미국에 본사 또는 상장된 브라질 기업들은 브라질 증권거래위원회(CVM)와 미국 증권거래위원회(SEC), 금융산업규제기관(FINRA)와 같은 미국 규제 기관 모두의 이중 규제를 받습니다. 기업 연구소에 따르면, 소액 투자자 보호 기관인 이 기관은 이러한 규제 중복이 준수의 도전을 야기하지만, 브라질 투자자에게 추가적인 보호를 제공한다고 합니다.
최근 Avenue Securities의 사례는 이 현실을 보여줍니다. 중개업체는 브라질 투자자를 대상으로 한 허위 광고 관행으로 인해 FINRA로부터 30만 달러(약 177만 헤알)의 벌금을 부과받았습니다. 2020년에서 2023년 사이에 Avenue가 유료로 홍보한 인플루언서들은 실제 위험을 명확히 설명하지 않고 투자를 홍보했습니다. 일부 콘텐츠는 보장된 수익을 약속하는 금융 상품을 홍보했고, 다른 콘텐츠는 특정 자산이 비용이 없다고 제시하며 추가 수수료에 대한 정보를 누락시켰습니다. 조사 결과, 이 영향력 있는 사람들이 하는 커뮤니케이션에 대한 중개업체의 감독에 결함이 있었으며, 금융 시장의 투명성 규정을 위반한 것으로 드러났습니다.
외국 규제 기관이 브라질 투자자에게 영향을 미치는 사건에 개입하는 것은 추가적인 보호 계층을 제공합니다. 브라질에서는 감독이 제한적일 수 있지만, 미국에서는 엄격한 컴플라이언스 기준을 준수해야 한다고 에두아르두 실바, 기업 연구소 회장이 기억시켰습니다.
그는 시스템을 관찰한다집단 소송북미 지역은 또한 잠재적 손해에 대한 보상을 추구하는 투자자들에게 더 효율적인 메커니즘으로 두드러집니다. 브라질의 개별 소송이나 중재와 달리, 집단 소송은 여러 투자자가 하나의 소송에서 대리될 수 있어 배상 가능성을 높이고 위반 기업에 대한 협상력을 강화할 수 있습니다.
역주행에서 실바는 법안 번호의 위험성을 경고합니다. 2023년 2925호, 올해 재무부의 우선 과제 중 하나로 지정된 사항입니다. 당신의 승인으로 인해 투자자는 브라질이 아닌 해외에서 증권을 구매하는 것이 훨씬 더 안전할 것입니다. "소수 주주를 보호한다"는 명목으로, 이 프로젝트는 실질적으로 청구권 행사에 어려움을 주며, 종이상 발행 후에는 회사의 책임을 면제합니다. 만약 시행되고 있었다면, IRB와 Americanas는 예를 들어, 방탄화되어 있었을 것이다.
Avenue Securities 외에도 다른 사례들은 브라질 기업들에게 미국 규제 적용의 중요성을 보여줍니다. 2018년, SEC는 페트로브라스에 대해 뇌물 및 부패 혐의로 8억 5300만 달러의 벌금을 부과했으며, 라바자토 스캔들로 피해를 입은 외국 투자자들에게 배상금을 지급하도록 했습니다. 역설적이게도, 미국에서 주식을 취득한 브라질인은 합의로 배상받았으며, B3에서 구매한 사람들은 아직 진행 중인 중재에서 페트로브라스의 저항과 강경한 태도에 시달리고 있다고 Silva는 말한다.
최근 브라질의 핀테크 기업인 나스닥 상장 StoneCo는 운영 위험 공개의 실패로 인해 조사를 받았으며, 이는 미국 규정이 요구하는 투명성의 중요성을 강화시켰습니다.
여러 브라질 회사들이 이미 미국에서 집단 소송에 직면한 적이 있습니다. 그 중에는 내부 통제 및 회계 관행에 관한 허위 정보 주장으로 미국에서 집단 소송을 당한 브라스켐이 있습니다. Vale는 2019년 브루마딘유 댐 붕괴 이후 집단 소송의 대상이 되었으며, 투자자들이 환경 및 운영 위험에 대한 회사의 투명성 부족으로 인해 손실을 주장하는 소송이 제기되었습니다. 또 다른 것은 부패 행위 혐의와 부적절한 재무 정보 공개에 직면한 엘레트브라스였다. 회사의 ADR을 취득한 투자자들은 이러한 행위로 인한 손실에 대한 보상을 요구했습니다. Gerdau와 Bradesco는 또한 미국 법원에서 부패 행위 및 부적절한 정보 공개에 연루된 혐의를 받았습니다.
미국에 진출한 브라질 기업에 부과된 이중 규제는 투명성과 우수한 관행에 대한 약속을 강화할 뿐만 아니라, 종종 국내 법적 환경에서 손해 배상을 받기 어려운 브라질 투자자들에게도 이익이 됩니다. 더 엄격한 규제 환경과 더 신속한 사법 시스템을 갖춘 브라질 투자자는 더 많은 보장과 더 높은 안전성을 기대할 수 있습니다.
