Mercado Livre destaca en el barrio débil del comercio minorista, señala Itau BBA

El cuarto trimestre de 2025 (4T25) presenta un escenario desafiante para el sector minorista brasileño, con la mayoría de las empresas registrando un crecimiento de ingresos por debajo de la inflación. Sin embargo, el Mercado Libre (MELI34) emerge como una excepción notable, impulsado por la continua migración del consumo al entorno en línea y un desempeño sólido en su volumen bruto de bienes (GMV) en Brasil.

El comercio electrónico en aumento

El informe de Itaú BBA destaca a Mercado Livre como el principal beneficiario de la tendencia estructural de migración del consumo de las tiendas físicas a las tiendas online. El sólido crecimiento de GMV en Brasil, sumado a una percepción gradualmente mejor del riesgo competitivo, respaldan el desempeño de la empresa. Los inversores esperan signos de estabilización de los márgenes después de un período de inversiones intensivas.

Las farmacias muestran resiliencia

En el comercio minorista de productos farmacéuticos, el banco proyecta un trimestre sólido para empresas como RD Health (RADL3), Pay Less (PGMN3) y Panvel (PNVL3). Acelerar las ventas en las mismas tiendas y las ganancias operativas impulsan la rentabilidad a pesar de una ligera presión sobre los márgenes brutos debido a la combinación de productos como los medicamentos para bajar de peso.

Desafíos en la ropa y la alimentación

Por otro lado, los segmentos de venta minorista de ropa y alimentos deberían seguir bajo presión. En el sector de la confección, factores como el clima desfavorable, un ambiente promocional más intenso y la competencia de productos importados han limitado el desempeño de empresas como Lojas Renner (LREN3) y Guararapes (GUAR3). Ya en el sector de los supermercados, la desaceleración de la inflación de los alimentos tiende a reducir el crecimiento de las ventas en las mismas cadenas de tiendas que GPA (PCAR3), Assai (ASAI3) y Grupo Mateus (GMAT3).