Avec le premier trimestre de l'année se dirigeant vers sa conclusion, nous pouvons tracer un tableau plus clair de l'économie brésilienne, du commerce de détail et des investissements en technologie en 2024. Dans un pays qui a traversé des années de faible croissance et innombrables turbulences politiques et économiques, les entrepreneurs ont travaillé avec beaucoup de précaution, reportant investissements et cherchant éviter risques. Mais, à ma vue, il faut adopter un regard plus optimiste.
Après tout, malgré ⁇ proclamateurs de l'apocalypse ⁇ qui tiennent à prédire un effondrement de l'économie brésilienne, le scénario est positif. La Banque Centrale, par exemple, a entrepris depuis août 2023 une réduction conséquente du taux d'intérêt de base, a Selic: au cours des sept derniers mois, le pays est sorti d'un taux de 13,75% par an pour les actuels 11,25% – et l'attente du marché financier est qu'en décembre nous soyons entre 9% et 9,5%.
Ce recul de plus de quatre points de pourcentage devrait apporter un soulagement pour le bilan des entreprises, réduisant les dépenses financières, lésées par les difficultés d'accès au crédit en 2023 après l' ⁇ épisode Américaines ⁇. Ce scénario plus positif facilite le roulement de dettes et augmente la capacité d'investir en expansion, technologie et stocks. Par vous seul, ce est un point essentiel pour le comportement du commerce de détail en 2024 et au-delà.
Mais il y a encore plus de bonnes nouvelles dansdevantmacroéconomique: le Bulletin Focus, compilé par la Banque centrale à partir du point de vue des principaux acteurs financiers, estimait, au début de mars, une croissance de 1,77% pour l'économie brésilienne en 2024, avec hausse de 2% l'année prochaine. Considérant que le détail, traditionnellement, croît au dessus du PIB, il existe de bonnes perspectives dans l'horizon d'entreprises qui savent identifier opportunités.
L'inflation en ralentissement est un autre point positif. Le Bulletin Focus projetait un IPCA de 3,76% pour 2024 et 3,51% en 2025, tous deux dans la cible du BC – ce qui ouvre espace pour la continuité de la baisse des taux d'intérêt et amélioration du revenu de la population en général. Moins inflation signifie plus pouvoir d'achat, plus consommation et plus d emplois, créant un cycle virtueux qui bénéficie toute la société.
Qui pourra grandir en 2024
La perspective de croissance du commerce de détail peut être segmentée en deux grands blocs. Le premier est celui des secteurs dépendants du revenu et emploi, comme des supermarchés, pharmacies et pet: avec une année de attentes positives, mais relativement stables pour l'évolution de la masse salariale et du pourcentage de chômage, c'est à attendre que ces segments aient une croissance modérée – au-dessus du PIB, mais rien de spectaculaire.
D'autre part, les segments dépendants de crédit et de la confiance des consommateurs, comme biens semi-durables et (en particulier) biens durables, pourront enfin laisser derrière eux une longue séquence de trimestres mauvais et passer à avoir une perspective plus positive.
Néanmoins, différentes entreprises profiteront du moment de différentes façons. De la même manière que dans les dernières années nous avons vu beaucoup d'entreprises avec de sérieux problèmes, d'autres ont présenté des performances spectaculaires. Le plus important est la capacité que chaque détaillant a de développer une stratégie cohérente et l'exécuter avec efficacité. Il faut de plus en plus compter sur l'analyse de données des clients et de la performance de l'entreprise pour prendre des décisions rapides et alignées à la stratégie.
Ce n'est pas parce que le vent commence à souffler en faveur que tout le monde sera dans la position idéale pour remplir les voiles et naviguer avec tranquillité. Surtout parce que le premier semestre devrait encore être de petites turbulences, avec un scénario meilleur à partir de juillet. Avec les élections municipales en route au mois d'octobre, mais dans un moment politique moins tendu de ce que nous avons vu en 2022, l'instabilité devrait être moins ressentie par le détail.
Cependant, il faut être attentif à ce qui se passe à l'étranger. Comme l'a dit Thomas Friedman, nous vivons dans un monde plat: mouvements mondiaux ont impact très rapide sur les économies et peuvent provoquer changements rapides dans les attentes, dans les comportements et dans les décisions d'affaires. Au cours de la dernière année, par exemple, facteurs comme les conflits entre Russie et l'Ukraine et entre Israël et Hamas ont amené tensions géopolitiques, tandis qu'un navire échoué dans le canal de Suez a perturbé la chaîne d'approvisionnement dans le monde entier. Le Canal du Panama vient souffrir avec le manque de précipitations dans la région, diminuant sa capacité de transport de cargaison, déjà l'El Niño renforce l'urgence mondiale qui est le réchauffement global.
Regardant à l'extérieur de ⁇ Isla Brasil ⁇, il existe beaucoup de raisons pour préoccupation. Bien que ces facteurs soient, de manière générale, hors de notre portée, il faut être préparé pour réagir rapidement et, si nécessaire, changer plans, objectifs et initiatives pour rendre compte de nouveaux scénarios.
Technologie, innovation, capital-risque
Du point de vue de l'innovation et investissements en capital de risque, le contexte que nous commençons à vivre, de chute des intérêts et augmentation de la capacité de reprise de projets par les entreprises, est assez positif. En 2022 et, en particulier, 2023, les initiatives de transformation numérique sont restées étouffées dans beaucoup d entreprises, plus préoccupées par assurer la survie à court terme. Le problème est que ne pas investir dans aspects structurants de l'entreprise pratiquement garantit l'échec sur le long terme. Un dilemme compliqué, que l'économie en 2024 va peu à peu aidant à déverrouiller.
Avec des taux d'intérêt plus bas et inflation sous contrôle, augmentent les incitations pour investissements à risque, surtout dans des entreprises de technologie avec propositions solides et réponses claires à ⁇ points de douleur ⁇ du retail. Nous sommes loin de l ⁇ ⁇ exubérance irrationnelle ⁇ d'il y a quelques années, ce qui est même bon: idées sans application effective perdent place dans un environnement de pragmatisme. Le rapport coûts-avantages et la capacité de génération d'avantages réels pour les entreprises est ce qui déterminera la taille du ⁇ chec ⁇ que les startups vont recevoir au cours de 2024.
