Con il primo trimestre dell'anno che si avvicina alla sua conclusione, possiamo tracciare un quadro più chiaro dell'economia brasiliana, del commercio al dettaglio e degli investimenti in tecnologia nel 2024. In un paese che ha attraversato anni di crescita bassa e numerose turbolenze politiche ed economiche, gli imprenditori hanno lavorato con molta cautela, rimandando gli investimenti e cercando di evitare rischi. Ma, nella mia visione, è necessario adottare uno sguardo più ottimista.
Infine, nonostante gli "annunciatori dell'apocalisse" che insistono nel prevedere un crollo dell'economia brasiliana, lo scenario è positivo. La Banca Centrale, ad esempio, sta portando avanti da agosto 2023 una riduzione consistente del tasso di interesse di base, la Selic: negli ultimi sette mesi, il paese è passato da un tasso del 13,75% annuo all'attuale 11,25% – e le aspettative del mercato finanziario sono che a dicembre saremo tra il 9% e il 9,5%.
Questo scarto di oltre quattro punti percentuali dovrebbe portare sollievo al bilancio delle aziende, riducendo le spese finanziarie, penalizzate dalle difficoltà di accesso al credito nel 2023 dopo l'"episodio Americanas". Questo scenario più positivo facilita il rifinanziamento dei debiti e aumenta la capacità di investire in espansione, tecnologia e scorte. Di per sé, questo è un punto essenziale per il comportamento del commercio al dettaglio nel 2024 e oltre.
Ma ci sono altre buone notizie inanterioremacroeconomico: il Bollettino Focus, compilato dalla Banca Centrale sulla base della visione dei principali operatori finanziari, stimava, all'inizio di marzo, una crescita dello 1,77% per l'economia brasiliana nel 2024, con un aumento del 2% nel prossimo anno. Considerando che il commercio al dettaglio, tradizionalmente, cresce più del PIL, ci sono buone prospettive all'orizzonte per le aziende che sapranno individuare opportunità.
L'inflazione in rallentamento è un altro punto positivo. Il Bollettino Focus prevedeva un IPCA del 3,76% per il 2024 e del 3,51% nel 2025, entrambi entro l'obiettivo della Banca Centrale – il che apre spazio alla continuazione della diminuzione dei tassi di interesse e al miglioramento del reddito della popolazione in generale. Meno inflazione significa più potere d'acquisto, più consumo e più posti di lavoro, creando un ciclo virtuoso che beneficia tutta la società.
Chi potrebbe crescere nel 2024?
La prospettiva di crescita del commercio al dettaglio può essere suddivisa in due grandi blocchi. Il primo riguarda i settori dipendenti da reddito e occupazione, come supermercati, farmacie e pet: con un anno di aspettative positive, ma relativamente stabili per l'evoluzione della massa salariale e della percentuale di disoccupazione, ci si può aspettare che questi segmenti abbiano una crescita moderata – superiore al PIL, ma niente di spettacolare.
D'altra parte, i segmenti dipendenti dal credito e dalla fiducia dei consumatori, come i beni semidurabili e (soprattutto) i beni durevoli, potranno finalmente lasciarsi alle spalle una lunga sequenza di trimestri negativi e iniziare ad avere una prospettiva più positiva.
Ancora, diverse aziende sfrutteranno il momento in vari modi. Allo stesso modo in cui negli ultimi anni abbiamo visto molte aziende con problemi seri, altre hanno mostrato prestazioni spettacolari. La cosa più importante è la capacità di ogni rivenditore di sviluppare una strategia coerente ed eseguirla con efficienza. È sempre più necessario fare affidamento sull'analisi dei dati dei clienti e delle prestazioni dell'azienda per prendere decisioni rapide e allineate alla strategia.
Non è perché il vento inizia a soffiare a favore che tutti saranno nella posizione ideale per issare le vele e navigare con tranquillità. Soprattutto perché il primo semestre dovrebbe ancora essere caratterizzato da piccole turbolenze, con uno scenario migliore a partire da luglio. Con le elezioni comunali in programma per il mese di ottobre, ma in un momento politico meno teso rispetto a quello che abbiamo visto nel 2022, l'instabilità dovrebbe essere meno percepita dal settore al dettaglio.
Tuttavia, è necessario prestare attenzione a ciò che accade fuori dal paese. Come ha detto Thomas Friedman, viviamo in un mondo piatto: i movimenti globali hanno un impatto molto rapido sulle economie e possono provocare cambiamenti rapidi nelle aspettative, nei comportamenti e nelle decisioni aziendali. Nell'ultimo anno, ad esempio, fattori come i conflitti tra Russia e Ucraina e tra Israele e Hamas hanno portato tensioni geopolitiche, mentre una nave arenata nel Canale di Suez ha ostacolato la catena di approvvigionamento in tutto il mondo. Il Canale di Panama sta soffrendo per la mancanza di pioggia nella regione, riducendo la sua capacità di trasporto delle merci, mentre El Niño rafforza l'emergenza mondiale rappresentata dal riscaldamento globale.
Guardando fuori dall'"Isola Brasil", ci sono molte ragioni di preoccupazione. Anche se questi fattori sono, in linea generale, al di fuori della nostra portata, è necessario essere pronti a reagire rapidamente e, se necessario, modificare piani, obiettivi e iniziative per affrontare nuovi scenari.
Tecnologia, innovazione,capitale di rischio
Dal punto di vista dell'innovazione e degli investimenti in capitale di rischio, il contesto che stiamo iniziando a vivere, di diminuzione dei tassi di interesse e aumento della capacità delle aziende di riprendere i progetti, è piuttosto positivo. Nel 2022 e, in particolare, nel 2023, le iniziative di trasformazione digitale sono rimaste in stand-by in molte aziende, più preoccupate di garantire la sopravvivenza a breve termine. Il problema è che smettere di investire negli aspetti strutturali del business praticamente garantisce il fallimento a lungo termine. Un dilemma complicato, che l'economia nel 2024 aiuta gradualmente a sbloccare.
Con tassi più bassi e inflazione sotto controllo, aumentano gli incentivi per investimenti rischiosi, soprattutto in aziende tecnologiche con proposte solide e risposte chiare ai "punti di dolore" del commercio al dettaglio. Siamo lontani dalla "esuberanza irrazionale" di alcuni anni fa, il che è anche positivo: idee senza applicazione effettiva perdono spazio in un ambiente di pragmatismo. Il rapporto costo-beneficio e la capacità di generare vantaggi reali per le aziende determineranno la dimensione del "assegno" che le startup riceveranno nel corso del 2024.
