在美国设有总部或公开资本的巴西公司，须遵守双重监管，包括巴西证券委员会（CVM）以及美国的监管机构，例如证券交易委员会（SEC）和金融业监管局（FINRA）。 根据企业研究所（Instituto Empresa），这家维护少数投资者权益的机构，尽管监管重叠带来了合规挑战，但也为巴西投资者提供了额外的保护。
最近的Avenue Securities案例说明了这一现实。 经FINRA处罚，券商被罚款30万美元（约合177万雷亚尔），原因是针对巴西投资者的不实宣传行为。 在2020年至2023年间，由Avenue付费的网红宣传了投资，但未澄清其中的实际风险。 一些内容宣传金融产品，承诺不切实际的保本回报，而另一些则暗示某些资产没有费用，隐瞒了额外费用的信息。 调查还揭示了经纪公司对这些影响者的沟通监督存在缺陷，违反了金融市场的透明度规定。
“外国监管机构在影响巴西投资者的案件中采取的行动代表了额外的保护。 “虽然在巴西检查可能有限，但在美国，检查必须遵守严格的合规标准”，Instituto Empresa 总裁 Eduardo Silva 回忆道。
他指出，集体诉讼北美地区也被认为是投资者寻求赔偿潜在损失的更有效机制。 与巴西的个人诉讼或仲裁程序不同，这些程序可能漫长且昂贵，集体诉讼允许多个投资者在一个案件中被代表，从而增加赔偿的可能性，并确保在侵权企业面前拥有更大的谈判能力。
逆行，席尔瓦提醒第n号法律草案的风险 2023年第2925号，列为财政部今年的优先议题之一。 经您的批准，投资者在海外购买证券会比在巴西购买更安全得多。 以“保护少数股东”为名，项目实际上阻碍了诉讼的行使，并免除了公司在发行股票后的责任。 如果实行的话，比如IRB和Americanas将会受到保护。
除了Avenue Securities之外，其他案例也显示了美国监管在巴西企业中的重要性。 2018年，SEC对巴西国家石油公司（Petrobras）罚款8.53亿美元，原因是贿赂和腐败行为，确保受拉瓦贾托丑闻影响的外国投资者获得赔偿。 “矛盾的是，一位在美国购买股票的巴西人通过协议获得了赔偿。那些在B3购买股票的人则要面对巴西国家石油公司在尚在进行中的仲裁中的抗拒和激烈抵抗，”席尔瓦说。
最近，在纳斯达克上市的巴西金融科技公司 StoneCo 因未能披露运营风险而成为调查的对象，这再次凸显了美国法规要求的透明度的重要性。
多家巴西公司已在美国面临集体诉讼。 其中之一是布拉斯克姆公司，因虚假内部控制和会计做法的指控，在美国遭遇集体诉讼。 Vale公司也成为集体诉讼的对象，原因是2019年布鲁马迪纽坝垮塌事件，导致投资者提起诉讼，指控公司因未披露环境和运营风险而造成损失。 另一件事是Eletrobras，面对腐败行为指控和财务信息披露不当的指控。 购买该公司ADR的投资者寻求对因这些做法而造成的损失进行赔偿。 Gerdau 和 Bradesco 也在美国法院被指控涉及腐败行为和不当披露信息。
“对在美国开展业务的巴西公司实施的双重监管不仅加强了对透明度和良好实践的承诺，而且还使巴西投资者受益，因为他们在国家法律环境下往往难以获得损害赔偿。他指出，“有了更严格的监管环境和更灵活的司法系统，巴西投资者可以获得更多保障和更高的投资安全性。”
