Alors que le premier trimestre de l'année touche à sa fin, nous pouvons dresser un tableau plus clair de l'économie brésilienne, du commerce de détail et des investissements dans la technologie en 2024. Dans un pays qui connaît des années de croissance faible et de nombreuses turbulences politiques et économiques, les entrepreneurs ont travaillé avec beaucoup de prudence, reportant les investissements et cherchant à éviter les risques. Mais, à minha visão, é preciso adotar um olhar mais otimista.
Après tout, malgré les « hurlements de l'apocalypse » qui persistent à prévoir un effondrement de l'économie brésilienne, le scénario est positif. La Banque centrale, par exemple, a entrepris depuis août 2023 une réduction constante du taux d'intérêt de base, la Selic : au cours des sept derniers mois, le pays est passé d'un taux de 13,75 % par an à 11,25 % – et l'attente du marché financier est qu'en décembre, nous soyons entre 9 % et 9,5 %.
Ce recul de plus de quatre points de pourcentage devrait apporter un soulagement au bilan des entreprises, en réduisant les dépenses financières, pénalisées par les difficultés d'accès au crédit en 2023 après l'« épisode Americanas ». Ce scénario plus positif facilite le report des dettes et augmente la capacité d'investir dans l'expansion, la technologie et les stocks. Cela constitue en soi un point essentiel pour le comportement du commerce de détail en 2024 et au-delà.
Mais il y a encore plus de bonnes nouvelles dansdevantmacroéconomique : le Bulletin Focus, compilé par la Banque centrale à partir de la vision des principaux acteurs financiers, estimait, au début mars, une croissance de 1,77 % pour l'économie brésilienne en 2024, avec une hausse de 2 % l'année prochaine. Étant donné que le commerce de détail, traditionnellement, croît au-delà du PIB, il existe de bonnes perspectives à l'horizon pour les entreprises capables d'identifier des opportunités.
La baisse de l'inflation est un autre point positif. Le Bulletin Focus prévoyait un IPCA de 3,76 % pour 2024 et de 3,51 % en 2025, tous deux conformes à la cible de la BC – ce qui ouvre la voie à la poursuite de la baisse des taux d'intérêt et à l'amélioration du revenu de la population en général. Une inflation moindre signifie plus de pouvoir d'achat, plus de consommation et plus d'emplois, créant un cycle vertueux qui bénéficie à toute la société.
Qui pourrait grandir en 2024 ?
La perspective de croissance du commerce de détail peut être segmentée en deux grands blocs. Le premier concerne les secteurs dépendants du revenu et de l'emploi, tels que les supermarchés, les pharmacies et les animaleries : avec une année d'attentes positives, mais relativement stables pour l'évolution de la masse salariale et du taux de chômage, il est à prévoir que ces segments connaîtront une croissance modérée – supérieure au PIB, mais rien de spectaculaire.
D'autre part, les segments dépendants du crédit et de la confiance des consommateurs, tels que les biens semi-finis et (en particulier) les biens durables, pourront enfin tourner la page d'une longue série de trimestres difficiles et adopter une perspective plus optimiste.
Cependant, différentes entreprises profiteront de ce moment de diverses manières. De la même manière que ces dernières années, où nous avons vu de nombreuses entreprises rencontrer de graves problèmes, d'autres ont affiché des performances spectaculaires. L'essentiel est la capacité de chaque détaillant à élaborer une stratégie cohérente et à la mettre en œuvre efficacement. Il est de plus en plus nécessaire de compter sur l'analyse des données des clients et de la performance de l'entreprise pour prendre des décisions rapides et alignées avec la stratégie.
Ce n'est pas parce que le vent commence à souffler dans la bonne direction que tout le monde sera dans la position idéale pour hisser les voiles et naviguer tranquillement. Surtout parce que le premier semestre devrait encore connaître de petites turbulences, avec une meilleure situation à partir de juillet. Avec les élections municipales prévues pour le mois d'octobre, mais dans un contexte politique moins tendu que celui de 2022, l'instabilité devrait être moins ressentie par le commerce de détail.
Cependant, il faut rester attentif à ce qui se passe à l'extérieur du pays. Comme l'a dit Thomas Friedman, nous vivons dans un monde plat : les mouvements mondiaux ont un impact très rapide sur les économies et peuvent provoquer des changements rapides dans les attentes, les comportements et les décisions commerciales. L'année dernière, par exemple, des facteurs tels que les conflits entre la Russie et l'Ukraine et entre Israël et le Hamas ont entraîné des tensions géopolitiques, tandis qu'un navire échoué dans le canal de Suez a perturbé la chaîne d'approvisionnement mondiale. Le canal de Panama souffre de la sécheresse dans la région, ce qui réduit sa capacité de transport de marchandises, tandis que El Niño renforce l'urgence mondiale du réchauffement climatique.
En regardant au-delà de « l'Île Brésil », il y a de nombreuses raisons de s'inquiéter. Bien que ces facteurs soient, en général, hors de notre portée, il est nécessaire d'être prêt à réagir rapidement et, si besoin, à changer de plans, d'objectifs et d'initiatives pour faire face à de nouveaux scénarios.
Technologie, innovation,capital-risque
Du point de vue de l'innovation et des investissements en capital-risque, le contexte que nous commençons à vivre, avec la baisse des taux d'intérêt et l'augmentation de la capacité des entreprises à relancer des projets, est plutôt positif. En 2022 et, en particulier, en 2023, les initiatives de transformation numérique ont été au ralenti dans de nombreuses entreprises, plus préoccupées à assurer leur survie à court terme. Le problème est que cesser d'investir dans les aspects structurants de l'entreprise garantit pratiquement l'échec à long terme. Un dilemme compliqué, que l'économie en 2024 commence à aider progressivement à débloquer.
Avec des taux d'intérêt plus bas et une inflation maîtrisée, les incitations à investir dans des risques augmentent, en particulier dans les entreprises technologiques avec des propositions solides et des réponses claires aux « points de douleur » du commerce de détail. Nous sommes loin de l'« euphorie irrationnelle » de il y a quelques années, ce qui est même positif : des idées sans application concrète perdent du terrain dans un environnement pragmatique. La relation coût-bénéfice et la capacité à générer de véritables avantages pour les entreprises détermineront la taille du « chèque » que les startups recevront tout au long de 2024.
