Soukromý kapitál: sektor dosahuje stability, ale objem suchého prášku je stále významný

Závratný pokles objemu obchodů za poslední dva roky se na začátku roku 2024 vyrovnal a zdá se, že odkupové fondy směřují ke stabilnímu konci roku ve srovnání s rokem 2023. Na druhou stranu většina fondů stále bruslí, aby získala nový kapitál, podle nejnovější globální zprávy Bain & Company Private Equity. 

Přestože rok 2024 představuje obchody s hodnotami blízkými hodnotám předpandemických let, objem aktuálně nashromážděného suchého prášku je mnohem nad historickými standardy Hodnoty obchodů by letos měly odpovídat přibližně součtu roku 2018, ale objem dostupného suchého prášku odpovídá více než 150%, než bylo v té době. 

Společnost Bain & Company provedla průzkum u více než 1 400 účastníků trhu, aby se dozvěděli, kdy očekávají oživení aktivity. Přibližně 301 TP3T uvedlo, že až do čtvrtého čtvrtletí neviděli žádné známky oživení a 381 TP3T předpovědělo, že to povede do roku 2025 nebo více. Neformální konzultační diskuse s generálními partnery (GP) po celém světě však naznačují, že obchodní kanály se již začínají obnovovat a mnozí vidí známky oživení v tomto sektoru.

zdá se, že průmysl společnosti epPE prošel nejhorším okamžikem Očekává se, že objem transakcí v roce 2024 bude ekvivalentní nebo vyšší než v roce 2023 a máme k dispozici značné množství suchého prášku Úkolem nyní je získat více výstupů pro investory, aby mohli opět kapitalizovat a podílet se na nových fondech, k čemuž dochází v omezené míře kvůli nízkým hodnotám rozděleným do realizovaného kapitálu (DPI).Hledání způsobů, jak strategicky generovat práva duševního vlastnictví v celém portfoliu, se stává bodem konkurenční diferenciace, vysvětluje Gustavo Camargo, partner a vedoucí praxe společnosti Bain Private Equity v Jižní Americe.

Investice

Bain předpokládá, že globální hodnota obchodů by měla uzavřít rok na 521 miliard US$, což je nárůst o 181 TP3T ve srovnání s 442 miliardami US$ zaznamenanými v roce 2023. Zisk je však přisouzen vyšší průměrné obchodní hodnotě (která se zvýšila ze 758 milionů US$ na 916 milionů US$), a nikoli většímu počtu obchodů, Do 15. května klesl objem obchodů globálně o 41 TP3T na anualizované bázi ve srovnání s US$4T 204T.

Výstupy

Celkový počet odchodů podporovaných akvizicemi je v podstatě stabilní na ročním základě, zatímco hodnota odchodů má tendenci končit na 361 miliardách US$, což je nárůst o 171 TP3T oproti celkovému počtu v roce 2023. Kladné číslo, které však stále staví rok 2024 jako druhý nejhorší rok v hodnotě odchodu od roku 2016.

Jedním z bodů optimismu je znovuotevření trhu s primárními veřejnými nabídkami (IPO), vyvolané růstem akcií za posledních šest měsíců, ale celkové zpomalení odchodů komplikuje život praktickým lékařům. Analýza řady fondů 25 největších akvizičních společností ukazuje, že počet společností v portfoliích se za poslední desetiletí zdvojnásobil, zatímco vysoké úrokové sazby zvýšily rizika delšího držení aktiva. 

Každý den čekání vede k důležitým otázkám: stojí za to riskovat odcizení LP, kteří stále více touží po distribucích, při hledání dalšího nárůstu násobků? Jak to může ovlivnit vztah a schopnost získat další fond?

Fundraising

Pro průmysl obecně, a zejména v oblasti akvizic, počet uzavřených fondů nadále strmě klesá, protože LP koncentrují nové závazky na stále se zmenšující okruh správců fondů, V akvizicích 10 nejlepších uzavřených fondů absorbovalo 641 TP3 T z celkového získaného kapitálu a největší z nich (fond EQT X ve výši 24 miliard US1TP4 T) představoval 121 TP3 T z tohoto celkového počtu Dnes se alespoň jeden z pěti akvizičních fondů uzavírá pod svým cílem a je běžné, že fondy tyto cíle nesplňují ve více než 201 TP3 T.

Kromě toho se fundraising neobnoví okamžitě, když se zlepší odchody a distribuce. Obvykle trvá 12 měsíců nebo déle, než zvýšení odchodů způsobí obrat v celkových fundraisingových součtech. To znamená, že i když se jednání obnoví letos, může to trvat až do roku 2026, než se tento sektor skutečně zlepší.

Abyste se přizpůsobili současnému prostředí, společnost Bain & Company doporučuje čtyři kroky, které vám pomohou pochopit, jak LP skutečně vidí vaše dno, a převést tyto poznatky do silnějšího výkonu a konkurenceschopnějšího postavení na trhu.

Hodnocení: jasně identifikovat, jak se fond prezentuje na trhu - ne to, co říkají LP, ale co si skutečně myslí, Abychom pochopili, co je třeba upravit, je nezbytné získat přesné poznatky o tom, na čem skutečně záleží strategickým investorům při výběru fondu.

Portfolio: analyzujte, kde je hodnota v rámci vašeho portfolia, a vyhodnoťte, jak se jednotlivé akcie sčítají a zda fond splňuje specifické metriky, které LP oceňují. Je také důležité zavést správné řízení, abyste mohli rozhodovat o době výstupu nebo alokaci zdrojů.

Tvorba hodnot: v dobrém i zlém je rozšiřování násobků již léta klíčovým faktorem výkonnosti V prostředí s vysokou sazbou se však pozornost stává ziskovou marží a růstem výnosů Zdroje pro řízení výkonnosti, efektivní sledování portfolia a řízení jsou také zásadní pro vytváření hodnot holisticky a pro rozhodování, která vyvažují nejlepší zájmy společnosti jako celku.

Vztahy s investory: rozvíjet správné obchodní kroky k prodeji svého vyprávění, To znamená segmentovat trh pomocí „Klientské potřeby, určit úrovně závazku a navrhnout cílené strategie. Dobrá míra obnovy se pohybuje kolem 751 TP3T, takže i pro hlavní fondy je téměř vždy mezera k vyplnění a potřeba dobýt nová LP. 

Prioritou na současném trhu je ukázat LP, že jejich společnost je odpovědným manažerem, s disciplinovaným a racionálním plánem generovat výnosy a distribuovat kapitál včas Není důvod očekávat, že se trh stane jednodušším s návratem soukromého kapitálu Zachycení příštího fondu závisí na plánu stát se konkurenceschopnějším a dokázat to investorům nyní.

Aktualizace elektronického obchodu Redaktor

Společnost E-Commerce Update je přední společností na brazilském trhu, specializující se na tvorbu a šíření vysoce kvalitního obsahu o odvětví elektronického obchodu.

Viz Úplné bio