Nesten to år etter kunngjøringen av den største regnskapsbedrageriet i brasiliansk historie, synes følelsen av straffrihet å øke. Minoritetene klager over manglende åpenhet i etterforskingsprosessen og effektive tiltak for å forhindre slike praksiser i fremtiden, og at de ansvarlige virkelig blir straffet.
Tillegget av Americanas, fra november 2023, i Novo Marked – segmentet for handel med aksjer i selskaper som frivillig følger ytterligere selskapsstyringspraksiser enn lovgivningen – er foreløpig. Selskapet har ikke overholdt flere av kravene pålagt av B3. Den brasilianske børs har derimot ikke fastsatt en dato for å rette opp irregularitetene.
I september i år sendte Instituto Empresa en forespørsel til B3 om endelig utelukkelse av selskapet. Forespørselen er begrunnet i det faktum at detaljisten ikke har oppfylt noen av B3s egne krav for å sikre åpenhet i sin ledelse, nødvendige for å opprettholde sin virksomhet i det segmentet hvor den er suspendert.
«B3 har ikke fastsatt en tidsfrist for at Americanas skal oppfylle kravene. Men artikkel 59 i forskriften bestemmer at dersom brudd på de regulerende forpliktelsene varer i mer enn ni måneder, skal det ilegges en tvangsmessig utmelding fra Novo Mercado, gjennomføring av et offentlig oppkjøpstilbud,» forklarer advokat Luís Fernando Guerrero fra Lobo de Rizzo-byrået, som representerer instituttet.
B3 bestemte seg også for å holde flere medlemmer av Americanas-styret ansvarlige, inkludert partnere og familiemedlemmer av Gruppe 3 G. Men de endelige beslutningene, etter anke, er ennå ikke gjort offentlige.
CVM kunngjorde nettopp at de frikjente tidligere president i Americanas, Sergio Rial, for anklager knyttet til offentliggjøring av informasjon etter oppdagelsen av regnskapsmessig underskudd, og at de dømte João Guerra, som tok over som midlertidig administrerende direktør rett etter Rials avgang.
Kommunen fullførte også den administrative etterforskningen 19957.000946/2023-08, knyttet til bruk av innsideinformasjon i handel med emisjonsaktiva av direktører og ansatte i Americanas før offentliggjøringen av de "regnskapsmessige avvikene" gjennom en relevant hendelse den 11.1.2023. Avgjørelsen er viktig for at Federalrettsadvokaten (MPF) senere skal kunne starte straffesaken for insiderhandel.
En annen viktig hendelse var utvanning av minoritetsaksjonærene gjennom selve kapitalforhøyelsen. Med justeringen som bare gynnede bankene, ble maktens konsentrasjon innen selskapet enda større. «Amerikanerne var allerede kontrollert av en liten og kjent gruppe mennesker som har ledet deres reise hit. Nå er de praktisk talt de eneste eierne av selskapet», sier Eduardo Silva, president for Institutt for Bedrift, som forsvarer minoritetseierne, og viser til en kapitalkoncentrasjon på rundt 50 % av stemmeretten.
Med denne stemmemengden var det enkelt å vedta at noen av de tidligere styremedlemmene skulle tiltales, og dermed frikjenne selskapet og dets eiere, selv om svindelen var systematisk og hadde pågått i omtrent et tiår, uten å bli oppdaget av internkontrollen, revisjonsutvalget, styret og eksterne revisorer.
Stemmegivningen til Americanas står i kontrast til det B3 fastsatte for omtrent ett år siden. Flere rådgivere, medlemmer av revisjonsutvalget og til og med kontrollører og deres familier har blitt holdt personlig ansvarlige for ikke å ha utøvd tilstrekkelig kontroll og tilsyn med selskapet. "Forvaltningen av andres ressurser pålegger styremedlemmene en forvalterplikt overfor de andre aksjonærene, som må ivareta disse verdiene, noe som ikke skjedde i dette tilfellet," sier Silva.
Avgjørelsene fra CVM, B3, det føderale rettsvesenet og selv Americanas' generalforsamling om å saksøke noen av de tidligere direktørene, vil imidlertid ikke påvirke minoritetsaksjonærenes krav. På grunn av en bestemmelse i statutten kan erstatning bare kreves gjennom voldgift.
Minoritetskravene gjelder ikke rettigheter som kan forveksles med selskapets tap eller verdifall på aksjene. I virkeligheten – forklarer Silva – ville investorene ikke engang ha kjøpt verdipapirene hvis de hadde visst den sanne tilstanden til selskapet. All informasjon om selskapet til markedet var dypt manipulert og forvrengt, noe som førte til skjeve kjøpsbeslutninger som må få sin ugyldighet anerkjent.
