الترميز هو إضفاء الطابع العالمي على السوق المالية

وكما أحدثت أوبر ثورة في صناعة النقل من خلال تحدي النموذج الكلاسيكي لسيارات الأجرة، فإن الترميز يعد بتحويل القطاع المالي، وتوفير فرص جديدة لوكلاء السوق الذين كانوا حتى ذلك الحين رهائن للأنظمة التقليدية ويعملون في ظل القيود التي تفرضها المؤسسات المركزية مثل البنوك وشركات الوساطة.

وفي البرازيل على وجه الخصوص، تلجأ الصناديق في كثير من الأحيان إلى البنوك الكبيرة وشركات الوساطة لتوزيع وإدارة منتجاتها المالية. وبالإضافة إلى البيروقراطية والعمليات البطيئة التي تؤخر القرارات الاستراتيجية وتضعف الأداء، فإن هذا يحد من قدرتها على الابتكار ويفرض تكاليف عالية، تنتقل إلى المستثمرين.

ويواجه مديرو الأصول أيضًا تحديات حيث يتعين عليهم التعامل مع حفظ الأصول وإدارة الأموال والامتثال التنظيمي، غالبًا من خلال وسطاء يفرضون رسومًا وقيودًا، مما يحد من مرونتهم وخفة حركتهم لاستغلال فرص التنويع الأخرى.

بالإضافة إلى ذلك، فإن الزيادة في المتطلبات التنظيمية من قبل هيئات مثل هيئة الأوراق المالية والبورصة البرازيلية (SEC) وهيئة الأوراق المالية والبورصة (CVM) في الولايات المتحدة الأمريكية تفرض الحاجة إلى التحديث والامتثال المستمر، الأمر الذي يمكن أن يكون مكلفًا ويستغرق وقتًا طويلاً. وبالإضافة إلى ذلك، هناك حاجة للاستثمار في التقنيات الجديدة مثل الذكاء الاصطناعي و بيانات ضخمة, ومن الأهمية بمكان الحفاظ على القدرة التنافسية، الأمر الذي لا يتطلب تكاليف تنفيذ مرتفعة فحسب، بل يتطلب أيضاً التدريب والاحتفاظ بالمواهب المؤهلة.

كما اشتدت المنافسة في هذا القطاع مع زيادة عدد المديرين وسهولة الوصول إلى المعلومات وأدوات الاستثمار، مما يجعل التمايز في السوق تحديا مستمرا. وفي الوقت نفسه، أصبح المستثمرون مطلعين ومتطلبين بشكل متزايد، ويسعون إلى استثمارات مستدامة ومسؤولة، فضلاً عن العوائد المالية، مما يجبر المديرين على تكييف استراتيجياتهم وعروض منتجاتهم.

ويتمثل التحدي الكبير الآخر في انخفاض أسعار الفائدة تاريخياً في العديد من الأسواق، مما يجعل من الصعب تحقيق عوائد جذابة على الاستثمارات التقليدية ذات الدخل الثابت. ولمواجهة هذه العقبات واغتنام الفرص، يجب على مديري الاستثمار اتباع نهج استباقي، والاستثمار في التكنولوجيا، ومواكبة اللوائح وتكييف استراتيجياتها مع المتطلبات الجديدة للمستثمرين.

وفي المقابل، فإن شركات الاستشارات الاستثمارية بطيئة ولها علاقة معقدة مع البنوك وشركات الوساطة المالية. وبينما يقدمون نصائح شخصية للعملاء، فإنهم غالبًا ما يتعرضون لضغوط للترويج لمنتجات محددة من أولئك الذين لديهم اتفاقيات عمل معهم.

ويفتقر القائمون على التوريق، الذين يحولون الأصول غير السائلة إلى أوراق مالية قابلة للتداول، إلى المؤسسات المالية اللازمة لتوزيع حلولهم، وغالباً ما يواجهون عوائق تحول دون الوصول إلى أسواق أوسع.

وحتى شركات التكنولوجيا المالية، التي ظهرت مع وعد بالتعطيل، اندمجت في نهاية المطاف مع الأنظمة التقليدية لكسب الحجم. وأدى ذلك إلى فقدان جزء من اقتراحهم الأصلي، مما جعلهم يعتمدون على نفس الوسطاء الذين وعدوا باستبدالهم. وتعد أزمة مراكز التنمية الدولية مثالاً على كيفية فشل هذا التكامل، مما يؤدي إلى نتائج أقل من التوقعات.

التحول مع الترميز

ولا يزال العديد من رواد الأعمال يبحثون عن المخرج السهل، ويختارون الاندماج مع القوالب التقليدية للسوق المالية. ومع ذلك، يقدم الترميز نهجًا جديدًا، مما يسمح لهؤلاء الوكلاء بتضخيم القطاع والحصول على الاستقلالية.

وبالتالي، يمكن لصناديق الاستثمار ترميز هيكلها بطرق مختلفة، والقضاء على الخطوات وخفض التكاليف. يمكن لمديري الأصول توسيع محفظتهم بأصول رمزية، من العقارات إلى الشركات الناشئة، والوصول إلى أصول جديدة حمامات سباحة التوزيع.

كما يمكّن الترميز الشركات الاستشارية من لعب دور وكيل الهيكلة، وهو الشخص الذي يجلس على الطاولة مع المقترض ويتداول كوسيط. بالنسبة لأخصائيي التوريق، فإنه سيبسط عملية تحويل الأصول غير السائلة إلى أوراق مالية قابلة للتداول، كونها لوحة العرض نفسها، مما يوفر قدرًا أكبر من الوضوح وإمكانية الوصول. وهذا يجذب مجموعة أكثر تنوعًا من المستثمرين ويقلل من تكاليف الإصدار والإدارة.

لذلك، مثلما أضفت أوبر طابعًا ديمقراطيًا على الوصول إلى وسائل النقل، مما سمح لأي شخص لديه سيارة بأن يصبح سائقًا، فإن الترميز يخلق تمهيدًا لمنح الاستقلالية لأولئك الذين كانوا في السابق رهائن للبنوك وشركات الوساطة المالية ويخلق تعليمًا ماليًا جديدًا للمستثمرين، مما يجعل كل شيء أكثر تماسكًا وشفافية. وهذا التحول يوزع الكثير من الوسطاء من هيكلة الأصول، بالإضافة إلى خفض التكاليف والبيروقراطية، وزيادة كفاءة وشفافية السوق المالية.

ويوسع هذا التحول النموذجي نطاق الوصول إلى قاعدة مستثمرين عالمية ويعزز إنشاء المنتجات والخدمات المالية، وتعزيز الابتكار والقدرة التنافسية، فضلا عن إفادة الشركات في القطاع المالي، التي يمكنها استخدام الحلول الأكثر ملاءمة لاحتياجاتها.