Naíveirísí braseileiras atá cóm sede ou capítal oscerto nos Estados Unidos están sujeitas a dúas réglas, tanto pola Comisión de Valores Mobiliários (CVM) no Brasil como polos órganos reguladores norte-americanos, como, por exemplo, a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). De réir an Institiúid Empresa, eagraíocht chosanta na n-infheisteoirí beag, cé go bhfuil an iomarca rialála sin ina dhúshlán do chomhlíonadh, cuireann sé cosaint bhreise ar infheisteoirí na Brasaíle.
An t-úsáid le déanaí de Avenue Securities léiríonn an fhíorúlacht sin. Tá an brocaire faoi mhí-ámharach de US$ 300 míle (timpeall R$ 1,77 milliún) ag an FINRA de bharr cleachtais fógraíochta bréagacha dírithe ar infheisteoirí Bhrasaíl. Idir between 2020 agus 2023, d'fhógair tionchairí íoctha ag Avenue infheistíochtaí gan míniú a thabhairt ar na rioscaí fíor atá i gceist. Dántaíonna áirithe ag cur chun cinn táirgí airgeadais le gealltanais mhícheart ar aisíocaíocht ráthaithe, agus eile ag moladh go raibh cuid de na hiasachtaí saor ó chostas, ag folú ar eolas faoi tháillí breise. Tá scrúdú freisin le feiceáil lochtanna sa mhaoirseacht ar an gcuideachta trádála maidir leis an gcumarsáid a rinne na tioncharóirí seo, ag briseadh na rialacha trédhearcachta sa mhargadh airgeadais
"Is ciseal breise cosanta é rannpháirtíocht comhlachtaí rialála eachtracha i gcásanna a théann i bhfeidhm ar infheisteoirí Brasaíle. Cé go bhféadfadh maoirseacht a bheith teoranta sa Bhrasaíl, sna Stáit Aontaithe, tá sé faoi réir dianchaighdeáin chomhlíonta," a deir Eduardo Silva, uachtarán Instituto Empresa.
Tugann sé dá aire go bhfuil córas nagníomh rangaTáirgeoir na Meiriceá Thuaidh freisin mar mheicníocht níos éifeachtaí do infheisteoirí atá ag lorg leigheas ar dhíobhálacha féideartha. Difriúil leis na cásanna dlíthiúla aonair nó na h-arbitráidí sa Bhrasaíl, a d'fhéadfadh a bheith fada agus costasaí, ceadaíonn an gníomh comhuaineach go mbíonn iolraithe infheisteoirí á n-ionadaíocht i gcás amháin, ag méadú na seansanna aisíocaíochta agus ag cinntiú níos mó cumhachta i mbun comhraic i gcoinne na gcomhlachtaí foréigeanacha.
Na contramão, Silva agairtíonn rios an Tionscadal Dlí n. 2925, de 2023, que consta como unha das prioridades do Ministerio de Facenda para o ano en curso. "Le do seu aapproval, sería moito máis seguro para o inversor comprar títulos no exterior e non no Brasil." Mar gheall ar "cosaint na mbunaitheoirí" bíonn an tionscadal deacair i gcleachtas le himeachtaí a dhéanamh agus déanann sé na cuideachtaí a shaoradh ó fhreagrachtaí tar éis an phacáiste a eisíodh ar an bpáipéar. “Se estivesse vixente, IRB e Americanas, por exemplo, estariam blindadas”.
Além da Avenue Securities, outros casos demostrán a tábhacht de chur i bhfeidhm an rialála Meiriceánach do chuideachtaí Bréataineacha. I 2018, an SEC mhuir Petrobras €853 milliún as a ghabháil le haghaidh bréagachais agus calaois, ag tabhairt íocaíochtaí d'infheisteoirí eachtrannacha a bhí gafa leis an scannal Lava Jato. Go háirithe, tá brasaíleach a fuair páipéar sna Stáit Aontaithe, íoctha le comhaontú. Tá an té a cheannaigh ar B3 ag fulaingt ó chothromaíocht agus ó chothromaíocht ard na Petrobras i gcásanna arbhréireachta atá fós ar siúl, a deir Silva.
Níos déanaí, ba é StoneCo, fintech Brasaíleach atá liostaithe ar Nasdaq, sprioc na n-imscrúduithe mar gheall ar theipeanna maidir le rioscaí oibriúcháin a nochtadh, rud a dhaingnigh an tábhacht a bhaineann le trédhearcacht a éilíonn rialacháin SAM.
Cuntas companhias brasileiras já enfrentaron accións colectivas nos EUA. I measc acu, tá Braskem, a d'fhulaing próiseas choiteann sna Stáit Aontaithe mar gheall ar éileachtaí faoi shonraí míthreoracha maidir lena smachtairí inmheánacha agus cleachtais chuntasaíochta. Bhain Vale freisin faoi ghníomh dhlíthiúil choiteann tar éis do thrioblóid an bharróg Brumadinho a tharlú i 2019, ag dul i bhfeidhm ar chásanna a d'fhógair infheisteoirí a d'fhág siad caillteanais de bharr easpa soiléireachta na cuideachta maidir le rioscaí comhshaoil agus oibríochtúla. Eile eile a Eletrobras diante das alegacións de prácticas corruptas e divulgación inadecuada de informacións financeiras. Infheisteoirí a cheannaigh ADRanna na cuideachta d'fhéach siad le híocaíocht a fháil as caillteanais a bhaineann leis na cleachtais sin. Gerdau agus Bradesco freisin foram acusados na justiça americana de envolvimento em práticas corruptas e divulgação inadequada de informações.
"Ní hamháin go neartaíonn an dé-rialachán a fhorchuirtear ar chuideachtaí Brasaíle a bhfuil láithreacht acu sna Stáit Aontaithe an tiomantas do thrédhearcacht agus do dhea-chleachtais, ach téann sé chun tairbhe infheisteoirí Brasaíle a mbíonn deacrachtaí acu go minic cúiteamh a fháil ar dhamáistí sa chás dlí náisiúnta. Le timpeallacht rialála níos déine agus córas breithiúnach níos aclaí, is féidir le hinfheisteoirí Brasaíle brath ar ráthaíochtaí níos mó agus níos mó slándála ina gcuid infheistíochtaí," tugann sé faoi deara.
