Ալբերտո Ազևեդոյի, ներդրումային մասնագետի և «Ալբի» հիմնադրամի գործադիր տնօրենի կողմից
Վերջին տարիներին Բրազիլիայի ռիսկային կապիտալի շուկան էյֆորիայից անցել է անկման։ Մինչդեռ նախկինում խոստումնալից ստարտափներում ներդրումները խթանող իրացվելիության ավելցուկ կար, այսօր իրավիճակը տարբեր է։ Selic-ի տոկոսադրույքի բարձրացումը և ներդրողների ավելի մեծ ընտրողականությունը խաթարել են էկոհամակարգը՝ դրամահավաքը դարձնելով աճող մարտահրավեր։ LAVCA-ի տվյալները ցույց են տալիս, որ ներդրումները 2022 թվականի 3.2 միլիարդ ԱՄՆ դոլարից նվազել են մինչև 2.1 միլիարդ ԱՄՆ դոլար 2023 թվականին, և կտրուկ նվազել են մինչև ընդամենը 225 միլիոն ԱՄՆ դոլար 2024 թվականի առաջին երեք եռամսյակներում։ Այս նոր իրականությունը ստիպում է ձեռնարկատերերին վերանայել իրենց ֆինանսավորման ռազմավարությունները և ուսումնասիրել ավելի քիչ ավանդական, բայց հաճախ ավելի կայուն ուղիներ։
Ստարտափ էկոհամակարգը գերված է այն գաղափարով, որ նորարարական բիզնեսը գոյության համար անպայմանորեն կարիք ունի ավանդական ներդրողների: Ռիսկային կապիտալի փուլերը, ուռճացված գնահատումները և վաղ փուլում միլիոններ ներգրավելու մոլուցքը դարձել են գրեթե անցումային ծես: Այնուամենայնիվ, հարցը մնում է. ի՞նչ անել, եթե մենք հավատում ենք մի առասպելի, որն ավելի շատ օգուտ է բերում ֆինանսական շուկային, քան ձեռնարկատերերին:
MVP-ի՝ շուկայում թողարկվող ապրանքի ամենապարզ տարբերակի ստեղծումը և գաղափարի վավերացումը կարևորագույն մարտահրավերներ են, բայց ռիսկային կապիտալը միակը և, թերևս, նույնիսկ լավագույն տարբերակը չէ այս փուլի համար: Արագ գումար ստանալու իրենց ցանկության մեջ շատ հիմնադիրներ ի վերջո չափազանց վաղ են նվազեցնում իրենց բաժնեմասը և կորցնում ընկերության նկատմամբ վերահսկողությունը, նախքան նույնիսկ հասկանալը դրա իրական աճի ներուժը: Դրամահավաքի մոդելը ճնշում է գործադրում արհեստական մասշտաբայնության վրա, ինչը կարող է ճակատագրական լինել այն բիզնեսների համար, որոնց ժամանակ է պետք հասունանալու համար:
Mailchimp-ի, Amazon-ի և Duolingo-ի նման ընկերությունները հետևեցին տարբեր ուղիների՝ ուսումնասիրելով այլընտրանքային տարբերակներ, ինչպիսիք են բութսթրեփինգը , ընտանեկան ֆինանսավորմամբ իրականացվող փուլերը, դրամաշնորհները և քրաուդֆանդինգը : Օրինակ՝ Mailchimp-ը երբեք ոչ մի կոպեկ ռիսկային կապիտալ չի ստացել և վաճառվել է 12 միլիարդ դոլարով: Duolingo-ն ապահովել է իր վաղ զարգացումը հետազոտական դրամաշնորհների միջոցով: Ջեֆ Բեզոսը Amazon-ը հիմնադրել է իր սեփական ընտանիքի ներդրմամբ:
Ավանդական ներդրումային մոդելը ստեղծում է արատավոր շրջան, որտեղ ստարտափները միջոցներ են հավաքում աճելու համար, աճում են՝ ավելին հավաքելու համար, և այդ ընթացքում կորցնում են իրենց ինքնությունն ու նպատակը: Շատ կազմակերպություններ դառնում են ներդրողների գերին, ովքեր պահանջում են արագացված եկամուտներ՝ ստիպելով ավելորդ փոփոխություններ և որոշումներ, որոնք կարող են վտանգել բիզնեսի երկարակեցությունը: «Աճիր կամ մահացիր» մշակույթը WeWork-ի և Peloton-ի նման հսկաներին հանգեցրել է միլիարդներ այրելու, նախքան հասկանալը, որ կայուն աճը պետք է իրենց առաջնահերթությունը լիներ սկզբից:
Կան այլընտրանքներ: Բութսթրեփինգը երաշխավորում է լիակատար վերահսկողություն: Քրաուդֆանդինգը վավերացնում է շուկան և առանց նոսրացման կանխիկ գումար է ստեղծում: Դրամաշնորհներն ու սուբսիդիաները գումար են առաջարկում առանց վերադարձի անհրաժեշտության: Արագացուցիչ ծրագրերը կարող են կարճ ճանապարհ լինել ռազմավարական կապերի համար, իսկ նախնական վաճառքով զբաղվող ապրանքները թույլ են տալիս հաճախորդներին լինել իրական սկզբնական ներդրողները: Airbnb-ն սկսել է հացահատիկի տուփեր վաճառելով՝ իրեն գոյատևելու համար, մինչև որ վավերացրեց իր բիզնես մոդելը: Pebble-ը Kickstarter-ում հավաքագրել է ավելի քան 10 միլիոն դոլար՝ նախքան մեկ խելացի ժամացույց արտադրելը:
Ձեռնարկատերերը պետք է ազատվեն այն պատմությունից, որ կա միայն մեկ ուղի: Ռիսկային կապիտալը կարող է օգտակար գործիք լինել, բայց այն պետք է դիտարկել որպես ռազմավարական ընտրություն, այլ ոչ թե նախապայման: Ստարտափները, որոնք հասկանում են իրենց տարբերակները, մեծացնում են իրենց հնարավորությունները՝ կառուցելու ամուր, կայուն բիզնեսներ, որոնք համապատասխանում են իրենց հիմնադիրների տեսլականին: Գումարը կա, մենք պարզապես պետք է դադարենք միշտ նույն ուղղությամբ նայելուց:
