Americanas vote que ni elle ni ses contrôleurs ne sont responsables des fraudes

Près de deux ans après l'annonce de la plus grande fraude comptable de l'histoire du Brésil, le sentiment d'impunité semble s'accroître. Les actionnaires minoritaires se plaignent du manque de transparence de l'enquête et de l'absence de mesures efficaces pour prévenir de telles pratiques à l'avenir et garantir que les responsables soient véritablement punis.

Malgré la suspension d'Americanas du Novo Mercado (Nouveau Marché) – un segment destiné à la négociation des actions des sociétés adoptant volontairement des pratiques de gouvernance d'entreprise allant au-delà de celles requises par la loi – depuis novembre 2023, la sanction est provisoire. L'entreprise n'a pas respecté plusieurs des exigences imposées par la norme B3. La Bourse brésilienne, quant à elle, n'a pas fixé de date pour corriger ces irrégularités.

En septembre dernier, l'Instituto Empresa a adressé à B3 une demande de radiation définitive de la cote. Cette demande est justifiée par le fait que le détaillant n'a pas respecté certaines exigences de B3 visant à garantir la transparence de sa gestion, conditions nécessaires à sa pérennité dans le segment où il est suspendu.  

« Le B3 n'a pas fixé de délai à Americanas pour se conformer aux décisions. Cependant, l'article 59 du Règlement prévoit qu'en cas de non-respect des obligations réglementaires pendant une période supérieure à neuf mois, une sanction de radiation obligatoire du Novo Mercado doit être imposée, par le biais d'une offre publique d'achat d'actions », explique l'avocat Luís Fernando Guerrero, du cabinet Lobo de Rizzo, qui représente l'Institut.

B3 a également décidé de poursuivre plusieurs membres du conseil d'administration d'Americanas, dont des associés et des proches du Groupe 3G. Cependant, les décisions finales, après appel, n'ont pas encore été rendues publiques.

La CVM vient d'annoncer qu'elle a acquitté l'ancien président d'Americanas, Sergio Rial, des accusations liées à la divulgation d'informations après la découverte d'une violation comptable et qu'elle a condamné João Guerra, qui a pris ses fonctions de PDG par intérim peu après la démission de Rial.

L'agence a également conclu l'enquête administrative 19957.000946/2023-08, relative à l'utilisation d'informations privilégiées dans la négociation d'actifs émis par des administrateurs et des employés d'Americanas avant la divulgation des « incohérences comptables » par le biais du Fait Matériel du 11 janvier 2023. La décision est importante pour que, par la suite, le Ministère Public Fédéral (MPF) puisse engager des poursuites pénales pour le délit de délit d'initié.

Un autre événement important a été la dilution des actionnaires minoritaires due à l'augmentation de capital elle-même. Cet ajustement, qui n'a profité qu'aux banques, a accentué la concentration du pouvoir décisionnel au sein de l'entreprise. « Americanas était déjà contrôlée par un petit groupe d'individus bien connus qui ont guidé son évolution jusqu'à ce point. Aujourd'hui, ils détiennent quasiment la totalité de l'entreprise », explique Eduardo Silva, président de l'Instituto Empresa, qui défend les intérêts des actionnaires minoritaires, évoquant une concentration du capital d'environ 501 TP3T du capital avec droit de vote.

Avec ce nombre de votes, il a été facile d'approuver la poursuite de certains anciens directeurs, soi-disant pour exempter la Société et ses contrôleurs, même si la fraude était systémique et durait depuis environ une décennie, et n'avait pas été remarquée par le Contrôle Interne, le Conseil Fiscal, le Conseil d'Administration et les Auditeurs Externes. 

Le vote d'Americanas contredit les décisions de B3 prises il y a environ un an. Plusieurs membres du conseil d'administration, des membres du comité d'audit et même des actionnaires majoritaires et leurs familles ont été tenus personnellement responsables de ne pas avoir exercé un contrôle et une surveillance adéquats sur l'entreprise. « La gestion des actifs de tiers impose aux actionnaires majoritaires des obligations fiduciaires envers les autres actionnaires, qui doivent protéger ces actifs, ce qui n'a pas été le cas en l'espèce », déclare Silva.

Les décisions de la CVM, de la B3, du Parquet fédéral et même de l'Assemblée des Americanas de poursuivre certains anciens administrateurs n'affecteront toutefois pas les réclamations des actionnaires minoritaires. En vertu d'une clause des statuts, l'indemnisation ne peut être demandée que par voie d'arbitrage.

La demande des actionnaires minoritaires ne fait référence à aucun droit susceptible d'être confondu avec les pertes de la Société ou la dévaluation des actions. « En réalité », explique Silva, « les investisseurs n'auraient même pas acheté les actions s'ils avaient connu la situation réelle de la Société. Toutes les informations communiquées par la Société au marché ont été profondément manipulées et déformées, ce qui a donné lieu à des décisions d'achat erronées qui doivent être déclarées nulles et non avenues. »