Près de deux ans après l'annonce de la plus grande fraude comptable de l'histoire brésilienne, le sentiment d'impunité semble s'accroître. Les minoritaires se plaignent du manque de transparence dans le processus d'enquête et de mesures efficaces pour que ce type de pratique soit réprimé à l'avenir et que les responsables soient réellement punis.
Malgré la suspension des Americanas, depuis novembre 2023, du Novo Mercado – segment destiné à la négociation des actions des entreprises qui adoptent, volontairement, des pratiques de gouvernance d'entreprise supplémentaires à celles de la législation – la sanction est provisoire. La société n'a pas respecté plusieurs des exigences imposées par la B3. La bourse brésilienne, quant à elle, n'a pas fixé de date pour corriger les irrégularités.
En septembre de cette année, l'Institut Empresa a envoyé à la B3 la demande de suppression définitive de la société. La demande se justifie par le fait que le détaillant n'a pas respecté certaines des exigences de la B3 elle-même pour garantir la transparence de sa gestion, nécessaires à la continuité dans le segment où il est suspendu.
« B3 n’a pas fixé de délai à Americanas pour se conformer aux décisions. « Cependant, l'article 59 du Règlement prévoit qu'en cas de non-respect des obligations réglementaires pendant une période supérieure à neuf mois, une sanction de sortie obligatoire du Novo Mercado doit être imposée, par le biais d'une offre publique d'acquisition d'actions », explique l'avocat Luís Fernando Guerrero, du Cabinet Lobo de Rizzo, qui représente l'Institut.
B3 a également décidé de poursuivre plusieurs membres du conseil d'administration d'Americanas, dont des associés et des membres de la famille du Grupo 3G. Cependant, les décisions finales, après appel, n'ont pas encore été rendues publiques.
La CVM vient d'annoncer qu'elle a acquitté l'ancien président d'Americanas, Sergio Rial, des accusations liées à la divulgation d'informations après la découverte d'une faille comptable et qu'elle a condamné João Guerra, qui a pris ses fonctions de PDG par intérim peu après la démission de Rial.
L'autarquia a également conclu l'Enquête Administrative 19957.000946/2023-08, relative à l'utilisation d'informations privilégiées dans la négociation d'actifs émis par des directeurs et employés d'Americanas avant la divulgation des « incohérences comptables » par le biais du Fait Important le 11/1/2023. La décision est importante pour que, par la suite, le Ministère Public Fédéral (MPF) engage l'action pénale pour le crime d'Insider trading.
Un autre événement important a été la dilution des actionnaires minoritaires par l'augmentation du capital social elle-même. Avec la réforme qui n'a profité qu'aux banques, il y a eu une concentration encore plus grande du pouvoir de décision au sein de la Compagnie. « Les Americanas étaient déjà contrôlées par un petit groupe de personnes connu qui ont dirigé leur parcours jusqu'ici. Maintenant, ils sont pratiquement les propriétaires absolus de la Société », affirme Eduardo Silva, président de l'Institut Empresa, qui défend les minoritaires, en faisant référence à une concentration de capital d'environ 50 % du capital votant.
Avec ce montant de votes, il a été facile de décider de poursuivre certains anciens administrateurs, supposément en exonérant la société et ses contrôleurs, même si la fraude a été systémique et s'est développée sur environ une décennie, sans être remarquée par le Contrôle Interne, le Conseil Fiscal, le Conseil d'Administration et les Auditeurs Externes.
Le vote des Americanas contredit ce que la B3 a établi il y a environ un an. Plusieurs conseillers, membres du comité d'audit et même contrôleurs et leurs familles ont été tenus personnellement responsables de ne pas avoir exercé un contrôle et une supervision adéquats sur la société. « La gestion des ressources d'autrui impose des devoirs fiduciaires aux contrôleurs envers les autres actionnaires qui doivent veiller sur ces valeurs, ce qui n'a pas été le cas », affirme Silva.
Les décisions de la CVM, de la B3, du Ministère Public Fédéral et même de l'Assemblée des Americanas de poursuivre certains des anciens directeurs n'affecteront cependant pas la demande des minoritaires. En vertu d'une clause des statuts, seule une procédure d'arbitrage permet de demander une indemnisation.
La demande des minoritaires ne concerne aucun droit pouvant se confondre avec un préjudice pour la Société ou avec la dévalorisation des actions. En réalité – explique Silva – les investisseurs n'auraient même pas acheté les titres s'ils avaient connu l'état réel de l'entreprise. Toutes les informations de la société sur le marché étaient profondément manipulées et déformées, ce qui a conduit à des décisions d'achat biaisées dont la nullité doit être reconnue.
