Con el primer trimestre del año encaminado hacia su conclusión, podemos trazar una imagen más clara de la economía brasileña, el comercio minorista y las inversiones en tecnología en 2024. En un país que lleva años de bajo crecimiento y numerosas turbulencias políticas y económicas, los empresarios han estado trabajando con mucha cautela, posponiendo inversiones y tratando de evitar riesgos.
Después de todo, a pesar de que los “arautos del” apocalipsis insisten en predecir un colapso de la economía brasileña, el escenario es positivo. El Banco Central, por ejemplo, viene emprendiendo desde agosto de 2023 una reducción constante del tipo de interés básico, Selic: en los últimos siete meses, el país ha dejado un tipo de 13.75% al año para el actual 11.25% 3T y la expectativa del mercado financiero es que en diciembre estamos entre 9% y 9,5%.
Esta caída de más de cuatro puntos porcentuales debería aliviar el balance de las empresas, reduciendo los gastos financieros, obstaculizados por las dificultades de acceso al crédito en 2023 tras el “episodio Americanas”, este escenario más positivo facilita la refinanciación de deudas y aumenta la capacidad de invertir en expansión, tecnología e inventarios. Por sí solo, este es un punto esencial para el comportamiento minorista en 2024 y más allá.
Pero hay más buenas noticias en el frente macroeconómico: el Focus Bulletin, elaborado por el Banco Central desde la perspectiva de los principales agentes financieros, estimó, a principios de marzo, un crecimiento de 1,77% para la economía brasileña en 2024, con un aumento de 2% el próximo año. Considerando que el comercio minorista tradicionalmente crece por encima del PIB, hay buenas perspectivas en el horizonte de las empresas que saben identificar oportunidades.
El Focus Bulletin proyectó un IPCA de 3.76% para 2024 y 3.51% en 2025, ambos dentro del objetivo de BC, lo que abre espacio para la continua caída de las tasas de interés y la mejora de los ingresos de la población general. Menos inflación significa más poder adquisitivo, más consumo y más empleos, creando un círculo virtuoso que beneficia a toda la sociedad.
¿Quién puede crecer en 2024?
La perspectiva del crecimiento minorista se puede segmentar en dos grandes bloques. El primero es el de los sectores dependientes de la renta y el empleo, como supermercados, farmacias y mascotas: con un año de expectativas positivas pero relativamente estables sobre la evolución de la masa salarial y el porcentaje de desempleo, se espera que estos segmentos tienen un crecimiento moderado (por encima del PIB, pero nada espectacular.
Por otro lado, los segmentos que dependen del crédito y la confianza de los consumidores, como los bienes semiduraderos y (en particular) los bienes duraderos, pueden finalmente dejar atrás una larga serie de malos sectores y tener una perspectiva más positiva.
Aún así, diferentes empresas disfrutarán el momento de diferentes maneras. De la misma manera que en los últimos años hemos visto muchas empresas con serios problemas, otras han presentado actuaciones espectaculares. Lo más importante es la capacidad que tiene cada minorista para desarrollar una estrategia coherente y ejecutarla de manera eficiente. Es cada vez más necesario confiar en el análisis de los datos de los clientes y el desempeño empresarial para tomar decisiones rápidas alineadas con la estrategia.
No es porque empiece a soplar el viento a favor que todos estarán en la posición ideal para llenar las velas y navegar con tranquilidad. Sobre todo porque todavía se espera que el primer semestre sea de pequeñas turbulencias, con un mejor escenario a partir de julio. Con las elecciones municipales en camino en octubre, pero en un momento político menos tenso que el que vimos en 2022, el comercio minorista debería sentir menos la inestabilidad.
Sin embargo, debemos ser conscientes de lo que sucede fuera del país. Como dijo Thomas Friedman, vivimos en un mundo plano: los movimientos globales tienen un impacto muy rápido en las economías y pueden provocar cambios rápidos en las expectativas, comportamientos y decisiones comerciales. En el último año, por ejemplo, factores como los conflictos entre Rusia y Ucrania y entre Israel y Hamás han traído tensiones geopolíticas, mientras que un barco varado en el Canal de Suez ha trastocado la cadena de suministro en todo el mundo. El Canal de Panamá viene sufriendo la falta de precipitaciones en la región, disminuyendo su capacidad de carga, ya que El Niño refuerza la emergencia global que es el calentamiento global.
Mirando fuera de “Ilha Brasil”, hay muchos motivos de preocupación. Aunque estos factores generalmente están fuera de nuestro alcance, es necesario estar preparados para reaccionar rápidamente y, si es necesario, cambiar planes, objetivos e iniciativas para dar cuenta de nuevos escenarios.
Tecnología, innovación, innovación capital riesgo
Desde el punto de vista de la innovación y las inversiones en capital riesgo, el contexto en el que empezamos a vivir, de caída de los tipos de interés y aumento de la capacidad de las empresas para retomar proyectos, es bastante positivo. En 2022 y especialmente en 2023, las iniciativas de transformación digital se han vuelto inagotables en muchas empresas, más preocupadas por garantizar la supervivencia a corto plazo. El problema es que no invertir en aspectos estructurantes del negocio prácticamente garantiza el fracaso a largo plazo. Un dilema complicado que la economía en 2024 está ayudando a desbloquear gradualmente.
Con tipos de interés más bajos e inflación bajo control, aumentan los incentivos para inversiones riesgosas, especialmente en empresas tecnológicas con propuestas sólidas y respuestas claras a los “pontos de dolor”. Estamos lejos del irracional “centro de hace unos años, que es incluso bueno: las ideas sin una aplicación efectiva pierden espacio en un entorno de pragmatismo. La relación costo-beneficio y la capacidad de generar ventajas reales para las empresas es lo que determinará el tamaño del “cheque” que recibirán las startups a lo largo de 202024.
