S blížiacim sa prvým štvrťrokom k záveru môžeme získať jasnejší obraz o investíciách brazílskej ekonomiky, maloobchodu a technológií v roku 2024. V krajine, ktorá prežíva roky nízkeho rastu a početných politických a ekonomických nepokojov, podnikatelia pracujú s veľkou opatrnosťou, odkladajú investície a snažia sa vyhnúť rizikám. Ale podľa môjho názoru je potrebné prijať optimistickejší vzhľad.
Koniec koncov, napriek “Arautos do Apocalypse”, ktorý trvá na predpovedaní kolapsu brazílskej ekonomiky, je scenár pozitívny. Napríklad centrálna banka od augusta 2023 podniká trvalé znižovanie základnej úrokovej sadzby, SELIC: za posledných sedem mesiacov sa krajina zmenila z 13 751 tp3t ročne na súčasných 11,251 tp3t – a očakáva sa, že v decembri budeme medzi 91 a 9.51.
Tento pokles o viac ako štyri percentuálne body by mal priniesť úľavu do súvahy spoločností, čím by sa znížili finančné náklady, ktoré by brzdili ťažkosti s prístupom k úverom v roku 2023 po “amerických epizódach”. Tento pozitívnejší scenár uľahčuje predlžovanie dlhu a zvyšuje schopnosť investovať do expanzie, technológie a zásob. Samo osebe je to nevyhnutný bod pre maloobchodné správanie v roku 2024 a neskôr.
Ale v tom je viac dobrých správ predná strana Makroekonomický: Bulletin Focus, ktorý zostavila centrálna banka na základe vízie hlavných finančných agentov, odhadol na začiatku marca nárast o 1,771 tp3t pre brazílsku ekonomiku v roku 2024, v budúcom roku nárast o 21 tp3t. Vzhľadom na to, že maloobchod tradične rastie nad HDP, existujú dobré perspektívy na obzore spoločností, ktoré vedia identifikovať príležitosti.
Spomalenie Inflácia je ďalším pozitívnym bodom. Bulletin Focus navrhoval IPCA 3 761 TP3T na rok 2024 a 3 511 tp3t v roku 2025, a to v rámci cieľa BC – čo vytvára priestor pre kontinuitu poklesu úrokových sadzieb a zlepšenie príjmu bežnej populácie. Menšia inflácia znamená väčšiu kúpnu silu, väčšiu spotrebu a viac pracovných miest, čím sa vytvára cnostný cyklus, ktorý je prínosom pre celú spoločnosť.
Kto môže rásť v roku 2024?
Perspektíva rastu maloobchodu môže byť rozdelená do dvoch veľkých blokov. Prvým je sektor závislých od príjmov a zamestnanosti, ako sú supermarkety, lekárne a domáce zvieratá: s rokom pozitívnych očakávaní, ale relatívne stabilným pre vývoj masy miezd a percentu nezamestnanosti, sa dá očakávať, že tieto segmenty budú mať mierny rast – nad HDP, ale nič veľkolepé.
Na druhej strane segmenty závislé od úverov a dôvera spotrebiteľov, ako je polodivoká výroba a (najmä) tovar dlhodobej spotreby, môžu konečne zanechať dlhú sériu zlých priestorov a začať mať pozitívnejší výhľad.
Rôzne spoločnosti však daný moment využijú rôznymi spôsobmi. Rovnako ako v posledných rokoch sme videli mnoho spoločností s vážnymi problémami, iné predviedli veľkolepé výkony. Najdôležitejšia je schopnosť každého maloobchodníka vyvinúť koherentnú stratégiu a efektívne ju realizovať. Pri rýchlom rozhodovaní v súlade so stratégiou je čoraz viac potrebné spoliehať sa na analýzu údajov o zákazníkoch a obchodnú výkonnosť.
Nie preto, že by vietor začal fúkať v prospech, bude každý v ideálnej pozícii, aby naplnil sviečky a plavil sa pokojne. Najmä preto, že prvý semester by mal byť stále menší nepokoj, s lepším scenárom od júla. Keďže v októbri sú na ceste komunálne voľby, ale v menej napätom politickom momente, ako sme videli v roku 2022, by nestabilitu mali pociťovať maloobchod menej.
Je však potrebné si uvedomiť, čo sa deje mimo krajiny. Ako povedal Thomas Friedman, žijeme v rovinatom svete: globálne hnutia majú veľmi rýchly vplyv na ekonomiky a môžu spôsobiť rýchle zmeny v očakávaniach, správaní a obchodných rozhodnutiach. V minulom roku napríklad faktory ako konflikty medzi Ruskom a Ukrajinou a medzi Izraelom a Hamasom priniesli geopolitické napätie, zatiaľ čo loď uviaznutá v Suezskom prieplave brzdila dodávateľský reťazec po celom svete. Panamský prieplav trpí nedostatkom dažďa v regióne, čím sa znižuje jeho kapacita nákladnej dopravy, zatiaľ čo El Niño posilňuje globálnu núdzovú situáciu, ktorou je globálne otepľovanie.
Pri pohľade mimo “Ilha Brasil” existuje veľa dôvodov na obavy. Hoci sú tieto faktory vo všeobecnosti mimo náš dosah, je potrebné byť pripravený rýchlo reagovať a v prípade potreby zmeniť plány, ciele a iniciatívy, aby sme zohľadnili nové scenáre.
Technológia, inovácie, riziko
Z pohľadu inovácií a investícií do rizikového kapitálu je kontext, ktorý sme začali žiť, klesajúce úrokové sadzby a zvýšenie schopnosti obnoviť projekty spoločnosťami, celkom pozitívny. V roku 2022 a najmä v roku 2023 sa v mnohých spoločnostiach spomalili iniciatívy digitálnej transformácie, ktoré sa viac zaoberali zabezpečením krátkodobého prežitia. Problém je v tom, že neinvestovanie do štruktúrovania aspektov podnikania prakticky zaručuje zlyhanie z dlhodobého hľadiska. Zložitá dilema, ktorú ekonomika v roku 2024 postupne pomáha odomknúť.
S nižšími úrokovými sadzbami a infláciou pod kontrolou sa zvyšujú rizikové stimuly, najmä u technologických spoločností so solídnymi návrhmi a jasnými odpoveďami na “bolestidlá” maloobchodu. Sme ďaleko od “iracionálnej bujarosti” spred niekoľkých rokov, čo je dokonca dobré: nápady bez efektívnej aplikácie strácajú priestor v prostredí pragmatizmu. Pomer nákladov a výnosov a schopnosť vytvárať skutočné výhody pre spoločnosti určia veľkosť “šeku”, ktorý startupy dostanú počas roku 2024.
