Mercado Livre stojí ve slabé čtvrti pro maloobchod, zdůrazňuje Itau BBA

Čtvrté čtvrtletí roku 2025 (4Q25) představuje pro brazilský maloobchodní sektor náročný scénář, kdy většina společností zaznamenává růst tržeb pod inflací. Volný trh (MELI34) se však ukazuje jako výrazná výjimka, tažená neustálou migrací spotřeby do online prostředí a robustní výkon v jeho hrubém objemu zboží (GMV) v Brazílii.

E-commerce na vzestupu

Zpráva Itau BBA vyzdvihuje Mercado Livre jako hlavního příjemce strukturálního trendu migrace spotřeby z fyzických obchodů do internetových obchodů Robustní růst GMV v Brazílii ve spojení s postupně lepším vnímáním konkurenčního rizika podporuje výkonnost firmy Investoři čekají na známky stabilizace marží po období intenzivních investic.

Lékárny vykazují odolnost

Ve farmaceutickém maloobchodě banka předpokládá silnou čtvrtinu pro společnosti, jako je RD Health (RADL3), Pay Less (PGMN3) a Panvel (PNVL3).Zrychlení tržeb ve stejném obchodě a provozní zisky pohánějí ziskovost navzdory mírnému tlaku na hrubé marže v důsledku směsi produktů, jako jsou léky na hubnutí.

Výzvy v oblasti oblečení a jídla

Na druhé straně by měly pod tlakem pokračovat segmenty maloobchodu s oděvy a potravinami V oděvním sektoru omezily výkonnost firem jako Lojas Renner (LREN3) a Guararapes (GUAR3) faktory jako nepříznivé počasí, intenzivnější propagační prostředí a konkurence dovážených produktů Již v sektoru supermarketů má zpomalení inflace potravin tendenci snižovat růst tržeb ve stejných obchodních řetězcích jako GPA (PCAR3), Assai (ASAI3) a Grupo Mateus (GMAT3).