Die Venture Capital-Blase platzte und jetzt Startups?

von Alberto Azevedo, Anlagespezialist und CEO der Alby Foundation

In den letzten Jahren hat sich der Markt für Risikokapital in Brasilien von Euphorie zu Retraktionen entwickelt. Wenn es zuvor einen Überschuss an Liquidität gab und die Investitionen in vielversprechende Startups ankurbelte, ist das Szenario heute anders. Der hohe Selic-Rate und die größere Selektivität der Investoren bremsten das Ökosystem und machten das Sammeln von Spenden zu einer wachsenden Herausforderung. Die LAVCA-Daten zeigen, dass die Investitionen von 3,2 Mrd. US-Dollar im Jahr 2022 auf 2,1 Mrd. US-Dollar im Jahr 2023 zurückgingen und in den ersten drei Quartalen des Jahres 2024 auf nur 225 Millionen US-Dollar sanken. Diese neue Realität zwingt Unternehmer dazu, ihre Finanzierungsstrategien zu überdenken und weniger konventionelle, aber oft nachhaltigere Wege zu erkunden.

Das Startup-Ökosystem ist von der Idee begeistert, dass ein innovatives Unternehmen notwendigerweise traditionelle Investoren braucht, um zu existieren. Venture Capital-Runden, überhöhte Bewertungen und die Besessenheit, Millionen frühzeitig zu erobern, wurden fast zu einem Übergangsritus. Es bleibt jedoch die Frage: Was ist, wenn wir einen Mythos kaufen, der dem Finanzmarkt mehr zugute kommt als die Unternehmer selbst?

Der Aufbau eines MVP - eine einfachere Version eines Produkts, das auf den Markt gebracht werden kann - und die Validierung einer Idee sind entscheidende Herausforderungen, aber Risikokapital ist nicht die einzige und vielleicht nicht einmal die beste Option für diese Phase. In der Eifersucht nach schnellem Geld verwässern viele Gründer ihre Teilnahme am Ende zu früh und verlieren die Kontrolle über das Unternehmen, bevor sie ihr wahres Wachstumspotenzial überhaupt verstehen. Das Capture-Modell setzt einen Druck auf künstliche Skalierbarkeit aus, der für Unternehmen, die Zeit benötigen, um zu reifen, tödlich sein kann.

Unternehmen wie Mailchimp, Amazon und Duolingo sind verschiedene Wege eingeschlagen und haben Alternativen wie Bootstrapping, Runden mit Familienmitgliedern, Zuschüsse und Crowdfunding. drohen MailChimp zum Beispiel erhielt nie einen Cent Venture Capital und wurde für 12 Mrd. US$ verkauft. Mit Forschungsstipendien sicherte sich Duolingo seine ersten Entwicklungsstufen. Jeff Bezos unternahm die ersten Schritte von Amazon mit einer Investition seiner eigenen Familie.

Das traditionelle Anlagemodell schafft einen Teufelskreis, in dem Startups wachsen, wachsen, um mehr zu erfassen und dabei Identität und Zweck zu verlieren. Viele Unternehmen werden als Geiseln von Investoren, die beschleunigte Renditen verlangen, unnötige Dreh- und Angelpunkten erzwingen, die die Langlebigkeit des Unternehmens beeinträchtigen können. Die Kultur des Wachstums oder ders hat Riesen wie WeWork und Peloton dazu veranlasst, Milliarden zu verbrennen, bevor sie erkennen, dass nachhaltiges Wachstum von Anfang an Priorität hätte sein sollen.

Es gibt Alternativen. IHN Bootstrapping sorgt für volle Kontrolle. IHN Crowdfunding Validiert den Markt und generiert Bargeld ohne Verdünnung. Zuschüsse und Zuschüsse bieten Bargeld ohne Rückerstattung. Beschleunigerprogramme können eine Verknüpfung zu strategischen Verbindungen sein, und der Vorverkauf von Produkten ermöglicht es Kunden, die eigentlichen Anfangsinvestoren zu sein. Airbnb begann mit dem Verkauf von Müslischachteln, um ihr Geschäftsmodell zu validieren. Pebble sammelte mehr als 10 Millionen US-Dollar auf Kickstarter, bevor er eine einzige Smartwatch herstellte.

Unternehmer müssen sich von der Erzählung befreien, dass es nur einen Weg gibt. Risikokapital kann ein nützliches Instrument sein, sollte aber als strategische Entscheidung und nicht als Voraussetzung angesehen werden. Startups, die ihre Optionen verstehen, erhöhen ihre Chancen, solide und nachhaltige Geschäfte aufzubauen, die auf die Vision ihrer Gründer abgestimmt sind. Das Geld ist da, wir müssen nur aufhören, in die gleiche Richtung zu schauen.