ভেঞ্চার ক্যাপিটাল বুদ্বুদ ফেটে গেছে, আর এখন স্টার্টআপ?

আলবার্তো আজেভেদো, বিনিয়োগ বিশেষজ্ঞ এবং অ্যালবি ফাউন্ডেশনের সিইও দ্বারা

সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, ব্রাজিলের ভেঞ্চার ক্যাপিটালের বাজার উচ্ছ্বাস থেকে প্রত্যাহারে চলে গেছে। যদি আগে একটি অতিরিক্ত তারল্য ছিল, প্রতিশ্রুতিশীল স্টার্টআপগুলিতে বিনিয়োগ বৃদ্ধি করে, আজ পরিস্থিতি ভিন্ন। উচ্চ সেলিক হার এবং বিনিয়োগকারীদের বৃহত্তর নির্বাচনীতা বাস্তুতন্ত্রের উপর একটি ব্রেক আরোপ করে, তহবিল সংগ্রহকে একটি ক্রমবর্ধমান চ্যালেঞ্জ করে তোলে। LAVCA ডেটা দেখায় যে বিনিয়োগ 2022 সালে US$ 3.2 বিলিয়ন থেকে 2023 সালে US$ 2.1 বিলিয়নে নেমে এসেছে এবং 2024 সালের প্রথম তিন প্রান্তিকে মাত্র US$ 225 মিলিয়নে নেমে এসেছে। এই নতুন বাস্তবতা উদ্যোক্তাদের তাদের অর্থায়নের কৌশলগুলি পুনর্বিবেচনা করতে এবং কম প্রচলিত কিন্তু প্রায়শই আরও টেকসই পথ অন্বেষণ করতে বাধ্য করে।.

স্টার্টআপ ইকোসিস্টেম এই ধারণা দ্বারা মুগ্ধ হয়েছে যে একটি উদ্ভাবনী ব্যবসার অগত্যা ঐতিহ্যগত বিনিয়োগকারীদের অস্তিত্বের প্রয়োজন। ভেঞ্চার ক্যাপিটাল রাউন্ড, স্ফীত মূল্যায়ন, এবং প্রথম দিকে লক্ষ লক্ষ ক্যাপচার করার আবেশ প্রায় উত্তরণের একটি আচারে পরিণত হয়েছিল। যাইহোক, প্রশ্ন থেকে যায়: আমরা যদি এমন একটি মিথ কিনছি যা উদ্যোক্তাদের চেয়ে আর্থিক বাজারকে বেশি উপকৃত করে?

একটি MVP তৈরি করা - একটি পণ্যের একটি সহজ সংস্করণ যা বাজারে চালু করা যেতে পারে - এবং একটি ধারণা যাচাই করা গুরুত্বপূর্ণ চ্যালেঞ্জ, কিন্তু উদ্যোগের মূলধন একমাত্র নয়, এবং সম্ভবত এই পর্যায়ের জন্য সেরা বিকল্পও নয়। দ্রুত অর্থের জন্য আগ্রহে, অনেক প্রতিষ্ঠাতা তাদের অংশগ্রহণকে খুব শীঘ্রই কমিয়ে দেয় এবং তারা তাদের প্রকৃত বৃদ্ধির সম্ভাবনা বোঝার আগেই কোম্পানির উপর নিয়ন্ত্রণ হারিয়ে ফেলে। ক্যাপচার মডেল কৃত্রিম মাপযোগ্যতার জন্য একটি চাপ আরোপ করে, যা পরিপক্ক হওয়ার জন্য সময় প্রয়োজন এমন ব্যবসার জন্য মারাত্মক হতে পারে।.

MailChimp, Amazon এবং Duolingo-এর মতো কোম্পানিগুলি বিভিন্ন পথ অনুসরণ করে, যেমন বিকল্পগুলি অন্বেষণ করে বুটস্ট্র্যাপিং, পরিবারের সদস্যদের সাথে রাউন্ড, অনুদান এবং ক্রাউডফান্ডিং. অ উদাহরণস্বরূপ, MailChimp, কখনও ভেঞ্চার ক্যাপিটালের একটি পয়সা পায়নি এবং US$ 12 বিলিয়নে বিক্রি হয়েছিল। Duolingo গবেষণা অনুদান দিয়ে উন্নয়নের প্রথম ধাপগুলি সুরক্ষিত করেছে। জেফ বেজোস তার নিজের পরিবার থেকে বিনিয়োগ করে অ্যামাজনের প্রথম পদক্ষেপ নিয়েছিলেন।.

প্রথাগত বিনিয়োগ মডেল একটি দুষ্ট চক্র তৈরি করে, যেখানে স্টার্টআপগুলি বাড়তে পারে, আরও বেশি ক্যাপচার করতে এবং প্রক্রিয়ায়, পরিচয় এবং উদ্দেশ্য হারায়। অনেক সংস্থা বিনিয়োগকারীদের জিম্মি করে যারা ত্বরান্বিত রিটার্ন দাবি করে, অপ্রয়োজনীয় পিভট এবং সিদ্ধান্ত নিতে বাধ্য করে যা ব্যবসার দীর্ঘায়ুকে আপস করতে পারে। গ্রো অর ডাই-এর সংস্কৃতি WeWork এবং Peloton-এর মতো দৈত্যদেরকে বিলিয়ন বিলিয়ন পুড়িয়ে দিয়েছে তারা বুঝতে পারার আগে যে টেকসই বৃদ্ধি শুরু থেকেই অগ্রাধিকার হওয়া উচিত ছিল।.

বিকল্প আছে বুটস্ট্র্যাপিং সম্পূর্ণ নিয়ন্ত্রণ নিশ্চিত করে ক্রাউডফান্ডিং বাজারকে যাচাই করে এবং তরল ছাড়াই নগদ উৎপন্ন করে।. অনুদান এবং অনুদান ফেরত ছাড়াই নগদ অফার করে। অ্যাক্সিলারেটর প্রোগ্রামগুলি কৌশলগত সংযোগের একটি শর্টকাট হতে পারে এবং পণ্যের প্রাক-বিক্রয় গ্রাহকদের প্রকৃত প্রাথমিক বিনিয়োগকারী হতে দেয়। Airbnb তাদের ব্যবসায়িক মডেল যাচাই করার জন্য সিরিয়াল বাক্স বিক্রি করে শুরু করেছে। পেবল একটি একক স্মার্টওয়াচ তৈরি করার আগে Kickstarter-এ US$ 10 মিলিয়নের বেশি সংগ্রহ করেছে।.

উদ্যোক্তাদের এই বর্ণনা থেকে নিজেদের মুক্ত করতে হবে যে শুধুমাত্র একটি উপায় আছে। ভেঞ্চার ক্যাপিটাল একটি দরকারী টুল হতে পারে, তবে এটি একটি কৌশলগত পছন্দ হিসাবে দেখা উচিত, পূর্বশর্ত নয়। স্টার্টআপ যারা তাদের বিকল্পগুলি বোঝে তারা তাদের প্রতিষ্ঠাতাদের দৃষ্টিভঙ্গির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ, টেকসই ব্যবসা গড়ে তোলার সম্ভাবনা বাড়িয়ে দেয়। টাকা আছে, আমাদের শুধু একই দিকে তাকানো বন্ধ করতে হবে।.