Con la presencia internacional del Jefe de Investigación de la Federación Mundial de Bolsas de Valores, Pedro Gurrola, los paneles de la mañana del evento Tokenize 2024, organizado por Núclea, referencia en soluciones de infraestructura en transacciones digitales e inteligencia de datos, y por la Febraban, trajeron discusiones sobre cómo los mercados financiero y de capitales están adoptando soluciones de blockchain y tokenización. La importancia de la gobernanza del sector fue debatida en el evento, con reflexiones sobre riesgos, reducción de costos, intermediación en la cadena, soluciones, seguridad y regulación.
En la aperturael Presidente de la Comisión de Valores Mobiliarios (CVM), João Pedro Nascimento, destacó que el evento es un momento para resaltar los puntos positivos y analizar lo que ya se hace en el mercado de capitales
En el primer panelRegulación de Activos Digitales: cómo establecer estándares para el futuro?”, Nascimento afirmó que el mercado está cada vez más integrado, con una convergencia internacional de la tecnología, que cuenta con entidades globales. “El mundo fue eligiendo países menos regulados que no son adherentes a regulaciones internacionales – diferentemente de Brasil, que es referencia global de adherencia a regulaciones internacionales.”
Ya Joaquim Kavakama, consultor de Núclea, destacó la importancia de una gobernanza para analizar la evolución de este mercado. Si no tenemos [una gobernanza] fuerte para poder auditar y permitir que se coloque en una red, podemos cometer el error de no poner el control adecuado y que ocurra un fraude. Es importante seguir un patrón, es importante que miremos los riesgos y cómo mitigarlos.”
En el segundo panel, sobre “Blockchain en el Mercado de Capitales: Propuestas de Valor”, mediado por Rodrigo Furiato, de Núclea, la explicación del consultor del Banco Central, Antonio Marcos Guimarães, destacó que, en el mercado de crédito, la evolución tecnológica no ocurre de la noche a la mañana, pero implica una serie de avances regulatorios y tecnológicos. Un proceso que incluyó, por ejemplo, el surgimiento de las duplicatas estructurales, la regulación de las registradoras y depositarias, el proceso de desmaterialización de títulos de crédito (por ejemplo, con los nuevos títulos del agronegocio y, más recientemente, la tokenización de activos, siendo que, pronto, esta evolución deberá incluir el uso de Inteligencia Artificial (IA). Según Guimarães, el principal argumento a favor de la tokenización es el hecho de que los tokens incorporan tanto los datos como los modelos de negocio. Además de eso, hay una facilidad para agregar nuevos sistemas y negocios a los incumbentes. Él apuntó, por fin, una cuestión relacionada con la seguridad jurídica para una mayor adopción de la tokenización. Guimarães explicó que el órgano regulador tiene, hoy, muchas dudas de agentes de mercado sobre si determinados modelos se ajustan a la regulación de la CVM, del Bacen o aún infralegales. Esta es una cuestión a ser abordada
Daniel Maeda, de la CVM, evaluó que el regulador tuvo dos visiones diferentes en relación con el enfoque de la criptoeconomía, siendo, la primera, agregando valor en situaciones que ya existen (y, por lo tanto, no cabe una regulación y, en la otra mano, con propuestas disruptivas, caso de las criptomonedas – situación en la que cabe regulación, con protección al consumidor. Él explicó que, tras la aprobación de la ley que trata del tema, la CVM elaboró un dictamen sobre criptoeconomía, con el razonamiento de que, si un token está respaldado en un determinado activo, lo que vale, por analogía, es la aplicación de la norma que trata de este activo. Por ejemplo, si un token está respaldado en una debentura, cómo se tratará la obligación. Él evaluó que la tokenización va a funcionar, no para todos los productos, pero que resolverá la situación de algunos temas específicos
Ya el CEO de Núclea, André Daré, destacó que elsalvaderaregulatorio de la CVM relacionado con iniciativas vinculadas a la tokenización fue fundamental para el surgimiento, por ejemplo, de BEE4 – ambiente de negociación de acciones de empresas con facturación anual de hasta R$ 300 millones y que tiene a Núclea como inversora. Hoy, la BEE4 ya cuenta con cuatro empresas que realizaron emisiones y dos corredoras conectadas. “El papel del regulador fue fundamental en este proceso”."Daré coloca", entre los principales desafíos en este proceso, el costo deconfiguraciónpara la tokenización. Según él, en la práctica, colocar las corredoras para negociar en el mundo de DLT (sigla para “Tecnología de Libro Mayor Distribuido”) no es tan simple, considerando que estas corredoras tienen sistemas heredados. Él destacó, sin embargo, que, hoy, la institución ha estado evaluando, con base en la legislación existente, cuáles son las iniciativas y evoluciones posibles en el universo de la tokenización, con una serie de posibilidades en el sentido de apoyar y simplificar procesos
La mañana trajo, todavía, el ya mencionado ponente principal(ponente principal del evento) Pedro Gurrola, presentando una perspectiva global del proceso tecnológico y hablando de estructuras monopolistas globales. Gurrola enfatizó cuatro puntos importantes: la diferencia entre activos y sus características y beneficios; los diversos eslabones y procesos de la cadena de valor; la dificultad de implementar los beneficios para todos y la importancia de la participación de los organismos reguladores
Él destacó, también, el crecimiento del mercado. "Ha habido una fuerte evolución en los últimos 10 años", quizás no sea el 'big bang' que se esperaba, pero un progreso significativo entre lo que estamos discutiendo hoy y lo que discutíamos antes. Ya vemos importantesjugadoresdel mercado ofreciendo soluciones importantes basadas en blockchain. Pensando en el mundo de los bolsos, vemos progresos; la tokenización y los activos digitales dejaron de ser un tema de frontera, marginal y se convirtieroncorriente principal. En términos globales, hay un gran interés y vemos una velocidad de adopción en torno a esto, declara.
En el Panel 3moderado por Patricia Stille, cofundadora y CEO de BEE4, cerró la mañana con el tema Transición de las bolsas a D+1 y el potencial del Drex en la liquidación de valores mobiliarios. "Es un privilegio participar en el evento y fomentar discusiones tan importantes sobre innovaciones y sus aplicaciones", con énfasis en el DREX y sus desarrollos para el futuro del mercado financiero y la economía brasileña, dice Patricia Stille, cofundadora y CEO de BEE4
Margareth Noda, gerente de Seguimiento de Mercado de la CVM, analizó los cambios iniciados hace cinco años, presentando desafíos para el control de transacciones. “No teníamos muchos cambios, ya que nuestro comercio ocurría después de la identificación de los inversores. Pero nos acercamos mucho al cambio en la infraestructura del mercado, dos operadores, para saber qué estaba sucediendo y tomar decisiones que puedan hacer este proceso más fácil para sus participantes.”
Ya Marcelo Belandrino, Jefe de Productos de JP Morgan, destacó el papel de la moneda tokenizada brasileña para la reducción de plazos. Para ir al D+1, tienes que entender el escenario para tratar con inversores extranjeros, de forma que ya tengan activos en Brasil – o Banco Central tendrá que hacer la liquidación de la moneda el mismo día y, para eso, será necesario cambiar el plazo, pues la ventana tendrá que ir hasta las 22h, analizó
El Tokenize 2024 – “Blockchain en infraestructura de mercados regulados: desafíos y oportunidades” es un evento de Núclea, referencia en soluciones de infraestructura en transacciones digitales e inteligencia de datos, en conjunto con la Febraban y apoyo institucional de la CVM
Horario de la tarde de Tokenize 2024
A las 15h, se lleva a cabo el panel “Mitos y Realidad sobre el uso de Blockchain en Infraestructuras de Mercado Reguladas”, con Felippe Barretto (CVM) como mediador y Leandro Sciammarella (Núclea), George Marcel Smetana (Bradesco), Guto Antunes (Itaú Activos Digitales) y Jochen Mielke (B3 Digitales)
En el quinto panel, a las 15h30, el tema es “Aplicaciones prácticas de blockchain en el mercado regulado y desafíos de implementación”. Cesar Kobayashi (Núclea) moderará la conversación entre Márcio Castro (RTM), Paloma Sevilla (BEE4), Marina Copola (CVM) y André Passaro (CVM).
Para cerrar el evento, a las 16h30, la discusión y el cierre será sobre la “Agenda regulatoria para acelerar la innovación y el desarrollo del mercado”, con Joyce Saika (Núclea), Alexandre Pinheiro dos Santos (CVM) y Luis Vicente de Chiara (Febraban)
Servicio
TOKENIZAR 2024– Blockchain en la infraestructura de mercados regulados: desafíos y oportunidades
Implementación de Nuclea y Febraban y apoyo institucional del CVM
Datos:10 de octubre
Tiempo:de 9 a 17 horas
Local: transmisión en línea
Enlace para seguir el evento en directo: TOKENIZE 2024: Blockchain en infraestructura de mercados regulados: desafíos y oportunidades – YouTube
El debate sobre la regulación de los activos digitales y el uso de blockchain en el mercado de valores refuerza que la tokenización llegó para quedarse esta mañana en Tokenize
