L'écosystème des startups au Brésil fait face à un paradoxe persistant : alors que l'innovation est promue comme moteur de croissance, les mesures réglementaires et fiscales créent des barrières importantes. L'augmentation de l'Impôt sur les Opérations Financières (IOF), instituée par le Décret n° 12.466 du 22 mai 2025, en est un exemple clair. Avec des taux élevés sur les opérations de crédit, les envois internationaux et d'autres instruments financiers, la mesure augmente le coût du capital et accroît l'insécurité juridique, impactant directement les startups en phases critiques de développement. Plus qu'un ajustement fiscal, l'augmentation de l'IOF représente un obstacle à la dynamique de l'économie innovante, nécessitant une réflexion urgente sur la manière d'équilibrer la collecte et la compétitivité.
Les changements dans l'IOF ont des implications directes pour le financement des startups. Le taux fixe sur les opérations de crédit entre personnes morales est passé de 0,38 % à 0,95 %, tandis que le plafond annuel a augmenté de 1,5 % à 3 %, conformément au Décret n° 12.466/2025. Pour les entreprises du Simples Nacional, l'IOF sur les opérations jusqu'à 30 000 R$ atteint désormais 1,95 % par an, une augmentation par rapport au taux précédent de 0,88 %. De plus, les achats à l'étranger avec une carte, l'acquisition de devises étrangères et les emprunts extérieurs à court terme, auparavant exonérés, avaient été annoncés avec un taux de 3,5 %. Pour la FecomercioSP, l'effet combiné de ces augmentations aura des conséquences négatives sur les secteurs du Commerce, des Services et du Tourisme. En rendant le crédit plus coûteux, la mesure décourage les nouveaux investissements et tend à obliger le transfert des coûts au client final. Le résultat est une contraction de la consommation, justement à un moment où l'économie cherche encore du souffle face à une inflation persistante.
Pour les startups utilisant des prêts convertibles ou recherchant des investissements internationaux, le coût de la collecte de fonds est devenu plus élevé, décourageant les investisseurs et compliquant les levées de fonds. La tentative de taxer les investissements à l'étranger avec un taux de 3,5 %, bien que révoquée par le Décret n° 12.467/2025, a suscité de la méfiance sur le marché.Cette imprévisibilité affecte les contrats à long terme, en particulier ceux sans clauses de rééquilibrage, qui peuvent devenir coûteux.L'augmentation de l'impôt sur les opérations financières (IOF) coûtera jusqu'à 19,9 mille reais pour chaque 100 000 dollars américains transférés par les entreprises à l'étranger, selon une estimation réalisée par XP via InfoMoney.
Les impacts vont au-delà du financier. La conformité aux nouvelles taux exige des ajustements complexes, tels que la reconfiguration des systèmes comptables et la révision des contrats internationaux, augmentant les coûts opérationnels. Pour les startups en dehors des grands centres, l'accès au crédit est déjà plus difficile et l'augmentation de l'IOF aggrave cette situation. La combinaison de coûts plus élevés et d'incertitude juridique crée un environnement hostile, où le risque fiscal et réglementaire devient aussi difficile que la validation du marché.
Dans ce contexte difficile, certaines solutions juridiques et structurelles peuvent atténuer les effets de l'augmentation de la charge fiscale. Une des solutions réside dans la collecte auprès d'investisseurs particuliers, qui, dans certaines structures contractuelles, peuvent encore opérer avec une charge fiscale inférieure à celle imposée sur les opérations entre personnes morales. Une autre alternative consiste à diversifier les instruments de financement et à utiliser stratégiquement des structures sociétaires garantissant une plus grande flexibilité juridique et fiscale, toujours avec un soutien juridique approprié.
Par conséquent, l'augmentation de l'IOF est plus qu'un ajustement fiscal, c'est un recul qui compromet le marché de manière générale et surtout l'écosystème des startups au Brésil. Pour ces entreprises, qui opèrent avec des marges serrées et dépendent de l'agilité, le coût du risque fiscal et réglementaire constitue un obstacle critique. Le Brésil doit décider s'il veut être un pôle d'innovation ou continuer à pénaliser la prise de risque avec des mesures à court terme. En 2025, le défi est évident : les obstacles pour les entrepreneurs ne font qu'augmenter. Au lieu de créer un environnement favorable à l'innovation, le système étatique lui-même a contribué à l'instabilité et à l'insécurité. On ne construit pas un écosystème compétitif à l’échelle mondiale sur la base d’incertitudes et du « risque Brésil » persistant.
