بقلم ألبرتو أزيفيدو، متخصص في الاستثمارات والرئيس التنفيذي لمؤسسة ألبي
في السنوات الأخيرة، انتقل سوق رأس المال المغامر في البرازيل من النشوة إلى الانكماش. إذا كانت هناك سابقًا فائض من السيولة يدفع الاستثمارات في الشركات الناشئة الواعدة، فإن المشهد اليوم مختلف. ارتفاع معدل سيلك وزيادة انتقائية المستثمرين فرضا قيودًا على النظام البيئي، مما جعل جمع الموارد تحديًا متزايدًا. تُظهر بيانات LAVCA أن الاستثمارات انخفضت من 3.2 مليار دولار في عام 2022 إلى 2.1 مليار دولار في عام 2023، وتدهورت إلى مجرد 225 مليون دولار في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2024. هذه الحقيقة الجديدة تجبر رواد الأعمال على إعادة التفكير في استراتيجيات التمويل الخاصة بهم واستكشاف طرق أقل تقليدية، لكنها غالبًا أكثر استدامة.
نُظُم الشركات الناشئة أُسرت بفكرة أن مشروعًا مبتكرًا يحتاج بالضرورة إلى مستثمرين تقليديين لوجوده. جولات رأس المال المغامر، التقييمات المبالغ فيها، والهوس بجمع ملايين الدولارات في البداية أصبحت تقريبًا طقسًا من طقوس المرور. ومع ذلك، يبقى السؤال: ماذا لو كنا نشتري أسطورة تفيد السوق المالية أكثر من رواد الأعمال أنفسهم؟
بناء نسخة أولية بسيطة من المنتج التي يمكن إطلاقها في السوق والتحقق من صحة فكرة هو تحدي حاسم، لكن رأس المال المخاطر ليس الخيار الوحيد، وربما ليس الأفضل لهذه المرحلة. في سعيهم وراء المال السريع، ينتهي العديد من المؤسسين بتخفيف حصتهم مبكرًا جدًا ويفقدون السيطرة على الشركة قبل أن يفهموا إمكاناتها الحقيقية للنمو. نموذج الجمع يفرض ضغطًا على التوسع الاصطناعي، مما قد يكون مميتًا للأعمال التي تحتاج إلى وقت لتنضج.
شركات مثل Mailchimp و Amazon و Duolingo اتبعت طرقًا مختلفة، مستكشفة بدائل مثلالتمهيدجلسات مع العائلة،منحوالتمويل الجماعيعلى سبيل المثال، لم يتلقَ Mailchimp أبدًا أي مبلغ من رأس المال الاستثماري وتم بيعه مقابل 12 مليار دولار. ضمنت Duolingo مراحلها الأولى من التطوير بمنح بحثية. لقد قام جيف بيزوس بخطواته الأولى في أمازون باستثمار من عائلته نفسها.
النموذج التقليدي للاستثمار يخلق دائرة مفرغة، حيث تجمع الشركات الناشئة التمويل للنمو، وتنمو لجمع المزيد من التمويل، وفي العملية تفقد هويتها وهدفها. العديد من المؤسسات تصبح في النهاية رهائن للمستثمرين الذين يطالبون بعوائد سريعة، مما يفرض تحولات غير ضرورية وقرارات قد تؤثر على استدامة الأعمال. ثقافة النمو أو الموت دفعت عمالقة مثل ويورك وبيليتون إلى حرق مليارات قبل أن يدركوا أن النمو المستدام كان يجب أن يكون الأولوية منذ البداية.
هناك بدائل. الالتمهيديضمن السيطرة الكاملة. الالتمويل الجماعييُحقق السوق ويُولِّد نقدًا بدون تخفيف.المنحوالمنح تقدم أموالًا بدون الحاجة إلى سدادها. برامج الحاضنات يمكن أن تكون اختصارًا للاتصالات الاستراتيجية، والبيع المسبق للمنتجات يسمح للعملاء بأن يكونوا المستثمرين الأوائل الحقيقيين. بدأت Airbnb ببيع علب الحبوب للبقاء على قيد الحياة حتى تثبت نموذج عملها. جمعت Pebble أكثر من 10 ملايين دولار على Kickstarter قبل تصنيع أي ساعة ذكية.
يحتاج رواد الأعمال إلى التحرر من السرد الذي يقول إن هناك طريقًا واحدًا فقط. رأس المال المخاطر يمكن أن يكون أداة مفيدة، لكنه يجب أن يُنظر إليه كخيار استراتيجي، وليس كمتطلب مسبق. الشركات الناشئة التي تفهم خياراتها تزيد من فرصها في بناء أعمال قوية ومستدامة ومتوافقة مع رؤية مؤسسيها. المال موجود، فقط نحتاج إلى التوقف عن النظر دائمًا في نفس الاتجاه.
