ฟองสบู่การร่วมลงทุนแตกแล้ว และตอนนี้สตาร์ทอัพเหรอ?

โดย Alberto Azevedo ผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนและซีอีโอของมูลนิธิอัลบี

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ตลาดร่วมทุนในบราซิลได้เปลี่ยนจากความอิ่มเอมใจไปสู่การหดกลับ หากก่อนหน้านี้มีสภาพคล่องมากเกินไป ส่งเสริมการลงทุนในการเริ่มต้นธุรกิจที่มีแนวโน้มดี วันนี้สถานการณ์จะแตกต่างออกไป อัตรา Selic ที่สูงและความสามารถในการคัดเลือกที่มากขึ้นของนักลงทุนได้กำหนดเบรกให้กับระบบนิเวศ ทำให้การระดมทุนเป็นความท้าทายที่เพิ่มขึ้น ข้อมูล LAVCA แสดงให้เห็นว่าการลงทุนลดลงจาก $ 3.2 พันล้านในปี 2565 เป็น $ 2.1 พันล้านเหรียญสหรัฐในปี 2566 และลดลงเหลือเพียง $ 225 ล้านในช่วงสามไตรมาสแรกของปี 2567 ความเป็นจริงใหม่นี้บังคับให้ผู้ประกอบการคิดใหม่กลยุทธ์ทางการเงินและสำรวจเส้นทางที่ไม่ค่อยธรรมดาแต่มักจะยั่งยืนกว่า.

ระบบนิเวศเริ่มต้นได้รับการหลงใหลโดยแนวคิดที่ว่าธุรกิจที่เป็นนวัตกรรมจำเป็นต้องมีนักลงทุนแบบดั้งเดิม เงินร่วมลงทุน การประเมินมูลค่าที่สูงเกินจริง และความหลงใหลในการจับคนนับล้านในช่วงต้นกลายเป็นพิธีการ อย่างไรก็ตาม คำถามยังคงอยู่: จะเกิดอะไรขึ้นหากเราซื้อตำนานที่เป็นประโยชน์ต่อตลาดการเงินมากกว่าตัวผู้ประกอบการเอง?

การสร้าง MVP ซึ่งเป็นเวอร์ชันที่ง่ายกว่าของผลิตภัณฑ์ที่สามารถเปิดตัวในตลาดได้ และการตรวจสอบแนวคิดเป็นความท้าทายที่สำคัญ แต่การร่วมทุนไม่ใช่เพียงผลิตภัณฑ์เดียว และอาจไม่ใช่ตัวเลือกที่ดีที่สุดสำหรับขั้นตอนนี้ด้วยซ้ำ ในความกระตือรือร้นที่จะหาเงินอย่างรวดเร็ว ผู้ก่อตั้งหลายคนจบลงด้วยการลดการมีส่วนร่วมของพวกเขาเร็วเกินไปและสูญเสียการควบคุมบริษัทก่อนที่พวกเขาจะเข้าใจศักยภาพในการเติบโตที่แท้จริงของพวกเขาด้วยซ้ำ โมเดลการจับภาพสร้างแรงกดดันต่อความสามารถในการปรับขนาดเทียม ซึ่งอาจส่งผลร้ายแรงต่อธุรกิจที่ต้องการเวลาในการเติบโต.

บริษัทต่างๆ เช่น MailChimp, Amazon และ Duolingo ได้เดินตามเส้นทางต่างๆ สำรวจทางเลือกต่างๆ เช่น 自举融资, รอบกับสมาชิกในครอบครัว, เงินที่ให้มา และ การระดมทุน. ตัวอย่างเช่น MailChimp ไม่เคยได้รับเงินร่วมลงทุนเลยแม้แต่บาทเดียวและขายในราคา $ 12 พันล้านเหรียญสหรัฐ Duolingo ได้รับทุนสนับสนุนการวิจัยขั้นแรก Jeff Bezos ก้าวแรกของ Amazon ด้วยการลงทุนจากครอบครัวของเขาเอง.

รูปแบบการลงทุนแบบดั้งเดิมสร้างวงจรอุบาทว์ โดยที่สตาร์ทอัพจับตัวเพื่อเติบโต เติบโตเพื่อดึงดูดมากขึ้น และในกระบวนการ สูญเสียเอกลักษณ์และจุดประสงค์ หลายองค์กรจบลงด้วยตัวประกันของนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนที่รวดเร็ว บังคับให้หมุนที่ไม่จำเป็นและการตัดสินใจที่อาจประนีประนอมอายุยืนของธุรกิจ วัฒนธรรมของการเติบโตหรือตายทำให้ยักษ์ใหญ่อย่าง WeWork และ Peloton เผาผลาญเงินหลายพันล้านก่อนที่พวกเขาจะตระหนักว่าการเติบโตอย่างยั่งยืนควรมีความสำคัญตั้งแต่เริ่มต้น.

มีทางเลือกอื่นเขา 自举融资 รับรองการควบคุมอย่างเต็มที่ เขา การระดมทุน ตรวจสอบตลาดและสร้างเงินสดโดยไม่เจือจาง. เงินที่ให้มา และเงินช่วยเหลือเสนอเงินสดโดยไม่ต้องคืนเงิน โปรแกรมเร่งความเร็วสามารถเป็นทางลัดไปสู่การเชื่อมต่อเชิงกลยุทธ์ และการขายผลิตภัณฑ์ล่วงหน้าช่วยให้ลูกค้าเป็นนักลงทุนรายแรกที่แท้จริง Airbnb เริ่มต้นด้วยการขายกล่องซีเรียลเพื่อติดตามรูปแบบธุรกิจของพวกเขา Pebble ระดมทุนได้มากกว่า $ 10 ล้านใน Kickstarter ก่อนผลิตสมาร์ทวอทช์เพียงเครื่องเดียว.

ผู้ประกอบการจำเป็นต้องปลดปล่อยตัวเองจากการเล่าเรื่องว่ามีทางเดียวเท่านั้น เงินร่วมลงทุนสามารถเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์ แต่ควรถูกมองว่าเป็นทางเลือกเชิงกลยุทธ์ ไม่ใช่ข้อกำหนดเบื้องต้น สตาร์ทอัพที่เข้าใจทางเลือกของตนจะเพิ่มโอกาสในการสร้างธุรกิจที่มั่นคงและยั่งยืนซึ่งสอดคล้องกับวิสัยทัศน์ของผู้ก่อตั้ง เงินอยู่ที่นั่นเราแค่ต้องหยุดมองไปในทิศทางเดียวกัน.