Le second mandat de Donald Trump a commencé le 20 janvier et, avec un peu plus d'un mois de durée, il favorise déjà une profonde reconfiguration des politiques économiques des États-Unis. Les nouvelles directives du président en matière de relations commerciales internationales ont impacté les investissements mondiaux, augmentant la volatilité des bourses du monde entier. L'effet appelé « effet Trump » redéfinit la façon dont les marchés réagissent aux changements réglementaires et aux nouvelles stratégies mises en œuvre par le gouvernement américain.
Cette reconfiguration ne se limite pas seulement au commerce international ou aux politiques macroéconomiques. L'écosystème crypto est l'un des secteurs les plus impactés, en pleine transformation significative. L'approche de l'administration précédente, marquée par des restrictions et de la prudence envers les actifs numériques, est en train d'être remplacée par une vision qui privilégie l'innovation technologique et la liberté financière. Ce changement de posture ne reflète pas seulement l'influence croissante du secteur crypto dans l'économie mondiale, mais signale également un alignement avec les principes de décentralisation et de confidentialité fondamentaux pour la communauté crypto.
Bitcoin, une alternative au système traditionnel
Ces dernières semaines, Trump a menacé d'appliquer un tarif de 25 % sur les produits en provenance du Mexique et du Canada, ainsi qu'une surtaxe de 10 % sur les articles importés de Chine et de 25 % pour toutes les importations d'acier et d'aluminium destinées aux États-Unis. Ces mesures protectionnistes ont créé un contexte d'incertitude sur les marchés mondiaux, impactant particulièrement les actifs considérés comme risqués. La hausse des coûts commerciaux tend à faire pression sur l'inflation et à décourager les investissements, créant un environnement difficile.
« Le Bitcoin est devenu un actif fiable dans ce contexte de volatilité. Alors que les marchés boursiers du monde entier ont accumulé des pertes importantes, le Bitcoin est resté pratiquement stable, renforçant son rôle de réserve de valeur en période d’instabilité économique. « Cette résilience démontre la maturité croissante des actifs numériques et leur capacité à attirer des investisseurs en quête de protection contre les incertitudes du marché traditionnel », déclare Luiz Parreira, PDG de Bipa.
Face à cette situation de changements radicaux dans les politiques économiques et réglementaires, la nouvelle administration Trump a adopté une position plus favorable à l'innovation dans le secteur des cryptomonnaies. Les récentes ordres exécutives signées par le président reflètent un effort clair pour remodeler la réglementation en vigueur et stimuler la croissance du marché des actifs numériques aux États-Unis. Ce virage pro-crypto marque le début d'une nouvelle phase pour le secteur, qui bénéficie désormais d'un environnement plus favorable au développement de technologies financières décentralisées et à la participation de grands investisseurs institutionnels.
Décrets exécutifs et refonte réglementaire
Le second mandat de Donald Trump a entraîné une reconfiguration profonde de la politique réglementaire des États-Unis concernant l'écosystème crypto. Cette transformation marque une rupture avec l'approche restrictive de l'administration Biden, établissant un nouveau paradigme qui privilégie l'innovation et la liberté financière dans le secteur.
Deux décrets exécutifs qui affectent de manière significative le secteur des cryptomonnaies et du Bitcoin, signés par Trump en janvier, représentent les premiers pas concrets de ce changement. La première d'entre elles a abrogé l'Ordre Exécutif 14067 de l'administration Biden, qui imposait des restrictions au secteur des cryptomonnaies et favorisait le développement d'une Monnaie Numérique de Banque Centrale (CBDC). À sa place, une politique pro-crypto a été instaurée, interdisant explicitement la création de CBDC et créant un « Groupe de Travail Présidentiel sur les Marchés d'Actifs Numériques ». De plus, Trump a ordonné à toutes les agences fédérales de revoir leurs réglementations sur les crypto-actifs dans un délai de 30 à 60 jours. Cette ordonnance protège également le droit à l'autoconservation et à l'exploitation minière de Bitcoin.
La deuxième ordonnance exécutive s'est concentrée sur l'abrogation de la SAB 121, éliminant l'exigence pour les banques et les institutions financières d'inclure les crypto-actifs détenus en garde dans leurs bilans. Cette mesure élimine l'un des principaux obstacles à l'entrée des institutions financières traditionnelles sur le marché des cryptomonnaies, permettant une offre accrue de services de garde et de produits liés aux actifs numériques.
Interdiction des CBDC
La décision de Trump d'interdire explicitement le développement des CBDC marque une rupture radicale avec l'administration précédente. La nouvelle ordonnance exécutive interdit non seulement aux agences gouvernementales de promouvoir ou d'émettre des CBDC, mais ordonne également la fermeture immédiate de tout projet lié à ces monnaies numériques d'État.
Cette mesure a été largement saluée par la communauté crypto, qui considère les CBDC comme un instrument de surveillance étatique et de contrôle gouvernemental sur les transactions financières individuelles. L'interdiction reflète une vision politique qui valorise la vie privée financière, la souveraineté du dollar et la décentralisation, principes alignés avec la philosophie du Bitcoin et des cryptomonnaies en général.
Les ETF stimulent le marché
Les ETF sur le Bitcoin lancés l'année dernière ont dépassé les attentes du marché. L'IBIT de BlackRock et le FBTC de Fidelity ont atteint un volume combiné de 4,5 milliards de dollars lors du premier jour de négociation. En seulement 11 mois, l'IBIT a accumulé d'impressionnants 50 milliards de dollars d'actifs, battant des records et mettant en évidence la demande croissante pour des produits réglementés dans l'écosystème Bitcoin.
Sur le marché brésilien des fonds indiciels négociés en bourse, parmi les dix ETF qui ont généré le rendement le plus élevé pour les investisseurs en 2024, sept sont liés aux actifs cryptographiques et aux réseaux blockchain, selonlevée da Quantum Finance.
« Les ETF jouent un rôle crucial dans la popularisation du marché des crypto-monnaies en simplifiant l’accès à ces actifs. Ils éliminent la complexité de la garde des crypto-monnaies, permettant une exposition à l'appréciation sans problèmes de sécurité et de stockage, rendant l'investissement plus accessible et plus attrayant. Les ETF sont une première étape intéressante, mais il est toujours bon de rappeler qu'ils ne donnent pas accès à une fonctionnalité clé du Bitcoin : la possibilité pour les particuliers de conserver leur propre garde. « C’est grâce à l’auto-protection que les individus peuvent garantir leur souveraineté financière », explique Caio Leta, responsable de la recherche au Bipa.
La « Bitcoinisation » du système financier
La croissance des ETF sur le Bitcoin ne représente pas seulement une cooptation par le système financier traditionnel, mais aussi une « Bitcoinisation » de ce système. Des produits tels que les ETF libellés en BTC, les ETF d'entreprises ayant adopté la « norme Bitcoin » et les titres de créance destinés à l'achat de Bitcoin en sont des exemples.
Le marché s'adapte à la logique et aux principes du Bitcoin, transformant ses dynamiques traditionnelles. Ceci n'est que la phase initiale d'un changement qui pourrait redéfinir les bases du marché financier mondial.
