Καθώς το πρώτο τρίμηνο του έτους πλησιάζει στο τέλος του, μπορούμε να σκιαγραφήσουμε μια πιο σαφή εικόνα της βραζιλιάνικης οικονομίας, του λιανικού εμπορίου και των επενδύσεων στην τεχνολογία το 2024. Σε μια χώρα που βιώνει χρόνια χαμηλής ανάπτυξης και πολυάριθμων πολιτικών και οικονομικών αναταραχών, οι ιδιοκτήτες επιχειρήσεων λειτουργούν με μεγάλη προσοχή, αναβάλλοντας τις επενδύσεις και επιδιώκοντας να αποφύγουν τους κινδύνους. Ωστόσο, κατά την άποψή μου, απαιτείται μια πιο αισιόδοξη προοπτική.
Άλλωστε, παρά τους «προάγγελους της αποκάλυψης» που επιμένουν να προβλέπουν κατάρρευση της βραζιλιάνικης οικονομίας, οι προοπτικές είναι θετικές. Η Κεντρική Τράπεζα, για παράδειγμα, μειώνει σταθερά το βασικό επιτόκιο, το Selic, από τον Αύγουστο του 2023: τους τελευταίους επτά μήνες, η χώρα έχει περάσει από ένα ετήσιο επιτόκιο 13,75% στο τρέχον 11,25% - και η χρηματοπιστωτική αγορά αναμένει ότι το επιτόκιο θα κυμανθεί μεταξύ 9% και 9,5% μέχρι τον Δεκέμβριο.
Αυτή η μείωση άνω των τεσσάρων ποσοστιαίων μονάδων θα πρέπει να φέρει ανακούφιση στους ισολογισμούς των εταιρειών, μειώνοντας τα χρηματοοικονομικά έξοδα, τα οποία παρεμποδίστηκαν από τις δυσκολίες πρόσβασης σε πίστωση το 2023 μετά το επεισόδιο των «Americanas». Αυτή η πιο θετική προοπτική διευκολύνει τη μετακύλιση του χρέους και αυξάνει την ικανότητα επενδύσεων σε επέκταση, τεχνολογία και αποθέματα. Αυτό από μόνο του αποτελεί βασικό παράγοντα για τη συμπεριφορά του λιανικού εμπορίου το 2024 και μετά.
Υπάρχουν όμως περισσότερα καλά νέα στο εμπρός Μακροοικονομικά: Το Focus Bulletin, το οποίο συνέταξε η Κεντρική Τράπεζα με βάση τις απόψεις των σημαντικότερων χρηματοοικονομικών παραγόντων, εκτίμησε στις αρχές Μαρτίου ότι η βραζιλιάνικη οικονομία θα αναπτυχθεί κατά 1.771,3 εκατομμύρια μονάδες το 2024, με αύξηση 21,3 εκατομμυρίων μονάδων το επόμενο έτος. Λαμβάνοντας υπόψη ότι το λιανικό εμπόριο παραδοσιακά αναπτύσσεται ταχύτερα από το ΑΕΠ, υπάρχουν καλές προοπτικές στον ορίζοντα για τις εταιρείες που εντοπίζουν ευκαιρίες.
Η επιβράδυνση του πληθωρισμού είναι ένα ακόμη θετικό στοιχείο. Το Focus Bulletin προέβλεψε έναν IPCA 3,76% για το 2024 και 3,51% το 2025, αμφότερα εντός του στόχου της Κεντρικής Τράπεζας - γεγονός που αφήνει περιθώρια για συνεχιζόμενες μειώσεις των επιτοκίων και βελτίωση του εισοδήματος για τον γενικό πληθυσμό. Ο χαμηλότερος πληθωρισμός σημαίνει μεγαλύτερη αγοραστική δύναμη, αυξημένη κατανάλωση και περισσότερες θέσεις εργασίας, δημιουργώντας έναν ενάρετο κύκλο που ωφελεί την κοινωνία στο σύνολό της.
Ποιος θα μπορούσε να αναπτυχθεί το 2024;
Οι προοπτικές ανάπτυξης του λιανικού εμπορίου μπορούν να χωριστούν σε δύο μεγάλους τομείς. Ο πρώτος είναι οι τομείς που εξαρτώνται από το εισόδημα και την απασχόληση, όπως τα σούπερ μάρκετ, τα φαρμακεία και τα καταστήματα κατοικίδιων ζώων: με ένα έτος θετικών αλλά σχετικά σταθερών προσδοκιών για την εξέλιξη των μισθών και της ανεργίας, αυτά τα τμήματα αναμένεται να σημειώσουν μέτρια ανάπτυξη—πάνω από το ΑΕΠ, αλλά όχι εντυπωσιακή.
Από την άλλη πλευρά, τα τμήματα που εξαρτώνται από την πίστωση και την καταναλωτική εμπιστοσύνη, όπως τα ημι-ανθεκτικά αγαθά και (ειδικά) τα διαρκή αγαθά, ενδέχεται τελικά να αφήσουν πίσω τους μια μακρά σειρά κακών τριμήνων και να αρχίσουν να έχουν πιο θετικές προοπτικές.
Ωστόσο, διαφορετικές εταιρείες θα εκμεταλλευτούν την ευκαιρία με διαφορετικούς τρόπους. Όπως ακριβώς τα τελευταία χρόνια έχουμε δει πολλές εταιρείες να αντιμετωπίζουν σοβαρά προβλήματα, άλλες έχουν επιτύχει θεαματικές επιδόσεις. Το πιο σημαντικό είναι η ικανότητα κάθε λιανοπωλητή να αναπτύσσει μια συνεκτική στρατηγική και να την εκτελεί αποτελεσματικά. Είναι ολοένα και πιο απαραίτητο να βασιζόμαστε σε δεδομένα πελατών και σε ανάλυση επιχειρηματικής απόδοσης για να λαμβάνουμε γρήγορες, στρατηγικά ευθυγραμμισμένες αποφάσεις.
Το γεγονός ότι ο άνεμος αρχίζει να φυσάει υπέρ μας δεν σημαίνει ότι όλοι θα βρίσκονται στην ιδανική θέση για να ανοίξουν τα πανιά και να πλεύσουν ομαλά. Ειδικά επειδή το πρώτο εξάμηνο του έτους αναμένεται να είναι κάπως ταραγμένο, με καλύτερες προοπτικές να ξεκινούν τον Ιούλιο. Με τις δημοτικές εκλογές να πλησιάζουν τον Οκτώβριο, αλλά σε ένα λιγότερο τεταμένο πολιτικό κλίμα από αυτό που είδαμε το 2022, η αστάθεια θα πρέπει να γίνει λιγότερο αισθητή από τους λιανοπωλητές.
Ωστόσο, είναι σημαντικό να δίνουμε προσοχή σε ό,τι συμβαίνει εκτός της χώρας. Όπως είπε ο Thomas Friedman, ζούμε σε έναν επίπεδο κόσμο: οι παγκόσμιες κινήσεις έχουν ραγδαία επίδραση στις οικονομίες και μπορούν να προκαλέσουν ραγδαίες αλλαγές στις προσδοκίες, τις συμπεριφορές και τις επιχειρηματικές αποφάσεις. Πέρυσι, για παράδειγμα, παράγοντες όπως οι συγκρούσεις μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας και μεταξύ Ισραήλ και Χαμάς έφεραν γεωπολιτικές εντάσεις, ενώ ένα πλοίο που προσάραξε στη Διώρυγα του Σουέζ διέκοψε τις αλυσίδες εφοδιασμού παγκοσμίως. Η Διώρυγα του Παναμά υποφέρει από έλλειψη βροχοπτώσεων στην περιοχή, μειώνοντας την ικανότητα μεταφοράς φορτίου, ενώ το Ελ Νίνιο ενισχύει την παγκόσμια έκτακτη ανάγκη της υπερθέρμανσης του πλανήτη.
Κοιτάζοντας έξω από το «νησιωτικό μέτωπο της Βραζιλίας», υπάρχουν πολλοί λόγοι ανησυχίας. Ενώ αυτοί οι παράγοντες είναι γενικά πέρα από τον έλεγχό μας, πρέπει να είμαστε προετοιμασμένοι να αντιδράσουμε γρήγορα και, εάν χρειαστεί, να αλλάξουμε σχέδια, στόχους και πρωτοβουλίες για να αντιμετωπίσουμε νέα σενάρια.
Τεχνολογία, καινοτομία, επιχειρηματικά κεφάλαια
Από την οπτική γωνία της καινοτομίας και των επενδύσεων σε επιχειρηματικά κεφάλαια, το τρέχον πλαίσιο, με την πτώση των επιτοκίων και την αυξημένη δυνατότητα των εταιρειών να επανεκκινήσουν έργα, είναι αρκετά θετικό. Το 2022, και ιδιαίτερα το 2023, οι πρωτοβουλίες ψηφιακού μετασχηματισμού έχουν επιβραδυνθεί σε πολλές εταιρείες, οι οποίες ενδιαφέρονται περισσότερο για τη διασφάλιση της βραχυπρόθεσμης επιβίωσης. Το πρόβλημα είναι ότι η μη επένδυση σε πτυχές της διάρθρωσης της επιχείρησης πρακτικά εγγυάται την αποτυχία μακροπρόθεσμα. Πρόκειται για ένα σύνθετο δίλημμα, το οποίο η οικονομία θα βοηθήσει σταδιακά να επιλυθεί το 2024.
Με τα χαμηλότερα επιτόκια και τον πληθωρισμό υπό έλεγχο, τα κίνητρα για επενδύσεις υψηλού ρίσκου αυξάνονται, ειδικά σε εταιρείες τεχνολογίας με σταθερές προτάσεις και σαφείς λύσεις σε προβληματικά σημεία του λιανικού εμπορίου. Απέχουμε πολύ από την «παράλογη ευφορία» πριν από λίγα χρόνια, κάτι που είναι στην πραγματικότητα καλό: οι ιδέες χωρίς αποτελεσματική εφαρμογή χάνουν έδαφος σε ένα περιβάλλον πραγματισμού. Η αναλογία κόστους-οφέλους και η ικανότητα δημιουργίας πραγματικών πλεονεκτημάτων για τις εταιρείες θα καθορίσουν το μέγεθος της «επιταγής» που θα λάβουν οι νεοσύστατες επιχειρήσεις καθ' όλη τη διάρκεια του 2024.
