По мере приближения к концу первого квартала года мы можем составить более ясную картину бразильской экономики, сектора розничной торговли и инвестиций в технологии в 2024 году. В стране, пережившей годы низкого роста и многочисленные политические и экономические потрясения, владельцы бизнеса действовали осторожно, откладывая инвестиции и стремясь избегать рисков. Но, на мой взгляд, необходим более оптимистичный прогноз.
В конечном итоге, несмотря на «предвестников катастрофы», которые настаивают на прогнозировании краха бразильской экономики, перспективы позитивные. Центральный банк, например, с августа 2023 года последовательно снижает базовую процентную ставку Selic: за последние семь месяцев страна перешла от ставки в 13,75% годовых к нынешним 11,25% – и финансовый рынок ожидает, что в декабре она составит от 9% до 9,5%.
Снижение более чем на четыре процентных пункта должно облегчить финансовое положение компаний, сократив финансовые расходы, которые были затруднены из-за проблем с доступом к кредитам в 2023 году после «эпизода с Americanas». Этот более позитивный сценарий облегчает рефинансирование долга и увеличивает возможности для инвестиций в расширение, технологии и запасы. Уже одно это является важным фактором для поведения розничного сектора в 2024 году и в последующие годы.
Но есть и хорошие новости на фронте : в аналитическом бюллетене Focus Bulletin, составленном Центральным банком на основе мнений основных финансовых агентов, в начале марта прогнозировался рост бразильской экономики на 1,77% в 2024 году, с увеличением на 2% в следующем году. Учитывая, что розничная торговля традиционно растет быстрее ВВП, перед компаниями, умеющими выявлять возможности, открываются хорошие перспективы.
Замедление инфляции — ещё один позитивный момент. В бюллетене Focus прогнозируется рост потребительских цен в Бразилии на уровне 3,76% в 2024 году и 3,51% в 2025 году, что соответствует целевому показателю Центрального банка, открывая возможности для дальнейшего снижения процентных ставок и повышения доходов населения в целом. Меньшая инфляция означает большую покупательную способность, большее потребление и больше рабочих мест, создавая благоприятный цикл, приносящий пользу всему обществу.
Кто, скорее всего, продемонстрирует рост в 2024 году?
Перспективы роста розничного сектора можно разделить на два основных блока. Первый — это секторы, зависящие от доходов и занятости, такие как супермаркеты, аптеки и зоомагазины: учитывая позитивные, но относительно стабильные ожидания относительно динамики фонда заработной платы и уровня безработицы, ожидается, что эти сегменты продемонстрируют умеренный рост — выше ВВП, но без каких-либо впечатляющих результатов.
С другой стороны, сегменты, зависящие от кредитования и потребительского доверия, такие как товары полудлительного пользования и (особенно) товары длительного пользования, могут, наконец, преодолеть длительную череду неудачных кварталов и перейти к более позитивным перспективам.
Тем не менее, разные компании воспользуются моментом по-разному. Как и в последние годы, когда мы видели много компаний, испытывающих серьезные проблемы, другие продемонстрировали впечатляющие результаты. Самое важное — это способность каждого ритейлера разработать последовательную стратегию и эффективно ее реализовать. Все чаще возникает необходимость опираться на анализ данных о клиентах и показателях эффективности бизнеса для принятия быстрых решений, соответствующих стратегии.
Тот факт, что ветер начинает дуть в вашу сторону, не означает, что все окажутся в идеальном положении, чтобы наполнить паруса и спокойно управлять бизнесом. Особенно учитывая, что в первой половине года ожидается некоторая турбулентность, а улучшение ситуации начнётся в июле. В преддверии муниципальных выборов в октябре, но в менее напряжённой политической обстановке, чем в 2022 году, нестабильность должна меньше сказаться на розничном секторе.
Однако необходимо обращать внимание на то, что происходит за пределами страны. Как сказал Томас Фридман, мы живем в плоском мире: глобальные процессы очень быстро влияют на экономику и могут вызывать стремительные изменения в ожиданиях, поведении и деловых решениях. В прошлом году, например, такие факторы, как конфликты между Россией и Украиной, а также между Израилем и ХАМАСом, привели к геополитической напряженности, а судно, севшее на мель в Суэцком канале, нарушило глобальную цепочку поставок. Панамский канал страдает от нехватки осадков в регионе, что снижает его пропускную способность по грузоперевозкам, а Эль-Ниньо усиливает глобальную чрезвычайную ситуацию, связанную с глобальным потеплением.
Если посмотреть за пределы «острова Бразилия», то причин для беспокойства предостаточно. Хотя эти факторы, как правило, находятся вне нашего контроля, необходимо быть готовым быстро реагировать и, при необходимости, менять планы, цели и инициативы, чтобы справиться с новыми сценариями.
Технологии, инновации, венчурный капитал
С точки зрения инноваций и венчурных инвестиций, нынешняя ситуация, с падением процентных ставок и увеличением возможностей компаний возобновлять проекты, достаточно позитивна. В 2022 и особенно в 2023 годах инициативы по цифровой трансформации замедлились во многих компаниях, которые больше заботились об обеспечении краткосрочного выживания. Проблема в том, что отказ от инвестиций в структурные аспекты бизнеса практически гарантирует долгосрочный провал. Сложная дилемма, которую экономика в 2024 году постепенно поможет разрешить.
Снижение процентных ставок и контроль над инфляцией стимулируют венчурные инвестиции, особенно в технологические компании с убедительными предложениями и четкими ответами на «проблемные точки» розничной торговли. Мы далеки от «иррационального оптимизма» нескольких лет назад, и это, на самом деле, хорошо: идеи без эффективного применения теряют свою актуальность в прагматичной среде. Соотношение затрат и выгод, а также способность создавать реальные преимущества для компаний определят размер «чека», который стартапы получат в течение 2024 года.
