Med årets første kvartal på vej mod sin afslutning, kan vi tegne et klarere billede af den brasilianske økonomi, detailhandel og teknologiinvesteringer i 2024. I et land, der har været igennem år med lav vækst og talrige politiske og økonomiske uroligheder, har iværksættere arbejdet med stor forsigtighed, udskudt investeringer og forsøgt at undgå risici. Men efter min mening er det nødvendigt at antage et mere optimistisk udseende.
På trods af “Arautos do Apocalypse”, der insisterer på at forudsige et sammenbrud af den brasilianske økonomi, er scenariet positivt. Centralbanken har for eksempel siden august 2023 foretaget en konsekvent reduktion i basisrenten, SELIC: I de sidste syv måneder er landet gået fra en rente på 13.75% om året til de nuværende 11.25% – og den finansielle markedsforventning er, at vi i december vil være mellem 9% og 9.5tpt.
Dette fald på mere end fire procentpoint skulle bringe lettelse til virksomhedernes balance, hvilket reducerer de finansielle omkostninger, hæmmet af vanskelighederne med at få adgang til kredit i 2023 efter de “amerikanske episoder”. Dette mere positive scenarie letter gældsrulningen og øger muligheden for at investere i ekspansion, teknologi og varebeholdninger. I sig selv er dette et væsentligt punkt for detailadfærd i 2024 og derefter.
Men der er flere gode nyheder i for Makroøkonomisk: Focus Bulletin, udarbejdet af centralbanken baseret på visionen fra de vigtigste finansielle agenter, anslog i begyndelsen af marts en vækst på 1.77% for den brasilianske økonomi i 2024, en stigning på 2% næste år. I betragtning af, at detailhandlen traditionelt vokser over BNP, er der gode perspektiver på horisonten af virksomheder, der ved, hvordan man identificerer muligheder.
Deceleration inflation er et andet positivt punkt. Fokusbulletinen fremskrev en IPCA på 3.76% for 2024 og 3.51% i 2025, både inden for BC-målet - hvilket giver plads til kontinuiteten af rentefaldet og en forbedring af den generelle befolknings indkomst. Mindre inflation betyder mere købekraft, mere forbrug og flere job, hvilket skaber en god cyklus, der gavner hele samfundet.
Hvem kan vokse i 2024?
Detailvækstperspektivet kan opdeles i to store blokke. Den første er den af de sektorer, der er afhængige af indkomst og beskæftigelse, såsom supermarkeder, apoteker og kæledyr: med et år med positive forventninger, men relativt stabile for udviklingen af lønmassen og procentdelen af arbejdsløshed, kan det forventes, at disse segmenter vil have en moderat vækst - over BNP, men intet spektakulært.
På den anden side kan kreditafhængige segmenter og forbrugertillid, såsom semi-varige varer og (især) varige goder, endelig efterlade en lang stribe dårlige kvarterer og begynde at få et mere positivt udsigter.
Alligevel vil forskellige virksomheder udnytte øjeblikket på forskellige måder. Ligesom vi i de senere år har set mange virksomheder med alvorlige problemer, har andre præsteret spektakulære præstationer. Det vigtigste er hver enkelt forhandlers evne til at udvikle en sammenhængende strategi og eksekvere den effektivt. Det er i stigende grad nødvendigt at stole på kundedataanalyse og forretningsresultater for at træffe hurtige beslutninger i overensstemmelse med strategien.
Det er ikke fordi vinden begynder at blæse til fordel, at alle vil være i den ideelle position til at fylde stearinlysene og sejle med ro. Især da første semester stadig skulle være af mindre uro, med et bedre scenarie fra juli. Med kommunalvalget på vej i oktober, men i et mindre anspændt politisk øjeblik, end vi så i 2022, burde ustabiliteten mærkes mindre af detailhandlen.
Det er dog nødvendigt at være opmærksom på, hvad der sker uden for landet. Som Thomas Friedman sagde, lever vi i en flad verden: Globale bevægelser har en meget hurtig indvirkning på økonomier og kan forårsage hurtige ændringer i forventninger, adfærd og forretningsbeslutninger. I det sidste år bragte faktorer som konflikterne mellem Rusland og Ukraine og mellem Israel og Hamas for eksempel geopolitiske spændinger, mens et skib strandet i Suez-kanalen hæmmede forsyningskæden rundt om i verden. Panamakanalen har lidt under manglen på regn i regionen, hvilket reducerer sin godstransportkapacitet, mens El Niño forstærker den globale nødsituation, som er global opvarmning.
Ser man uden for “Ilha Brasil”, er der mange grunde til bekymring. Selvom disse faktorer generelt er uden for vores rækkevidde, er det nødvendigt at være forberedt på at reagere hurtigt og om nødvendigt ændre planer, mål og initiativer for at tage højde for nye scenarier.
teknologi, innovation, Venture capital
Ud fra et innovationssynspunkt og investeringer i risikovillig kapital er den kontekst, vi begyndte at leve, om faldende renter og en stigning i evnen til at genoptage projekter fra virksomheder, ret positiv. I 2022 og især 2023 blev digitale transformationsinitiativer bremset i mange virksomheder, mere optaget af at sikre kortsigtet overlevelse. Problemet er, at undladelse af at investere i at strukturere aspekter af virksomheden praktisk talt garanterer fiasko på lang sigt. Et kompliceret dilemma, som økonomien i 2024 efterhånden er med til at låse op.
Med lavere renter og inflation under kontrol, stiger incitamenterne til investeringer i risiko, især i teknologivirksomheder med solide forslag og klare svar på detail-“painpoints”. Vi er langt fra den “irrationelle overflod” for et par år siden, hvilket endda er godt: ideer uden effektiv anvendelse mister plads i et miljø af pragmatisme. Cost-benefit-forholdet og evnen til at generere reelle fordele for virksomheder er det, der vil bestemme størrelsen af den “check”, som startups vil modtage i hele 2024.
