Con el primer trimestre del año acercándose a su conclusión, podemos trazar un panorama más claro de la economía brasileña, del comercio minorista y de las inversiones en tecnología en 2024. En un país que ha estado atravesando años de bajo crecimiento y numerosas turbulencias políticas y económicas, los empresarios han trabajado con mucha cautela, posponiendo inversiones y buscando evitar riesgos. Pero, en mi opinión, es necesario adoptar una perspectiva más optimista.
Al final, a pesar de los "anuncios del apocalipsis" que insisten en predecir un colapso de la economía brasileña, el panorama es positivo. El Banco Central, por ejemplo, ha estado implementando desde agosto de 2023 una reducción constante de la tasa básica de interés, la Selic: en los últimos siete meses, el país ha pasado de una tasa del 13,75% anual a la actual del 11,25% – y la expectativa del mercado financiero es que en diciembre estemos entre el 9% y el 9,5%.
Este margen de más de cuatro puntos porcentuales debería aliviar el balance de las empresas, reduciendo los gastos financieros, afectados por las dificultades de acceso al crédito en 2023 después del "episodio Americanas". Este escenario más positivo facilita la refinanciación de deudas y aumenta la capacidad de invertir en expansión, tecnología y inventarios. Por sí solo, este es un punto esencial para el comportamiento del comercio minorista en 2024 y más allá.
Pero hay más buenas noticias enfrentemacroeconómico: el Boletín Focus, compilado por el Banco Central a partir de la visión de los principales agentes financieros, estimaba, a principios de marzo, un crecimiento del 1,77% para la economía brasileña en 2024, con un aumento del 2% el próximo año. Considerando que el comercio minorista, tradicionalmente, crece por encima del PIB, existen buenas perspectivas en el horizonte para las empresas que sepan identificar oportunidades.
La desaceleración de la inflación es otro punto positivo. El Boletín Focus proyectaba un IPC de 3,76% para 2024 y 3,51% en 2025, ambos dentro de la meta del BC, lo que abre espacio para la continuidad de la caída de los intereses y la mejora del ingreso de la población en general. Menos inflación significa más poder adquisitivo, más consumo y más empleos, creando un ciclo virtuoso que beneficia a toda la sociedad.
¿Quién podría crecer en 2024?
La perspectiva de crecimiento del comercio minorista puede ser segmentada en dos grandes bloques. El primero es el de los sectores dependientes de ingresos y empleo, como supermercados, farmacias y mascotas: con un año de expectativas positivas, pero relativamente estables para la evolución de la masa salarial y el porcentaje de desempleo, se espera que estos segmentos tengan un crecimiento moderado, por encima del PIB, pero nada espectacular.
Por otro lado, los segmentos dependientes del crédito y de la confianza de los consumidores, como bienes semiduraderos y (en especial) bienes duraderos, podrán finalmente dejar atrás una larga serie de trimestres malos y comenzar a tener una perspectiva más positiva.
Aún así, diferentes empresas aprovecharán el momento de diversas maneras. De la misma manera que en los últimos años vimos muchas compañías con problemas serios, otras mostraron desempeños espectaculares. Lo más importante es la capacidad que tiene cada minorista de desarrollar una estrategia coherente y ejecutarla con eficiencia. Cada vez es más necesario contar con el análisis de datos de los clientes y del rendimiento del negocio para tomar decisiones rápidas y alineadas con la estrategia.
No es porque el viento comience a soplar a favor que todos estarán en la posición ideal para izar las velas y navegar con tranquilidad. Especialmente porque el primer semestre aún será de pequeñas turbulencias, con un escenario mejor a partir de julio. Con las elecciones municipales en camino en el mes de octubre, pero en un momento político menos tenso que el que vimos en 2022, la inestabilidad debería ser menos percibida por el comercio minorista.
Sin embargo, es necesario estar atento a lo que sucede fuera del país. Como dijo Thomas Friedman, vivimos en un mundo plano: los movimientos globales tienen un impacto muy rápido en las economías y pueden provocar cambios rápidos en las expectativas, en los comportamientos y en las decisiones empresariales. En el último año, por ejemplo, factores como los conflictos entre Rusia y Ucrania y entre Israel y Hamas han generado tensiones geopolíticas, mientras que un barco encallado en el Canal de Suez obstaculizó la cadena de suministro en todo el mundo. El Canal de Panamá está sufriendo por la falta de lluvias en la región, disminuyendo su capacidad de transporte de carga, mientras que El Niño refuerza la emergencia mundial que es el calentamiento global.
Mirando fuera de la "Isla Brasil", hay muchas razones para preocuparse. Aunque estos factores, en general, están fuera de nuestro alcance, es necesario estar preparado para reaccionar rápidamente y, si es necesario, cambiar planes, metas e iniciativas para hacer frente a nuevos escenarios.
Tecnología, innovación,capital de riesgo
Desde el punto de vista de innovación e inversiones en capital de riesgo, el contexto que comenzamos a vivir, de caída de los intereses y aumento de la capacidad de reanudación de proyectos por parte de las empresas, es bastante positivo. En 2022 y, especialmente, en 2023, las iniciativas de transformación digital se desaceleraron en muchas empresas, más preocupadas por garantizar la supervivencia a corto plazo. El problema es que dejar de invertir en aspectos estructurales del negocio prácticamente garantiza el fracaso a largo plazo. Un dilema complicado, que la economía en 2024 va ayudando poco a poco a desbloquear.
Con tasas de interés más bajas y la inflación bajo control, aumentan los incentivos para inversiones en riesgo, especialmente en empresas de tecnología con propuestas sólidas y respuestas claras a los “puntos de dolor” del comercio minorista. Estamos lejos de la "exuberancia irracional" de hace algunos años, lo cual es incluso bueno: las ideas sin aplicación efectiva pierden espacio en un entorno de pragmatismo. La relación costo-beneficio y la capacidad de generar ventajas reales para las empresas son lo que determinará el tamaño del "cheque" que las startups recibirán a lo largo de 2024.
