L'anno 2025 sarà sfidante per le piccole e medie imprese, secondo l'Indice Omie di Prestazione Economica delle PMI (IODE-PMI). Il rapporto indica che il fatturato delle piccole e medie imprese brasiliane (PMI) ha registrato una contrazione del 1,2% nel primo trimestre di quest'anno, rispetto allo stesso periodo del 2024. Per quanto riguarda il quarto trimestre del 2024, la caduta è stata ancora maggiore (-1,5%)
Questa performance rappresenta il peggior risultato dell'indicatore dall'ultimo trimestre del 2021, riflettendo la perdita di respiro in determinati segmenti di Servizi, oltre alla contrazione nelle PMI dei settori industriale e delle infrastrutture
Figura 1: IODE-SME
(Numero indice – base: media 2023=100
Fonti: IODE-PME (Omie)
Il IODE-PMEs funziona come un termometro economico delle aziende con un fatturato fino a 50 milioni di reais all'anno, consistente nel monitoraggio di 736 attività economiche che compongono quattro grandi settori: Commercio, Industria, Infrastruttura e Servizi
Per Felipe Beraldi, economista e gerente di Indicatori e Studi Economici di Omie, piattaforma di gestione (ERP) nel cloud, l'IODE-PME già segnalava una perdita significativa di dinamismo nel mercato delle PMI a partire dalla metà del quarto trimestre del 2024, nel mezzo del deterioramento del contesto macroeconomico domestico. Nonostante la continuità della crescita dei redditi reali del lavoro — principale componente del reddito delle famiglie brasiliane —, L'aumento delle incertezze fiscali riguardo agli anni a venire ha esercitato pressione sulle aspettative inflazionistiche e ha spinto al rialzo i tassi di interesse, comprometendo o potere d'acquisto delle famiglie, spiega
Nel contesto esterno, anche l'ambiente si è dimostrato più avverso, di fronte alle incertezze legate alla politica tariffaria degli Stati Uniti sotto il governo Trump e alle risposte adottate da altre grandi economie, con particolare attenzione alla Cina
Un dato che rafforza questo panorama di maggiori difficoltà per l'evoluzione delle imprese PMI è il calo significativo della fiducia dei consumatori tra dicembre 2024 e febbraio 2025 (-7,6% nel periodo, come indicato dal Sondaggio del Consumatore della FGV-IBRE. Questo declino ha riflesso, soprattutto, il peggioramento delle aspettative degli agenti economici
Nella stessa direzione, l'ultima edizione (marzo) del Sondaggio Omie delle Piccole Imprese, rafforza questo panorama di deterioramento delle aspettative dei piccoli imprenditori riguardo all'ambiente economico domestico. La ricerca mostra che gli imprenditori sono più pessimisti, con il 51% che segnala una prospettiva di peggioramento dell'economia, numero superiore al 39% del sondaggio condotto a settembre 2024. Di fronte a questo contesto, il calo dell'IODE-PME nel primo trimestre del 2025 rafforza la percezione che questo sarà un anno più sfidante per l'economia brasiliana, commenta l'economista
Nonostante i ripiegamenti in diversi settori all'inizio di quest'anno, Il commercio è rimasto in territorio positivo, secondo l'indice. Le PMI hanno registrato una crescita del 7,9% sul fatturato medio reale nel primo trimestre del 2025, rispetto allo stesso periodo del 2024. Tuttavia, L'analisi disaggregata mostra performance molto diverse tra il commercio all'ingrosso e al dettaglio
Le PMI del commercio all'ingrosso hanno mostrato una crescita significativa del 10,2% in questo primo trimestre, stimolando le prestazioni complessive del mercato. Commercio all'ingrosso di bevande, Commercio all'ingrosso di resine ed elastomeri e commercio all'ingrosso di rifiuti di carta e cartone sono state le attività più in evidenza.
Già al dettaglio, dopo segnali di ripresa nel corso del secondo semestre del 2024, le PMI sono tornati a registrare una modesta diminuzione di 1,3% in questo primo trimestre. Commercio al dettaglio di farmaci veterinari, Vendita al dettaglio di attrezzature per ufficio e vendita al dettaglio di libri sono state le attività che hanno continuato a mostrare prestazioni positive nel periodo
Figura 2: IODE-PMEs – aperture settoriali
(1T2025 x 1T2024)
Fonti: IODE-PME (Omie)
Il settore dei servizi è il più grande mercato di attività delle PMI in termini di numero di aziende. Nel segmento, l'IODE-PME segnala stabilità nel fatturato medio, con variazione di -0,2% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Da un lato, Il settore è stato colpito negativamente dal indebolimento delle attività che si sono distinte nel 2024, come 'Alimentazione', Attività professionali, scientifiche e tecniche e servizi personali. D'altra parte, Il settore ha avuto buoni risultati nel primo trimestre grazie alla crescita delle attività di 'Informazione e comunicazione', Trasporto e Magazzinaggio e Attività finanziarie
I risultati delle PMI al dettaglio e di alcuni segmenti del settore dei servizi evidenziano l'impatto recente dell'aumento delle pressioni inflazionistiche e della diminuzione della fiducia degli agenti economici, fattori che hanno ridotto l'impeto di consumo delle famiglie. Inoltre, lo scenario di aumento dei tassi di interesse nel paese ha danneggiato soprattutto le attività più capital-intensive, come dimostrano i risultati dell'IODE-PMEs nei settori dell'Industria e delle Infrastrutture
Nell'industria, c'è una perdita di fiato da metà del secondo semestre del 2024, con il restringimento che si intensifica nei primi mesi del 2025. Nel primo trimestre di quest'anno, il settore ha registrato una diminuzione del 5,8% e la retrazione tra le PMI industriali si mostra diffusa tra le attività monitorate dall'indice. Dei 23 sottosettori dell'industria manifatturiera monitorati dall'IODE-PMI, 15 hanno mostrato un rendimento negativo. Tuttavia, ci sono attività che hanno dimostrato resilienza e sono continuate a crescere nel periodo, con particolare attenzione a: ‘Stampa e riproduzione di registrazioni’, Produzione di prodotti in legno e Produzione di prodotti in metallo
Nel segmento di Infrastruttura, le PMI hanno ripreso a mostrare calo, con retrazione di 3,3% in questo primo trimestre, dopo le prestazioni positive registrate nel quarto trimestre del 2024 (+9,7% anno su anno. Il risultato negativo influisce sulle attività come 'Opere di Infrastruttura', Costruzione di edifici e anche servizi specializzati per la costruzione. D'altra parte, la manutenzione della crescita nelle attività di 'Acqua, fognatura, gestione dei rifiuti e decontaminazione ha contribuito a contenere un calo ancora più marcato del settore nel suo complesso negli ultimi mesi
Infine, anche l'IODE-PME consente l'analisi regionale del comportamento delle PMI brasiliane. Nel primo trimestre del 2025, L'indice rivela che il mercato delle PMI è rimasto in territorio positivo nelle regioni Sud-Est (+0,6% anno su anno e, specialmente, Centro-Ovest (+2,5% su base annua. D'altra parte, si è registrato, in media, una contrazione nelle regioni del Sud (-3,5% su base annua, Nord-est (-3,5% YoY) e Norte (-10,4% su base annua, che rafforza l'eterogeneità del mercato tra le diverse regioni del paese
Secondo Beraldi, anche con grandi sfide macroeconomiche all'orizzonte, lo scenario di base per l'economia brasiliana non suggerisce un'interruzione totale della crescita. In termini generali, i risultati recenti di IODE-PMEs rafforzano l'aspettativa che il settore delle PMI dovrebbe crescere in modo più allineato alle proiezioni generali per il PIL brasiliano (con la mediana delle previsioni attualmente intorno al 2%, secondo il Bollettino Focus della Banca Centrale. Questo scenario è diverso dagli ultimi anni, quando il mercato delle PMI è cresciuto a un ritmo più rapido dell'economia nel suo complesso, valuta
