De durfkapitaalzeepbel barstte, en nu, startups?

door Alberto Azevedo, investeringsspecialist en CEO van de Alby Foundation

In de afgelopen jaren is de markt van durfkapitaal in Brazilië van euforie naar terugtrekking gegaan. Als er voordat er een overmaat aan liquiditeit was, investeringen in veelbelovende startups zou stimuleren, is het scenario vandaag anders. Het hoge percentage en de grotere selectiviteit van investeerders legden een rem op het ecosysteem, waardoor fondsenwerving een groeiende uitdaging werd. LAVCA-gegevens tonen aan dat de investeringen in 2022 daalden van US$ 3,2 miljard tot US$ 2,1 miljard en in de eerste drie kwartalen van 2024 kelderden tot slechts US$ 225 miljoen. Deze nieuwe realiteit dwingt ondernemers om hun financieringsstrategieën te heroverwegen en minder conventionele maar vaak duurzamere paden te verkennen.

Het startup-ecosysteem is gefascineerd door het idee dat een innovatief bedrijf noodzakelijkerwijs traditionele investeerders nodig heeft. Venture capital rondes, opgeblazen waarderingen en de obsessie om miljoenen te veroveren in het begin werd bijna een overgangsritueel. De vraag blijft echter: wat als we een mythe kopen die de financiële markt meer ten goede komt dan de ondernemers zelf?

Een MVP bouwen - een eenvoudigere versie van een product dat op de markt kan worden gelanceerd - en het valideren van een idee zijn cruciale uitdagingen, maar durfkapitaal is niet de enige, en misschien zelfs niet de beste optie voor deze fase. In de gretigheid naar snel geld, uiteindelijk verwateren veel oprichters hun deelname te snel en verliezen ze de controle over het bedrijf voordat ze zelfs hun ware groeipotentieel begrijpen. Het capture-model legt een druk op voor kunstmatige schaalbaarheid, wat fataal kan zijn voor bedrijven die tijd nodig hebben om te rijpen.

Bedrijven zoals MailChimp, Amazon en Duolingo volgden verschillende paden en verkenden alternatieven zoals bootstrapping, rondes met familieleden, subsidie e crowdfunding. Mailchimp ontving bijvoorbeeld nooit een cent durfkapitaal en werd verkocht voor US$ 12 miljard. Duolingo verzekerde zich van de eerste ontwikkelingsstadia met onderzoeksbeurzen. Jeff Bezos zette de eerste stappen van Amazon met een investering uit zijn eigen familie.

Het traditionele investeringsmodel creëert een vicieuze cirkel, waarbij startups vastleggen om te groeien, te groeien om meer vast te leggen en daarbij identiteit en doel te verliezen. Veel organisaties worden uiteindelijk gijzelaars van investeerders die versneld rendement eisen, waardoor onnodige spilt en beslissingen worden afgedwongen die de levensduur van het bedrijf in gevaar kunnen brengen. De cultuur van Grow or Die heeft reuzen als WeWork en Peloton ertoe gebracht miljarden te verbranden voordat ze beseffen dat duurzame groei vanaf het begin een prioriteit had moeten zijn.

er zijn alternatieven. Hem bootstrapping zorgt voor volledige controle. crowdfunding Valideert de markt en genereert contant geld zonder verwatering. subsidie en subsidies bieden contant geld zonder restitutie. Acceleratorprogramma's kunnen een kortere weg zijn naar strategische verbindingen, en pre-sales van producten stellen klanten in staat om de echte initiële investeerders te zijn. Airbnb begon met het verkopen van graandozen om bij te blijven om hun bedrijfsmodel te valideren. Pebble heeft meer dan US$ 10 miljoen opgehaald op Kickstarter voordat hij een enkele smartwatch maakte.

Ondernemers moeten zich bevrijden van het verhaal dat er maar één manier is. Venture capital kan een nuttig hulpmiddel zijn, maar het moet worden gezien als een strategische keuze, niet als een vereiste. Startups die hun opties begrijpen, vergroten hun kansen om solide, duurzaam bedrijf op te bouwen, in lijn met de visie van hun oprichters. Het geld is er, we moeten gewoon stoppen met in dezelfde richting te kijken.