Альберто Азеведу, специалист по инвестициям и генеральный директор Alby Foundation
В последние годы рынок венчурного капитала в Бразилии перешёл от эйфории к рецессии. Если раньше наблюдался избыток ликвидности, стимулировавший инвестиции в перспективные стартапы, то сегодня ситуация иная. Рост ставки Selic и возросшая избирательность инвесторов негативно сказались на экосистеме, что делает привлечение средств всё более сложной задачей. Данные LAVCA показывают, что объём инвестиций сократился с 3,2 млрд долларов США в 2022 году до 2,1 млрд долларов США в 2023 году, а за первые три квартала 2024 года резко упал до всего 225 млн долларов США. Эта новая реальность вынуждает предпринимателей пересматривать свои стратегии финансирования и искать менее традиционные, но зачастую более устойчивые пути.
Экосистема стартапов захвачена идеей о том, что инновационный бизнес обязательно нуждается в традиционных инвесторах для своего существования. Венчурные раунды, завышенные оценки и одержимость привлечением миллионов на ранних этапах стали почти обрядом посвящения. Однако остаётся вопрос: что, если мы верим в миф, который приносит больше пользы финансовому рынку, чем самим предпринимателям?
Создание MVP (минимально жизнеспособной версии продукта, готового к выводу на рынок) и проверка идеи — важнейшие задачи, но венчурный капитал — не единственный и, возможно, даже не лучший вариант на этом этапе. В погоне за быстрыми деньгами многие основатели слишком рано размывают свою долю и теряют контроль над компанией, даже не осознав её истинный потенциал роста. Модель привлечения средств создаёт давление, требующее искусственного масштабирования, что может быть фатальным для компаний, которым нужно время для созревания.
Такие компании, как Mailchimp, Amazon и Duolingo, пошли разными путями, исследуя альтернативные варианты, такие как бутстрэппинг , раунды финансирования от семьи, гранты и краудфандинг . Mailchimp, например, не получила ни копейки венчурного капитала и была продана за 12 миллиардов долларов. Duolingo обеспечила своё раннее развитие исследовательскими грантами. Джефф Безос запустил Amazon, инвестировав средства своей семьи.
Традиционная инвестиционная модель создаёт порочный круг: стартапы привлекают средства для роста, растут, чтобы собрать ещё больше, и в итоге теряют свою индивидуальность и цель. Многие организации становятся заложниками инвесторов, требующих ускоренной окупаемости, что вынуждает их к ненужным поворотам и решениям, которые могут поставить под угрозу долголетие бизнеса. Культура «расти или умри» привела к тому, что такие гиганты, как WeWork и Peloton, потратили миллиарды, прежде чем осознали, что устойчивый рост должен был быть их приоритетом с самого начала.
Есть альтернативы. Бутстрэппинг гарантирует полный контроль. Краудфандинг подтверждает рынок и генерирует денежные средства без размывания. Гранты и субсидии предоставляют средства без необходимости возврата. Акселерационные программы могут стать кратчайшим путем к стратегическим связям, а предварительная продажа продуктов позволяет клиентам стать настоящими первоначальными инвесторами. Airbnb начинал с продажи коробок с хлопьями, чтобы поддерживать себя, пока не утвердила свою бизнес-модель. Pebble собрала более 10 миллионов долларов на Kickstarter, прежде чем выпустить первые умные часы.
Предпринимателям необходимо освободиться от убеждения, что существует только один путь. Венчурный капитал может быть полезным инструментом, но его следует рассматривать как стратегический выбор, а не как необходимое условие. Стартапы, понимающие свои возможности, повышают свои шансы на создание прочного и устойчивого бизнеса, соответствующего видению их основателей. Деньги есть; нам просто нужно перестать всегда смотреть в одном направлении.
