브라질 역사상 가장 큰 회계 사기 발표 후 거의 2년이 지난 지금, 무죄 감각이 커지고 있는 것 같습니다. 소수 주주들은 조사 과정의 투명성 부족과 이러한 행위가 앞으로 근절되도록 실질적인 조치가 취해지고 책임자들이 실제로 처벌받도록 하는 것에 대해 불만을 제기하고 있습니다.
2023년 11월부터 Americanas의 Novo Mercado(법률 외에 추가적인 기업 지배구조 관행을 자발적으로 채택하는 기업의 주식 거래를 위한 구간) 정지에도 불구하고, 제재는 일시적입니다. 회사는 B3가 부과한 여러 요구 사항을 위반했습니다. 브라질 증권거래소는 이에 대해 불규칙성을 수정할 날짜를 정하지 않았다.
올해 9월, 인스티투토 엠프레사는 B3에 회사의 최종 제외 요청을 보냈습니다. 요청은 소매업체가 자신이 속한 분야에서 정지된 상태를 유지하는 데 필요한 투명성을 확보하기 위해 B3의 요구 사항 중 일부를 충족하지 않은 사실에 근거합니다.
“B3는 Americanas가 지시를 이행해야 하는 기한을 정하지 않았습니다. 그러나 규정 제59조는 규제 의무를 9개월 이상 위반하는 경우, 신시장(노보 마르케도)에서 강제 퇴출 조치가 부과되어야 하며, 주식 공개 매수 제안을 실시해야 한다고 규정하고 있습니다.”라고 법률 사무소 로보 지리조(Lobo de Rizzo)의 변호사 루이스 페르난도 게레로(Luís Fernando Guerrero)가 설명했으며, 그는 기관을 대표하고 있습니다.
B3도 Americanas 이사회의 여러 구성원, 그룹 3 G의 주주 및 가족들의 책임을 결정했습니다. 그러나 항소 후 최종 결정은 아직 공개되지 않았습니다.
CVM은 방금 Americanas 전 사장 세르지오 리알이 회계 부정 발견 후 정보 공개와 관련된 혐의에서 무죄를 선고했다고 발표했으며, 리알 사임 직후 임시 CEO로 취임한 조아오 게우라를 유죄 판결했습니다.
공공기관은 또한 2023년 8월 19957.000946/2023-08 행정 조사도 완료했으며, 이는 2023년 1월 11일 중요한 사실 공시를 통해 Americanas 이사 및 직원들이 발행 자산 거래 시 내부 정보를 이용한 것과 관련이 있습니다. 이 결정은 이후 연방 검찰청(MPF)이 내부자 거래 범죄에 대한 형사 소송을 시작하는 데 중요합니다.
또 다른 중요한 사건은 자본금 증자를 통해 소액주주들의 지분이 희석된 것이다. 은행에만 혜택을 준 조정으로 인해 회사 내 의사 결정 권한이 더욱 집중되었습니다. “아메리카나는 이미 소수의 알려진 그룹에 의해 통제되고 있었으며, 그들은 여기까지 그들의 행로를 이끌어 왔습니다. 이제 그들은 사실상 회사의 절대적인 소유자가 되었습니다,”라고 기업 연구소의 회장인 에두아르두 실바가 말하며, 그는 의결권의 약 50%에 해당하는 자본 집중을 언급하며 소수 주주를 옹호합니다.
이 표로 일부 전 이사들을 기소하는 것이 쉽다는 것이 승인되었으며, 회사와 그 지배주주들을 면책하는 것으로 간주되었지만, 사기 행위는 체계적이었고 약 10년 동안 진행되었으며 내부 통제, 감사위원회, 이사회 및 외부 감사인들에 의해 발견되지 않았습니다.
아메리카나의 투표는 약 1년 전 B3가 정한 것과 충돌합니다. 여러 이사, 감사위원회 위원 및 심지어 감사 및 그 가족들이 회사에 대한 적절한 통제와 감독을 수행하지 않은 것에 대해 개인적으로 책임을 졌습니다. “타인의 자원 관리는 지배자들에게 다른 주주들에 대한 신탁 의무를 부과하며, 이들은 이러한 가치를 보호해야 하지만, 이 사례에서는 그러한 일이 일어나지 않았다”고 실바는 말했다.
CVM, B3, 연방 검찰청, 그리고 아메리카나 의회가 일부 전 이사들을 기소하는 결정은 소액주주들의 요구에 영향을 미치지 않을 것이다. 정관 조항에 따라, 배상 청구는 오로지 중재를 통해서만 가능하다.
소수 주주의 요청은 회사에 손해를 끼치거나 주가 하락과 혼동될 수 있는 권리와 관련이 없습니다. 실제로 실바는 "투자자들은 회사의 실질적인 상태를 알았다면 주식을 사지 않았을 것"이라고 설명한다. 회사의 시장 정보는 깊이 조작되고 왜곡되어 있어, 편향된 구매 결정이 내려졌으며 그 무효가 인정되어야 한다.
