Af Alberto Azevedo, investeringsspecialist og administrerende direktør for Alby Fonden
I de senere år er venturekapitalmarkedet i Brasilien gået fra eufori til recession. Mens der tidligere var et overskud af likviditet, der drev investeringer i lovende startups, er situationen anderledes i dag. Stigningen i Selic-renten og større investorselektivitet har lagt en dæmper på økosystemet, hvilket gør fundraising til en voksende udfordring. Data fra LAVCA viser, at investeringerne faldt fra 3,2 milliarder USD i 2022 til 2,1 milliarder USD i 2023 og styrtdykkede til blot 225 millioner USD i de første tre kvartaler af 2024. Denne nye virkelighed tvinger iværksættere til at gentænke deres finansieringsstrategier og udforske mindre konventionelle, men ofte mere bæredygtige, veje.
Startup-økosystemet er blevet fascineret af ideen om, at en innovativ virksomhed nødvendigvis har brug for traditionelle investorer for at eksistere. Venturekapitalrunder, oppustede værdiansættelser og besættelsen af at rejse millioner tidligt i processen er næsten blevet et overgangsritual. Spørgsmålet er dog: hvad nu hvis vi køber en myte, der gavner finansmarkedet mere end iværksætterne selv?
At opbygge en MVP – den enkleste version af et produkt, der kan lanceres på markedet – og validere en idé er afgørende udfordringer, men venturekapital er ikke den eneste, og måske ikke engang den bedste, mulighed for denne fase. I deres iver efter hurtige penge ender mange grundlæggere med at udvande deres andel for tidligt og miste kontrollen over virksomheden, før de overhovedet forstår dens sande vækstpotentiale. Fundraising-modellen lægger pres på kunstig skalerbarhed, hvilket kan være fatalt for virksomheder, der har brug for tid til at modnes.
Virksomheder som Mailchimp, Amazon og Duolingo fulgte forskellige veje og udforskede alternativer som bootstrapping , familiefinansierede finansieringsrunder, tilskud og crowdfunding . Mailchimp modtog for eksempel aldrig en øre i venturekapital og blev solgt for 12 milliarder dollars. Duolingo sikrede sin tidlige udvikling med forskningsbevillinger. Jeff Bezos lancerede Amazon med en investering fra sin egen familie.
Den traditionelle investeringsmodel skaber en ond cirkel, hvor startups skaffer kapital for at vokse, vokser for at skaffe mere, og i processen mister deres identitet og formål. Mange organisationer ender som gidsler for investorer, der kræver hurtigere afkast, hvilket tvinger unødvendige ændringer og beslutninger frem, der kan bringe virksomhedens levetid i fare. Vækst-eller-dø-kulturen har fået giganter som WeWork og Peloton til at brænde milliarder af dollars af, før de indser, at bæredygtig vækst burde have været deres prioritet fra starten.
Der findes alternativer. Bootstrapping garanterer fuld kontrol. Crowdfunding validerer markedet og genererer kontanter uden udvanding. Tilskud og subsidier tilbyder penge uden behov for tilbagebetaling. Acceleratorprogrammer kan være en genvej til strategiske forbindelser, og forudsalg af produkter giver kunderne mulighed for at være de sande indledende investorer. Airbnb startede med at sælge morgenmadspakker for at opretholde sig selv, indtil de validerede deres forretningsmodel. Pebble indsamlede over 10 millioner dollars på Kickstarter, før de producerede et enkelt smartwatch.
Iværksættere skal bryde fri fra fortællingen om, at der kun er én vej. Venturekapital kan være et nyttigt værktøj, men det bør ses som et strategisk valg, ikke en forudsætning. Startups, der forstår deres muligheder, øger deres chancer for at opbygge solide, bæredygtige virksomheder, der er i overensstemmelse med deres grundlæggeres vision. Pengene er der; vi skal bare holde op med altid at kigge i samme retning.
