So wie Uber die Transportbranche durch die Herausforderung des klassischen Taximodells revolutioniert hat, verspricht die Tokenisierung, den Finanzsektor grundlegend zu verändern. Sie eröffnet neue Möglichkeiten für Marktteilnehmer, die bisher von traditionellen Systemen abhängig waren und unter den Beschränkungen zentralisierter Institutionen wie Banken und Brokerhäusern operierten. Zu diesen Akteuren zählen Investmentfonds, Vermögensverwalter, Anlageberatungsunternehmen, Verbriefungsgesellschaften und ein kleiner Teil der Fintechs.
Insbesondere in Brasilien verlassen sich Fonds häufig auf große Banken und Brokerhäuser für den Vertrieb und die Verwaltung ihrer Finanzprodukte. Neben der Bürokratie und den langsamen Prozessen, die strategische Entscheidungen verzögern und die Performance beeinträchtigen, schränkt dies ihre Innovationsfähigkeit ein und verursacht hohe Kosten, die an die Anleger weitergegeben werden.
Auch Vermögensverwalter stehen vor Herausforderungen, da sie sich mit der Verwahrung von Vermögenswerten, der Fondsverwaltung und der Einhaltung regulatorischer Bestimmungen auseinandersetzen müssen, in der Regel über Intermediäre, die Gebühren erheben und Beschränkungen auferlegen, was ihre Flexibilität und Agilität bei der Erschließung anderer Diversifizierungsmöglichkeiten einschränkt.
Darüber hinaus erfordern die steigenden regulatorischen Anforderungen von Behörden wie der brasilianischen Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde (CVM) und der US-amerikanischen Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde (SEC) ständige Aktualisierungen und die Einhaltung der Vorschriften, was kostspielig und zeitaufwändig sein kann. Zudem ist die Investition in neue Technologien wie künstliche Intelligenz und Big Data entscheidend für die Wettbewerbsfähigkeit und bedingt neben hohen Implementierungskosten auch die Aus- und Weiterbildung sowie die Bindung qualifizierter Fachkräfte.
Der Wettbewerb im Sektor hat sich durch die steigende Anzahl von Vermögensverwaltern und den leichteren Zugang zu Anlageinformationen und -instrumenten weiter verschärft, wodurch die Differenzierung im Markt zu einer ständigen Herausforderung wird. Gleichzeitig sind Anleger immer besser informiert und anspruchsvoller und suchen neben finanziellen Renditen auch nach nachhaltigen und verantwortungsvollen Anlagen. Dies zwingt Vermögensverwalter, ihre Strategien und Produktangebote anzupassen.
Eine weitere bedeutende Herausforderung stellen die historisch niedrigen Zinsen in vielen Märkten dar, die es erschweren, attraktive Renditen mit traditionellen festverzinslichen Anlagen zu erzielen. Um diese Hindernisse zu überwinden und Chancen zu nutzen, müssen Vermögensverwalter proaktiv handeln, in Technologie investieren, sich über regulatorische Änderungen auf dem Laufenden halten und ihre Strategien an die neuen Bedürfnisse der Anleger anpassen.
Anlageberatungsfirmen wiederum agieren langsam und pflegen komplexe Beziehungen zu Banken und Brokerhäusern. Obwohl sie ihren Kunden individuelle Beratung bieten, stehen sie häufig unter Druck, bestimmte Produkte derjenigen zu bewerben, mit denen sie Geschäftsvereinbarungen haben. Dies kann zu Interessenkonflikten führen und die Handlungsfähigkeit der Berater einschränken.
Verbriefungsgesellschaften, die illiquide Vermögenswerte in handelbare Wertpapiere umwandeln, verfügen nicht über Finanzinstitute, die ihre Lösungen vertreiben, und sehen sich häufig mit Hindernissen beim Zugang zu breiteren Märkten konfrontiert.
Selbst Fintech-Unternehmen, die mit dem Versprechen revolutionärer Innovationen auf den Markt kamen, integrierten sich letztendlich in konventionelle Systeme, um zu wachsen. Dadurch verloren sie einen Teil ihres ursprünglichen Zwecks und wurden von eben jenen Intermediären abhängig, die sie eigentlich ersetzen wollten. Die FIDC-Krise ist ein Beispiel dafür, wie diese Integration scheitern und zu Ergebnissen führen kann, die hinter den Erwartungen zurückbleiben.
Die Transformation durch Tokenisierung
Viele Unternehmer suchen nach wie vor den einfachen Weg und entscheiden sich für die Integration in die traditionellen Modelle des Finanzmarktes. Die Tokenisierung bietet jedoch einen neuen Ansatz, der es diesen Akteuren ermöglicht, den Sektor zu revolutionieren und Autonomie zu erlangen.
Investmentfonds können ihre Struktur daher auf verschiedene Weise tokenisieren, wodurch Arbeitsschritte entfallen und Kosten gesenkt werden. Vermögensverwalter können ihr Portfolio mit tokenisierten Vermögenswerten – von Immobilien bis hin zu Startups – erweitern und so neue Vertriebskanäle erschließen
Die Tokenisierung ermöglicht es Beratungsunternehmen, als Strukturierungsberater aufzutreten, mit Kreditnehmern zu verhandeln und wie ein Brokerhaus zu agieren. Für Verbriefungsgesellschaften vereinfacht sie die Umwandlung illiquider Vermögenswerte in handelbare Wertpapiere, indem sie selbst als Emissionshaus fungieren und so für mehr Transparenz und Zugänglichkeit sorgen. Dies zieht eine breitere Investorengruppe an und senkt die Emissions- und Verwaltungskosten.
So wie Uber den Zugang zu Transportmitteln demokratisiert und es jedem mit einem Auto ermöglicht hat, Fahrer zu werden, ebnet die Tokenisierung den Weg, um diejenigen zu stärken, die zuvor von Banken und Brokerhäusern abhängig waren. Sie schafft eine neue Finanzbildung für Anleger und macht alles deutlich transparenter und nachvollziehbarer. Diese Transformation eliminiert zahlreiche Intermediäre bei der Strukturierung von Vermögenswerten und reduziert zudem Kosten und Bürokratie sowie die Effizienz und Transparenz des Finanzmarktes.
Dieser Paradigmenwechsel erweitert die Reichweite auf eine globale Investorenbasis und fördert die Entwicklung von Finanzprodukten und -dienstleistungen, was Innovation und Wettbewerbsfähigkeit vorantreibt und gleichzeitig Unternehmen im Finanzsektor zugutekommt, die Lösungen nutzen können, die besser auf ihre Bedürfnisse zugeschnitten sind.
