Venturekapitalboblen er bristet, og nu, startups?

Alberto Azevedo, investeringsspecialist og administrerende direktør for Alby Foundation

I de seneste år, venturekapitalmarkedet i Brasilien er gået fra eufori til tilbagetrækning. Hvis der før var et overskud af likviditet, der driver investeringer i lovende startups, i dag scenariet er en anden. Den høje Selic sats og større selektivitet af investorer pålagt en bremse på økosystemet, hvilket gør fundraising en voksende udfordring. Data fra LAVCA viser, at investeringerne er faldet fra US$ 3,2 milliarder i 2022 til US$ 2,1 milliarder i 2023, og er styrtdykket til kun US$ 225 millioner i de første tre kvartaler af 2024 at genoverveje deres nye bæredygtige strategier.

Startup-økosystemet blev betaget af ideen om, at en innovativ virksomhed nødvendigvis har brug for traditionelle investorer for at eksistere. Venturekapitalrunder, oppustede værdiansættelser og besættelsen af at rejse millioner tidligt er blevet næsten et overgangsritual. Spørgsmålet er dog stadig: hvad nu hvis vi køber en myte, der gavner det finansielle marked mere end iværksætterne selv?

Opbygning af en MVP ¡ ̄ enklere version af et produkt, der kan lanceres på markedet ̄ og validering af en idé er afgørende udfordringer, men venturekapital er ikke den eneste, og måske ikke den bedste mulighed for dette step.In trangen til hurtige penge, mange grundlæggere ender med at udvande deres indsats for tidligt og mister kontrollen over virksomheden, før de selv forstår deres sande vækstpotentiale. Indfangningsmodellen pålægger et pres for kunstig skalerbarhed, som kan være fatalt for virksomheder, der har brug for tid til at modnes.

Virksomheder som Mailchimp, Amazon og Duolingo er gået hver til sit og har udforsket alternativer som f.eks bootstrapping, runder med familiemedlemmer, tilskud og crowdfunding. Mailchimp, for eksempel, modtog aldrig en cent af venturekapital og blev solgt af US$ 12 mia. Duolingo sikrede sine første udviklingsstadier med forskningsbevillinger. Jeff Bezos tog de første skridt af Amazon med en investering fra sin egen familie.

Den traditionelle investeringsmodel skaber en ond cirkel, hvor startups fanger for at vokse, vokse for at fange mere og i processen miste identitet og formål. Mange organisationer ender med at blive holdt som gidsler af investorer, der kræver accelereret afkast, hvilket tvinger unødvendige omdrejninger og beslutninger, der kan kompromittere virksomhedens levetid. Kulturen med at vokse eller dø har fået giganter som WeWork og Peloton til at brænde milliarder, før de indså, at bæredygtig vækst burde have været prioriteret fra begyndelsen.

Der er alternativer. O bootstrapping sikrer fuld kontrol. O crowdfunding validerer markedet og genererer kontanter uden udvanding. Grants og tilskud tilbyder kontanter uden refusion påkrævet. Acceleratorprogrammer kan være en genvej til strategiske forbindelser, og præ-sælgende produkter giver kunderne mulighed for at være de sande tidlige investorer. Airbnb begyndte at sælge kornkasser for at holde trit med at validere sin forretningsmodel. Pebble rejste over US$ 10 millioner på Kickstarter, før de fremstillede et enkelt smartwatch.

Iværksættere skal bryde fri fra fortællingen om, at der kun er én måde. Venturekapital kan være et nyttigt værktøj, men det skal ses som et strategisk valg, ikke som en forudsætning. Startups, der forstår deres muligheder, øger deres chancer for at opbygge solide, bæredygtige virksomheder, der er tilpasset deres grundlæggeres vision. Pengene er der, vi skal bare holde op med at se altid i samme retning.