Nagsimula ang ikalawang termino ni Donald Trump noong Enero 20 at, sa loob lamang ng mahigit isang buwan, ay nagdulot na ng malalim na pagbabago sa mga patakaran sa ekonomiya ng US. Ang mga bagong alituntunin ng pangulo sa mga ugnayang pangkalakalan sa internasyonal ay nakaapekto sa mga pandaigdigang pamumuhunan, na nagpapataas ng pabagu-bagong posisyon sa mga pamilihan ng sapi sa buong mundo. Ang tinatawag na "epekto ni Trump" ay muling nagbibigay-kahulugan kung paano tumutugon ang mga pamilihan sa mga pagbabago sa regulasyon at mga bagong estratehiyang ipinatupad ng gobyerno ng Amerika.
Ang pagbabagong ito ay hindi limitado sa internasyonal na kalakalan o mga patakaran sa macroeconomic. Ang crypto ecosystem ay isa sa mga sektor na pinakanaapektuhan, na sumasailalim sa isang makabuluhang pagbabago. Ang pamamaraan ng nakaraang administrasyon, na minarkahan ng mga paghihigpit at pag-iingat tungkol sa mga digital asset, ay napapalitan ng isang pananaw na inuuna ang teknolohikal na inobasyon at kalayaan sa pananalapi. Ang pagbabagong ito sa postura ay hindi lamang sumasalamin sa lumalaking impluwensya ng sektor ng crypto sa pandaigdigang ekonomiya kundi nagpapahiwatig din ng pagkakahanay sa mga prinsipyo ng desentralisasyon at privacy na mahalaga sa komunidad ng crypto.
Bitcoin: isang alternatibo sa tradisyonal na sistema
Nitong mga nakaraang linggo, nagbanta si Trump na magpapataw ng 25% na taripa sa mga produktong mula sa Mexico at Canada, bilang karagdagan sa 10% na surcharge sa mga produktong inaangkat mula sa China at 25% sa lahat ng inaangkat na bakal at aluminyo na papunta sa US. Ang mga hakbang na ito sa proteksyonismo ay lumikha ng isang senaryo ng kawalan ng katiyakan sa mga pandaigdigang pamilihan, partikular na nakakaapekto sa mga asset na itinuturing na mapanganib. Ang pagtaas ng mga gastos sa kalakalan ay may posibilidad na maglagay ng presyon sa implasyon at panghihina ng loob sa pamumuhunan, na lumilikha ng isang mapanghamong kapaligiran.
"Nanguna ang Bitcoin bilang isang maaasahang asset sa gitna ng ganitong pabagu-bagong presyo. Bagama't malaki ang naipon na pagkalugi sa mga stock market sa buong mundo, nanatiling halos matatag ang Bitcoin, na nagpapatibay sa papel nito bilang isang imbakan ng halaga sa panahon ng kawalang-tatag ng ekonomiya. Ipinapakita ng katatagang ito ang lumalaking kapanahunan ng digital asset at ang kakayahan nitong makaakit ng mga mamumuhunan na naghahanap ng proteksyon laban sa mga kawalan ng katiyakan ng tradisyunal na merkado," sabi ni Luiz Parreira, CEO ng Bipa.
Dahil sa ganitong senaryo ng malalaking pagbabago sa mga patakaran sa ekonomiya at regulasyon, ang bagong administrasyong Trump ay nagpatibay ng mas paborableng paninindigan tungo sa inobasyon sa sektor ng crypto. Ang mga kamakailang utos ehekutibo na nilagdaan ng pangulo ay sumasalamin sa isang malinaw na pagsisikap na baguhin ang mga umiiral na regulasyon at pasiglahin ang paglago ng merkado ng digital asset sa Estados Unidos. Ang pagbabagong ito na pro-crypto ay nagmamarka ng simula ng isang bagong yugto para sa sektor, na ngayon ay may mas paborableng kapaligiran para sa pag-unlad ng mga desentralisadong teknolohiya sa pananalapi at ang pakikilahok ng malalaking institutional investors.
Mga utos ng ehekutibo at reporma sa regulasyon
Ang ikalawang termino ni Donald Trump ay nagdulot ng malalim na pagbabago sa patakaran ng regulasyon ng US patungkol sa crypto ecosystem. Ang pagbabagong ito ay nagmamarka ng pagtalikod sa mahigpit na pamamaraan ng administrasyong Biden, na nagtatag ng isang bagong paradigma na inuuna ang inobasyon at kalayaan sa pananalapi sa sektor.
Dalawang utos ehekutibo na may malaking epekto sa sektor ng cryptocurrency at Bitcoin, na nilagdaan ni Trump noong Enero, ang kumakatawan sa mga unang konkretong hakbang sa pagbabagong ito. Ang una ay binawi ang Executive Order 14067 mula sa administrasyong Biden, na nagpataw ng mga paghihigpit sa sektor ng crypto at nagsulong sa pagbuo ng isang Central Bank Digital Currency (CBDC). Kapalit nito, isang patakarang pro-crypto ang itinatag, na tahasang nagbabawal sa paglikha ng mga CBDC at lumikha ng isang "Presidential Task Force on Digital Asset Markets." Bukod pa rito, ipinag-utos ni Trump na suriin ng lahat ng ahensya ng pederal ang kanilang mga regulasyon sa mga crypto asset sa loob ng 30 hanggang 60 araw. Pinoprotektahan din ng utos na ito ang karapatan sa self-custody at pagmimina ng Bitcoin.
Ang ikalawang utos ehekutibo ay nakatuon sa pagpapawalang-bisa sa SAB 121, na nag-aalis sa kinakailangan para sa mga bangko at institusyong pinansyal na isama ang mga naka-custody na crypto asset sa kanilang mga balance sheet. Inaalis ng hakbang na ito ang isa sa mga pangunahing balakid sa pagpasok ng mga tradisyunal na institusyong pinansyal sa merkado ng crypto, na nagpapahintulot para sa mas malaking supply ng mga serbisyo at produktong may kaugnayan sa kustodiya ng mga digital asset.
Pagbabawal sa mga CBDC
Ang desisyon ni Trump na tahasang ipagbawal ang pagbuo ng mga CBDC ay isang malaking pagbabago sa nakaraang administrasyon. Ang bagong utos ehekutibo ay hindi lamang nagbabawal sa mga ahensya ng gobyerno na itaguyod o ilabas ang mga CBDC, kundi nag-uutos din ng agarang pagtatapos ng anumang proyekto na may kaugnayan sa mga digital na pera na inisyu ng estado.
Ang hakbang na ito ay malawakang ipinagdiwang ng komunidad ng crypto, na nakikita ang mga CBDC bilang instrumento ng pagmamatyag ng estado at kontrol ng gobyerno sa mga indibidwal na transaksyong pinansyal. Ang pagbabawal ay sumasalamin sa isang pananaw na pampulitika na pinahahalagahan ang privacy sa pananalapi, ang soberanya ng dolyar, at desentralisasyon—mga prinsipyong naaayon sa pilosopiya ng Bitcoin at mga cryptocurrency sa pangkalahatan.
Ang mga ETF ang nagtutulak sa merkado
Ang mga Bitcoin ETF na inilunsad noong nakaraang taon ay lumampas sa mga inaasahan ng merkado. Ang IBIT ng BlackRock at ang FBTC ng Fidelity ay nakamit ang pinagsamang dami na $4.5 bilyon sa kanilang unang araw ng kalakalan. Sa loob lamang ng 11 buwan, ang IBIT ay nakaipon ng kahanga-hangang $50 bilyon na mga asset, na nagbasag ng mga rekord at nagpapakita ng lumalaking demand para sa mga regulated na produkto sa Bitcoin ecosystem.
Sa merkado ng Brazilian exchange-traded index fund, pito sa sampung ETF na nagbigay ng pinakamataas na kita ng mamumuhunan noong 2024 ay may kaugnayan sa mga crypto asset at blockchain network, ayon sa isang survey ng Quantum Finance.
"Ang mga ETF ay gumaganap ng mahalagang papel sa pagpapasikat ng merkado ng crypto sa pamamagitan ng pagpapasimple ng pag-access sa mga asset na ito. Inaalis nila ang pagiging kumplikado ng kustodiya ng cryptocurrency, na nagpapahintulot sa pagkakalantad sa pagpapahalaga nang walang pag-aalala tungkol sa seguridad at imbakan, na ginagawang mas naa-access at kaakit-akit ang pamumuhunan. Ang mga ETF ay isang kawili-wiling unang hakbang, ngunit palaging mahalagang tandaan na hindi sila nagbibigay ng access sa isang pangunahing katangian ng Bitcoin: ang posibilidad para sa mga indibidwal na magkaroon ng kustodiya sa sarili. Sa pamamagitan ng kustodiya sa sarili magagarantiyahan ng mga indibidwal ang kanilang soberanya sa pananalapi," sabi ni Caio Leta, pinuno ng pananaliksik sa Bipa.
Ang "Bitcoinization" ng Sistemang Pinansyal
Ang paglago ng mga Bitcoin ETF ay hindi lamang kumakatawan sa isang kooptasyon ng tradisyonal na sistemang pinansyal, kundi pati na rin sa isang "Bitcoinization" ng sistemang iyon. Ang mga produktong tulad ng mga ETF na denominasyon ng BTC, mga ETF ng mga kumpanyang nagpatupad ng "pamantayan ng Bitcoin," at mga debt securities na naglalayong bumili ng Bitcoin ay mga halimbawa ng integrasyong ito.
Ang merkado ay umaangkop sa lohika at mga prinsipyo ng Bitcoin, na binabago ang tradisyonal nitong dinamika. Ito pa lamang ang unang yugto ng isang pagbabago na maaaring muling magbigay-kahulugan sa mga pundasyon ng pandaigdigang pamilihan sa pananalapi.
