Mercado Livre выделяется в слабом квартале розничной торговли, отмечает Itau BBA

Четвертый квартал 2025 года (4К25) представляет собой сложный сценарий для бразильского сектора розничной торговли: большинство компаний регистрируют рост доходов ниже инфляции. Однако свободный рынок (MELI34) выглядит заметным исключением, обусловленным постоянной миграцией потребления в онлайн-среду и высокие показатели валового объема товаров (GMV) в Бразилии.

Электронная коммерция на подъеме

В докладе Itau BBA Mercado Livre выделяется как основной бенефициар структурной тенденции миграции потребления из физических магазинов в интернет-магазины. устойчивый рост GMV в Бразилии в сочетании с постепенно лучшим восприятием конкурентного риска поддерживают показатели компании.Инвесторы ждут признаков стабилизации маржи после периода интенсивных инвестиций.

Аптеки Проявляют Устойчивость

В фармацевтической рознице банк прогнозирует сильный квартал для таких компаний, как RD Health (RADL3), Pay Less (PGMN3) и Panvel (PNVL3).Ускорение продаж в одном магазине и увеличение операционной деятельности способствуют прибыльности, несмотря на небольшое давление на валовую прибыль из-за сочетания таких продуктов, как лекарства для похудения.

Проблемы в одежде и еде

С другой стороны, сегменты розничной торговли одеждой и продуктами питания должны продолжать находиться под давлением В секторе одежды такие факторы, как неблагоприятная погода, более интенсивная рекламная среда и конкуренция со стороны импортных продуктов, ограничили показатели таких компаний, как Lojas Renner (LREN3) и Guararapes (GUAR3).Уже в секторе супермаркетов замедление инфляции продуктов питания имеет тенденцию к снижению роста продаж в тех же сетевых магазинах, что и GPA (PCAR3), Assai (ASAI3) и Grupo Mateus (GMAT3).