बाहर निकलने के मूल्य में दूसरा सबसे खराब वर्ष मानता है
एक आशावाद का बिंदु है प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) बाजार का पुनः खुलना, पिछले छह महीनों में शेयरों में वृद्धि के कारण शुरू हुई, लेकिन सामान्य निकास की धीमी गति जीवन को और अधिक जटिल बना रही है. 25 सबसे बड़ी अधिग्रहण कंपनियों के फंडों की श्रृंखला का विश्लेषण दिखाता है कि पिछले दशक में पोर्टफोलियो में कंपनियों की संख्या दोगुनी हो गई है, जब उच्च ब्याज दरें एक परिसंपत्ति को अधिक समय तक रखने के जोखिमों को बढ़ाती हैं.
प्रत्येक प्रतीक्षा का दिन महत्वपूर्ण सवालों को जन्म देता है: क्या LPs को अलग करने का जोखिम उठाना उचित है, वे अधिक से अधिक वितरणों के लिए उत्सुक हो रहे हैं, अगले मल्टिप्लेस के लिए खोज में? यह कैसे संबंध और अगली फंडिंग जुटाने की क्षमता को प्रभावित कर सकता है
संसाधनों की अधिग्रहण
सामान्य उद्योग के लिए, और विशेष रूप से अधिग्रहण के क्षेत्र में, बंद फंडों की संख्या तेजी से गिर रही है क्योंकि एलपी नए प्रतिबद्धताओं को कम से कम फंड प्रबंधकों के बीच केंद्रित कर रहे हैं. खरीद में, सबसे बड़े 10 बंद फंडों ने कुल जुटाई गई पूंजी का 64% अवशोषित किया, और उनमें से सबसे बड़ा (US$ 24 बिलियन का EQT X फंड) इस कुल का 12% था. आज, कम से कम हर पांचवें फंड अधिग्रहण अपनी लक्ष्य से नीचे बंद हो रहा है और यह सामान्य है कि फंड इन लक्ष्यों को 20% से अधिक नहीं पूरा करते
इसके अलावा, संसाधनों का संग्रह तुरंत नहीं सुधरता जब निकासी और वितरण बेहतर होते हैं. आम तौर पर फंड जुटाने के कुल आंकड़ों में बदलाव लाने के लिए निकास में वृद्धि के 12 महीने या उससे अधिक समय लगते हैं. इसका मतलब है कि, यह भी कि यदि इस वर्ष बातचीत फिर से शुरू की जाए, यह क्षेत्र वास्तव में सुधारने में 2026 तक भी लग सकता है
वर्तमान वातावरण के अनुकूल होने के लिए, बेन एंड कंपनी चार कदम सुझाती है जो यह समझने में मदद करेंगे कि एलपीएस वास्तव में आपके फंड को कैसे देखते हैं और इन अंतर्दृष्टियों का अनुवाद मजबूत प्रदर्शन और अधिक प्रतिस्पर्धी बाजार स्थिति में कैसे किया जाए
मूल्यांकनयह स्पष्ट रूप से पहचानना कि फंड बाजार में कैसे प्रस्तुत होता है - न कि जो एलपी कहते हैं और बल्कि जो वे वास्तव में सोचते हैं. समझने के लिए कि क्या समायोजित करने की आवश्यकता है, रणनीतिक निवेशकों के लिए एक फंड का चयन करते समय वास्तव में महत्वपूर्ण बातों के बारे में सटीक अंतर्दृष्टि प्राप्त करना आवश्यक है
पोर्टफोलियोअपने पोर्टफोलियो के भीतर मूल्य कहाँ है यह विश्लेषण करें और मूल्यांकन करें कि व्यक्तिगत शेयर कैसे जुड़ते हैं - और क्या समूह विशिष्ट मेट्रिक्स को पूरा कर रहा है जिन्हें LPs महत्व देते हैं. सही निर्णय लेने के लिए सही शासन व्यवस्था लागू करना भी आवश्यक है जब बाहर निकलने का समय या संसाधनों के आवंटन की बात आती है
मूल्य सृजनभले या बुरे के लिए, मल्टीप्लेस का विस्तार वर्षों से प्रदर्शन का एक मुख्य कारक रहा है. हालांकि, उच्च दरों वाले वातावरण में, फोकस लाभ मार्जिन और राजस्व वृद्धि पर केंद्रित हो जाता है. प्रदर्शन को बढ़ावा देने के संसाधन, कार्यक्षम पोर्टफोलियो प्रबंधन और शासन भी समग्र मूल्य सृजन के लिए महत्वपूर्ण हैं और ऐसी निर्णय लेना जो कंपनी के समग्र हितों को संतुलित करें
निवेशकों के साथ संबंधअपनी कहानी को बेचने के लिए सही व्यावसायिक कदम विकसित करें. यह अर्थ है बाजार को "ग्राहक" के अनुसार विभाजित करना, प्रतिबद्धता के स्तर निर्धारित करना और लक्षित रणनीतियों का विकास करना. एक अच्छा नवीनीकरण दर लगभग 75% है, इसलिए, यह मुख्य फंडों के लिए भी, लगभग हमेशा एक खाली जगह भरने और नए एलपीएस को जीतने की आवश्यकता होती है.
वर्तमान बाजार में प्राथमिकता यह दिखाना है कि आपकी कंपनी एक जिम्मेदार प्रबंधक है, एक अनुशासित और तार्किक योजना के साथ रिटर्न उत्पन्न करने और पूंजी वितरित करने के लिए समय सीमा में. निजी पूंजी की वापसी के साथ बाजार अधिक आसान होने की उम्मीद करने का कोई कारण नहीं. अगले फंड की पूंजीकरण योजना अधिक प्रतिस्पर्धी बनने और इसे निवेशकों को साबित करने की योजना पर निर्भर है अब
