Fast zwei Jahre nach der Ankündigung des größten Buchhaltungsbetrugs in der brasilianischen Geschichte scheint das Gefühl der Straflosigkeit zuzunehmen. Die Minderheitenschutzvertreter beklagen den Mangel an Transparenz im Prüfungsprozess und effektive Maßnahmen, um solche Praktiken in Zukunft zu verhindern und die Verantwortlichen tatsächlich zu bestrafen.
Trotz der Aussetzung der Americanas seit November 2023 im Novo Mercado – einem Segment für den Handel mit Aktien von Unternehmen, die freiwillig zusätzliche Corporate-Governance-Praktiken über die gesetzlichen Vorgaben hinaus anwenden – ist die Sanktion vorläufig. Die Gesellschaft hat mehrere der von der B3 auferlegten Anforderungen nicht erfüllt. Der brasilianische Aktienmarkt hat hingegen kein Datum festgelegt, um die Unregelmäßigkeiten zu beheben.
Im September dieses Jahres hat das Instituto Empresa bei der B3 den Antrag auf endgültigen Ausschluss des Unternehmens gestellt. Die Anfrage ist gerechtfertigt, da der Einzelhändler einige der Anforderungen der B3 selbst nicht erfüllt hat, um die Transparenz seiner Führung zu gewährleisten, die für die Fortsetzung in dem Segment erforderlich sind, in dem er ausgesetzt ist.
„B3 hat Americanas keine Frist zur Umsetzung der Bestimmungen gesetzt. Allerdings sieht Artikel 59 der Verordnung vor, dass im Falle einer Nichteinhaltung der regulatorischen Verpflichtungen über einen Zeitraum von mehr als neun Monaten eine Sanktion in Form eines Zwangsausstiegs aus dem Novo Mercado durch ein öffentliches Angebot zum Erwerb von Aktien verhängt werden muss“, erklärt Rechtsanwalt Luís Fernando Guerrero vom Lobo de Rizzo Office, das das Institut vertritt.
B3 beschloss außerdem, mehrere Mitglieder des Vorstands von Americanas zur Verantwortung zu ziehen, darunter Partner und Familienmitglieder der Grupo 3G. Die endgültigen Entscheidungen nach Einlegung der Berufung wurden jedoch noch nicht veröffentlicht.
Das CVM hat soeben bekannt gegeben, dass es den ehemaligen Präsidenten von Americanas, Sergio Rial, von den Anklagen im Zusammenhang mit der Offenlegung von Informationen nach der Entdeckung eines Bilanzverstoßes freigesprochen und João Guerra, der kurz nach Rials Rücktritt die Position des Interims-CEO übernommen hatte, verurteilt hat.
Die Gemeinde hat auch die Administrative Untersuchung 19957.000946/2023-08 abgeschlossen, die sich auf den Missbrauch von Insiderinformationen bei der Verhandlung von Emissionsaktiva durch Direktoren und Mitarbeiter von Americanas vor der Bekanntgabe der „Buchhaltungsinkonsistenzen“ durch die Ad-hoc-Mitteilung am 11.1.2023 bezieht. Die Entscheidung ist wichtig, damit später die Bundesstaatsanwaltschaft (MPF) die Strafverfolgung wegen Insiderhandels einleiten kann.
Ein weiteres wichtiges Ereignis war die Verwässerung der Minderheitsaktionäre durch die eigene Kapitalerhöhung. Mit der Anpassung, die nur den Banken zugutekam, kam es zu einer noch stärkeren Konzentration der Entscheidungsbefugnisse innerhalb des Unternehmens. „Die Americanas wurden bereits von einer kleinen und bekannten Gruppe von Personen kontrolliert, die ihren Weg bis hierher geführt haben. Jetzt sind sie praktisch die absoluten Eigentümer des Unternehmens“, sagt Eduardo Silva, Präsident des Instituto Empresa, der die Minderheitsaktionäre verteidigt und auf eine Kapitalkonzentration in Höhe von etwa 50 % des stimmberechtigten Kapitals verweist.
Mit dieser Stimmenzahl war es einfach zu genehmigen, dass einige der ehemaligen Direktoren angeklagt werden, wobei die Gesellschaft und ihre Kontrolleure angeblich entlastet werden, obwohl der Betrug systematisch war und sich über etwa ein Jahrzehnt erstreckte, ohne dass er von der Internen Kontrolle, dem Wirtschaftsprüferrat, dem Verwaltungsrat und den externen Prüfern bemerkt wurde.
Die Abstimmung der Americanas steht im Widerspruch zu den Vorgaben der B3 vor etwa einem Jahr. Mehrere Berater, Mitglieder des Prüfungsausschusses sowie Aufsichtspersonen und deren Familienmitglieder wurden persönlich zur Verantwortung gezogen, weil sie die Kontrolle und Überwachung des Unternehmens nicht ordnungsgemäß ausgeübt haben. „Die Verwaltung der fremden Ressourcen auferlegt den Kontrollierenden treuhänderische Pflichten gegenüber den anderen Aktionären, die diese Werte zu schützen haben, was im vorliegenden Fall nicht geschehen ist“, erklärt Silva.
Die Entscheidungen der CVM, der B3, des Bundesstaatsanwalts und sogar der Versammlung der Americanas, einige der ehemaligen Direktoren strafrechtlich zu verfolgen, werden jedoch die Forderung der Minderheitsaktionäre nicht beeinträchtigen. Aufgrund einer Klausel in der Satzung kann Schadensersatz nur durch Schiedsverfahren geltend gemacht werden.
Die Forderung der Minderheitsaktionäre bezieht sich nicht auf Rechte, die mit Nachteilen für die Gesellschaft oder mit einer Wertminderung der Aktien verwechselt werden könnten. In Wirklichkeit – erklärt Silva – hätten die Investoren die Papiere nicht einmal erworben, wenn sie den wahren Zustand des Unternehmens gewusst hätten. Alle Informationen des Unternehmens auf dem Markt waren tief manipuliert und verzerrt, was zu verfälschten Kaufentscheidungen führte, deren Nichtigkeit anerkannt werden muss.
