Así como Uber revolucionó el sector del transporte desafiando el modelo de taxis clásicos, la tokenización promete transformar el sector financiero, ofreciendo nuevas oportunidades para los agentes del mercado que, hasta entonces, eran rehenes de los sistemas tradicionales y operaban bajo restricciones impuestas por instituciones centralizantes, como bancos y corredores. Estos agentes incluyen fondos de inversión, administradores de activos, oficinas de asesoría de inversión, empresas de titulización y una pequeña parte de las tecnologías financieras.
Especialmente en Brasil, los fondos suelen recurrir a grandes bancos y corretajes para la distribución y administración de sus productos financieros. Además de la burocracia y los procesos lentos, que retrasan las decisiones estratégicas y deterioran el rendimiento, esto limita su capacidad de innovación e impone altos costos, que se transmiten a los inversores.
Los administradores de activos también enfrentan desafíos, ya que tienen que lidiar con la custodia de activos, la gestión de fondos y el cumplimiento de las regulaciones, generalmente a través de intermediarios que imponen tarifas y restricciones, lo que limita su flexibilidad y agilidad para explotar otras posibilidades de diversificación.
Además, el aumento de los requisitos regulatorios por parte de organismos como la Comisión de Bolsa y Valores (CVM), en Brasil, y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), en EE.UU., impone la necesidad de una actualización y cumplimiento constantes, que pueden ser costosos y lentos. Además, la necesidad de invertir en nuevas tecnologías como la inteligencia artificial y grandes datos, es crucial para mantener la competitividad, requiriendo no solo altos costos de implementación, sino también capacitación y retención de talento calificado.
La competencia en el sector también se intensificó con el aumento del número de gestores y la facilidad de acceso a las herramientas de información e inversión, haciendo de la diferenciación del mercado un desafío constante. Al mismo tiempo, los inversores están cada vez más informados y exigentes, buscando inversiones sostenibles y responsables, además de los rendimientos financieros, lo que obliga a los gerentes a adaptar sus estrategias y ofertas de productos.
Otro desafío significativo es representado por las tasas de interés históricamente bajas en muchos mercados, lo que dificulta obtener rendimientos atractivos de las inversiones tradicionales de renta fija. Para enfrentar estos obstáculos y aprovechar las oportunidades, los gestores de inversión deben adoptar un enfoque proactivo, invertir en tecnología, mantenerse al día con las regulaciones y adaptar sus estrategias a las demandas de los nuevos inversores.
A su vez, las oficinas de asesoría de inversiones son lentas y tienen una relación compleja con los bancos y los corredores. Al ofrecer asesoramiento personalizado a los clientes, a menudo se les presiona para que promuevan productos específicos para aquellos con quienes mantienen acuerdos comerciales. Esto puede crear conflictos de intereses y limitar la acción de los asesores.
Por otro lado, las empresas de titulización, que transforman los activos ilíquidos en valores negociables, carecen de instituciones financieras para distribuir sus soluciones y, a menudo, enfrentan barreras para acceder a mercados más amplios.
Incluso las fintechs, que se produjeron con la promesa de disrupción, terminaron integrándose con sistemas convencionales para ganar escala. Esto llevó a la pérdida de parte de su propuesta original, haciéndolos dependientes de los mismos intermediarios que prometieron reemplazar. La crisis de FIDCS es un ejemplo de cómo esta integración puede fallar, generando resultados por debajo de las expectativas.
La transformación con tokenización
Muchos empresarios todavía buscan el camino fácil, eligiendo integrarse con los moldes tradicionales del mercado financiero. Sin embargo, la tokenización ofrece un nuevo enfoque, permitiendo a estos agentes uberizar el sector y adquirir autonomía.
Por lo tanto, los fondos de inversión pueden tokenizar de diferentes maneras su estructura, eliminando pasos y reduciendo los costos. Los administradores de activos pueden ampliar su cartera con activos tokenizados, desde bienes raíces hasta startups, accediendo a nuevos quinielas de distribución.
La tokenización también hace posible que las oficinas de asesoramiento desempeñen el papel de estructurador, el que se sienta a la mesa con el tomador de crédito y negocia como un corredor. Para las empresas de titulización, simplificará el proceso de transformar activos ilíquidos en bonos negociables, siendo el propio panel de ofertas, aportando mayor claridad y accesibilidad. Esto atrae a un grupo de inversores más diverso y reduce los costos de emisión y gestión.
Por lo tanto, así como Uber ha democratizado el acceso al transporte, permitiendo a cualquier persona con coche convertirse en conductor, la tokenización crea pavimentación para dar autonomía a quienes anteriormente eran rehenes de bancos y corredores y crea una nueva educación financiera para los inversores, haciendo que todo sea mucho más coherente y transparente. Esta transformación no requiere tantos intermediarios desde la estructuración de un activo, además de reducir costos y burocracia, y aumentar la eficiencia y transparencia del mercado financiero.
Este cambio de paradigma extiende el alcance a una base global de inversores y fomenta la creación de productos y servicios financieros, impulsando la innovación y la competitividad, además de beneficiar a las empresas del sector financiero, que pueden utilizar soluciones más adecuadas a sus necesidades.
